李嘉誠上海拋樓引市場猜測

　　李嘉誠出席長和系2012年全年業(yè)績記者會。新華社發(fā)

　　據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》報(bào)道，放棄出售百佳超市的李嘉誠，沒有讓同樣的變數(shù)發(fā)生在拋售上海寫字樓一事上。

　　和記黃埔近日公告稱，由長江實(shí)業(yè)[簡介最新動態(tài)]與和記黃埔各持50%權(quán)益的東方匯經(jīng)中心已鎖定買家，并將以89.5億港元出售。

　　東方匯經(jīng)中心位于上海浦東新區(qū)陸家嘴(行情,問診)環(huán)路333號，東面正對“上海中心”，項(xiàng)目辦公樓總建筑面積約8.8萬平方米，目前尚在建設(shè)中，預(yù)計(jì)將在2014年竣工。

　　公告顯示，東方匯經(jīng)中心的買家來自兩方，鉆機(jī)集團(tuán)有限公司將收購項(xiàng)目6%權(quán)益，而另兩家離岸注冊公司——HYZL Development Co. Limited與HYZL Investment Co. Limited將收購剩余94%權(quán)益。

　　鉆機(jī)集團(tuán)目前已確認(rèn)為光大控股持有，但另一買家的真實(shí)身份尚未正式公布。有業(yè)內(nèi)人士透露，其為一家國有背景的金融租賃公司。

　　“李嘉誠出售此項(xiàng)目，或許代表他對內(nèi)地市場的一種看法?！比R坊中國區(qū)董事楊松在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“未來幾年，上海商業(yè)地產(chǎn)市場將迎來高供應(yīng)局面，會帶來一定的消極作用，這可能也是選擇此時(shí)出售的一種考慮?！?/p>

　　出售一波三折

　　東方匯經(jīng)中心為長江實(shí)業(yè)在上海打造的首個(gè)寫字樓項(xiàng)目，頗具象征含義。

　　2006年10月，長實(shí)與和黃聯(lián)合以8.32億元的總價(jià)，從富都世界發(fā)展有限公司手中購得小陸家嘴X3-2地塊，成為如今的東方匯經(jīng)中心地址所在。

　　六年多來，該項(xiàng)目一直傳聞纏身，2009年曾傳出轉(zhuǎn)讓消息，不過長江實(shí)業(yè)與和記黃埔選擇于近期作出最終的出售決定，仍然讓外界感到驚訝。

　　2012年9月，東方匯經(jīng)中心宣布委任第一太平戴維斯和仲量聯(lián)行聯(lián)合租賃代理，而這也顯示出，出售該項(xiàng)目應(yīng)該為最近一年內(nèi)所作的決定。

　　長江實(shí)業(yè)執(zhí)行董事趙國雄去年曾對媒體表示，長江實(shí)業(yè)將會長期持有東方匯經(jīng)中心，暫時(shí)沒有分割出售的打算，項(xiàng)目的租賃對象則瞄準(zhǔn)跨國公司總部、國際基金公司等。

　　然而，情況在最近數(shù)月急轉(zhuǎn)直下。隨著李嘉誠大規(guī)模拋售內(nèi)地、香港資產(chǎn)的消息不絕于耳，東方匯經(jīng)中心也成為被處置的對象之一。

　　“未來幾年，上海商業(yè)地產(chǎn)市場將迎來高供應(yīng)局面，這會給市場帶來一定的消極作用，這可能是選擇此時(shí)出售的一種考慮?！睏钏煞Q。

　　根據(jù)萊坊近日發(fā)布的一份報(bào)告，截至2013年上半年，上海超甲級和甲級寫字樓存量達(dá)到620萬平方米。其中，浦東小陸家嘴所占比重最大，達(dá)到26%。

　　而未來數(shù)年，隨著虹橋、后世博區(qū)域以及徐匯濱江爭相打造新興商務(wù)區(qū)，上海寫字樓新增供應(yīng)還將大大增加，空置率也將相應(yīng)增長。

　　特別是2014至2016年，包括上海中心等一批項(xiàng)目的入市，上海甲級寫字樓供應(yīng)將出現(xiàn)激增態(tài)勢，2015年新供應(yīng)將達(dá)到200萬平方米的新高。萊坊預(yù)計(jì)，2015年上海甲級寫字樓空置率極有可能上升至13%。

　　“內(nèi)地市場正在告別高增長階段，出于對更高投資回報(bào)率的追求，做這樣的資產(chǎn)處置有其商業(yè)邏輯?！睏钏烧J(rèn)為。

　　至于東方經(jīng)匯中心的買家，市場一直視內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)為最大可能。除了光大控股，另一買方則為一家國有背景的金融租賃公司。

　　“隨著近年銀行業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展，內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)收購寫字樓屢見不鮮，加之陸家嘴的地理優(yōu)勢，成為打動買家的重要原因?！睏钏烧f。

　　另一家外資代理行人士也對記者表示，作為上海最為核心的兩處寫字樓商圈，南京西路更吸引跨國公司入駐，且以租賃為主，而陸家嘴則備受內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)的追捧，業(yè)主自持的比例也較高。

　　符合一貫做法

　　盡管近期接連有意出售旗下位于內(nèi)地、香港的資產(chǎn)，令李嘉誠在“撤退”背后的真實(shí)邏輯備受猜測，但出售東方匯經(jīng)的決定，從某個(gè)角度來看，符合其對于內(nèi)地商業(yè)物業(yè)一貫的套現(xiàn)處置方式。

　　2011年，長江實(shí)業(yè)曾分拆位于北京的東方廣場項(xiàng)目，推出匯賢產(chǎn)業(yè)信托在香港掛牌，成為首只人民幣計(jì)價(jià)房地產(chǎn)投資信托基金。

　　只是匯賢產(chǎn)業(yè)信托上市后一段時(shí)間的表現(xiàn)，令投資者感到失望，股價(jià)在經(jīng)歷大幅下跌后，直到2011年底才出現(xiàn)回穩(wěn)。

　　去年，李嘉誠持股的新加坡泓富資產(chǎn)管理有限公司(ARA Asset Management Limited，下稱“ARA”)也曾宣布將推出Dynasty REIT上市。Dynasty REIT的初始資產(chǎn)包括南京國際金融中心、大連天興羅斯福國際中心和上海盛邦國際大廈三處商業(yè)物業(yè)，總建筑面積超過35萬平方米。

　　只是Dynasty REIT的上市進(jìn)程未能如匯賢產(chǎn)業(yè)信托一樣順利，并最終因市況等原因暫停IPO?；蛟S正是Dynasty REIT的經(jīng)驗(yàn)，讓李嘉誠更加青睞通過私人市場出售內(nèi)地商業(yè)物業(yè)，而非公開市場掛牌的方式。

　　根據(jù)和記黃埔的公告，出售東方匯經(jīng)中心50%股權(quán)將凈賺18.4億港元，據(jù)此估算，出售項(xiàng)目100%股權(quán)的獲利將接近37億港元。東方匯經(jīng)中心的交易將在達(dá)成若干條件后完成，屆時(shí)這也將標(biāo)志李嘉誠在上海打造的首個(gè)寫字樓項(xiàng)目中全身而退。 (王肖邦夏心愉)

　　新聞

　　分析

　　大騰挪背后

　　據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，長和系近期的加速轉(zhuǎn)移，可能是出于兩個(gè)考慮：一是，亞洲和歐洲的資產(chǎn)價(jià)格存在套利空間，并且，中國內(nèi)地的投資回報(bào)率較10年前已大幅下滑；二是，考慮到經(jīng)濟(jì)活躍度與穩(wěn)定度，投資海外資產(chǎn)，或許讓李超人更有安全感。

　　近三個(gè)月來，亞洲首富李嘉誠接連拋售香港與內(nèi)地資產(chǎn)，引發(fā)了越來越多關(guān)于其“撤資”、“棄亞入歐”的傳聞。白手起家的李嘉誠，從生產(chǎn)塑膠花起步，眼下掌控著市值接近萬億港元、業(yè)務(wù)遍及53個(gè)國家的商業(yè)王國。他的每一個(gè)決策，都是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　從2013年年初嘗試出售服務(wù)式公寓，到將資產(chǎn)注入房地產(chǎn)信托，再到拋售中港兩地業(yè)務(wù)，并推動旗下業(yè)務(wù)拆分上市，李嘉誠和他的長和系，正試圖在新的經(jīng)濟(jì)形勢下進(jìn)行又一輪的資本大騰挪。

　　事實(shí)上，近幾年來，李嘉誠的長和系在歐洲市場投入的資金，已超過1500億港元，并購的資產(chǎn)橫跨基建、電訊、能源等業(yè)務(wù)。而在亞洲地區(qū)，如果其麾下的百佳超市、香港電燈與屈臣氏資產(chǎn)能如其所愿地出售或分拆上市，套現(xiàn)的總金額也將接近1500億港元。

　　這種情況下，“撤資”的揣測，似乎更加顯得言之鑿鑿。面對潮水般的輿論，9月17日，超人甚至不得不親自出面澄清，稱這些出售行為不是撤資，而是商業(yè)上的決定，“長實(shí)和和黃相信，多年后都會屹立于香港”。

　　事實(shí)上，“是不是撤資”的問題，已經(jīng)困擾了超人十幾年，每當(dāng)被記者問到是否會減少在香港的投資或撤資，他的答案一直都是“不”。但在實(shí)際的商業(yè)運(yùn)作之中，李嘉誠秉承的，始終是“在商言商、低買高賣”的商業(yè)邏輯。

　　一個(gè)顯而易見的事實(shí)是，2012年，李嘉誠旗下主要“多元化全球性業(yè)務(wù)平臺”和記黃埔，歐洲業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的營業(yè)收入占比，已高達(dá)42%，香港業(yè)務(wù)則大幅下降至16%。而10年之前的2002年，這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別為14%和43%。

　　在李嘉誠“棄亞入歐”的傳聞中，2013年3月和黃旗下的香港國際貨柜碼頭發(fā)生的工潮，往往被視為一個(gè)關(guān)鍵性事件。不過，如果將社會因素視為李嘉誠資產(chǎn)大騰挪背后的主要原因，似乎也偏頗。因?yàn)椋恢币詠?，李嘉誠都極度擅長靈活處置和重組集團(tuán)業(yè)務(wù)。而過去的20年間，在多元化的思路下，長和系也一直在剝離盈利黯淡的業(yè)務(wù)，并吸納富于前景的產(chǎn)業(yè)，而歐洲，一直是其布局的重點(diǎn)。 (黃鍇)