投資上限不斷加碼 險(xiǎn)資加速流入房地產(chǎn)業(yè)

　　“目前來看，房地產(chǎn)仍然是一種較為穩(wěn)健的投資渠道，尤其是一線城市交投火熱，樓市穩(wěn)步上升，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)紛紛投資房地產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)保值增值?！闭劦?013年金融機(jī)構(gòu)投資房地產(chǎn)時(shí)，有房地產(chǎn)研究人士做出上述總結(jié)。無論是投資成熟商業(yè)地產(chǎn)、寫字樓謀求穩(wěn)定可觀的租金回報(bào)，還是試水養(yǎng)老社區(qū)探索新的地產(chǎn)投資模式，在大類監(jiān)管放松地產(chǎn)投資的背景之下，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在地產(chǎn)上的資金配置將更為靈活。

　　上述分析人士認(rèn)為，投資期限長、收益穩(wěn)定的房地產(chǎn)投資受到保險(xiǎn)公司的青睞。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來講，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)融資渠道能夠?yàn)槠涮峁┓€(wěn)定的現(xiàn)金流。

　　投資地產(chǎn)是穩(wěn)健的渠道

　　2013年，險(xiǎn)資投資房地產(chǎn)市場的案例堪稱大手筆。如2013年12月，陽光人壽和中國人壽信托分別與瑞安房地產(chǎn)公司訂立協(xié)議，擬投資24億元和34億元購買瑞安旗下分別位于上海和重慶的商業(yè)物業(yè)項(xiàng)目。2013年較早時(shí)候，中國平安以24億元買下英國倫敦地標(biāo)性建筑勞合社，將不動(dòng)產(chǎn)投資的腳步邁向海外。

　　北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院保險(xiǎn)學(xué)系主任王緒瑾教授告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“從盈利空間來看，目前房地產(chǎn)還是一種比較穩(wěn)定的投資渠道。相比債券等其他投資，投資房地產(chǎn)雖然在流動(dòng)性方面還相對(duì)有限，但仍然具備安全性和盈利性?！蓖ㄟ^投資成熟商業(yè)地產(chǎn)、寫字樓，可以獲得穩(wěn)定可觀的租金回報(bào)，房地產(chǎn)是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金配置中的重要組成部分。

　　年報(bào)顯示，中國太保2012年投資性房地產(chǎn)租金為3.8億元，同比上升45.6%；中國平安為8.16億元，同比上升18.78%；新華保險(xiǎn)為6900萬元，同比上升15%；中國人壽為6.9億元，同比上升7%。但華寶證券認(rèn)為，不動(dòng)產(chǎn)投資受國家房地產(chǎn)調(diào)控政策影響較大，因此對(duì)保險(xiǎn)公司投資管理提出更高的要求。

　　險(xiǎn)資投資房地產(chǎn)尚有千億空間

　　險(xiǎn)資不僅通過收購地產(chǎn)公司股權(quán)間接投資房地產(chǎn)，還開始涉足房地產(chǎn)開發(fā)。

　　2013年10月，合眾人壽投資的養(yǎng)老社區(qū)進(jìn)入試運(yùn)行階段，這也是我國首家建成的由保險(xiǎn)公司投資的養(yǎng)老社區(qū)。2013年10月26日，中國太平與萬達(dá)集團(tuán)在簽署的合作協(xié)議中，也包括合作開發(fā)養(yǎng)老地產(chǎn)以及商業(yè)地產(chǎn)等優(yōu)質(zhì)不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目。早前進(jìn)入該領(lǐng)域的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還有泰康人壽、新華保險(xiǎn)、中國人壽、華夏人壽等。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)做養(yǎng)老地產(chǎn)具備先天優(yōu)勢(shì)。養(yǎng)老地產(chǎn)不僅滿足了保險(xiǎn)資金對(duì)于投資回報(bào)長期、穩(wěn)定收益的需求，通過投資養(yǎng)老地產(chǎn)能以優(yōu)惠的價(jià)格獲得土地，還可享受地產(chǎn)增值帶來的利潤。

　　監(jiān)管放松地產(chǎn)投資無疑增加了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資房地產(chǎn)的機(jī)會(huì)。招商證券指出，從2010年8月保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》至今，歷經(jīng)多次松綁式的投資新政，但在各項(xiàng)比例上限中唯一持續(xù)放松的就是不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域，從之前的禁止投資，到2010年的10%+3%，(其中3%的額度用來投資不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)的金融產(chǎn)品)，再到2012年7月的20%，再到2013年的30%。

　　目前全行業(yè)在不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域的投資只有1000億元，占比不到1.5%，而目前美國、英國、日韓三地區(qū)的這一比例分別為1%~4%、4%~8%、3%~9%。業(yè)內(nèi)人士根據(jù)險(xiǎn)資總資產(chǎn)規(guī)模測(cè)算，險(xiǎn)資投資地產(chǎn)還有千億空間。

　　王緒瑾認(rèn)為，提高險(xiǎn)資投資不動(dòng)產(chǎn)的比例，對(duì)保險(xiǎn)公司來說增加了地產(chǎn)投資的靈活度，未來多大體量的保險(xiǎn)資金流入房地產(chǎn)市場，還要看房地產(chǎn)市場的供求情況和不同保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金配置的需要。