萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)折價(jià)17%配股融資24.68億港元

　　王健林掌舵的大連萬(wàn)達(dá)今年4月借殼恒力商業(yè)地產(chǎn)(萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)前身)上市，近日該平臺(tái)終于發(fā)揮了融資作用。記者昨日從萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)(00169.HK)獲悉，該公司計(jì)劃發(fā)行8.57億股，擬融資約24.68億港元。

　　“萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)目前旗下并沒(méi)有太多資產(chǎn)，與其海外發(fā)債不如進(jìn)行股權(quán)融資，這也導(dǎo)致了此次配股融資規(guī)模并不大。”一位接近萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)人士告訴記者。

　　融資規(guī)模較小

　　根據(jù)萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)方面透露，此次股權(quán)融資每股2.88港元，該價(jià)格較上周五收市價(jià)3.5港元折讓約17.7%，另較最后五個(gè)連續(xù)交易日的平均收市價(jià)3.53元，折讓約18.4%。該公司還透露，此次配股融資所得款項(xiàng)凈額約24.49億港元，擬用作在適當(dāng)機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)投資國(guó)內(nèi)及海外項(xiàng)目及用作一般營(yíng)運(yùn)資金。

　　不過(guò)，相比較于恒大地產(chǎn)(03333.HK)和龍湖地產(chǎn)(00960.HK)而言，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)此次配股融資24.68億港元的規(guī)模并不大，難以跟上萬(wàn)達(dá)高速擴(kuò)張的步伐。今年年初，恒大曾配股籌資43.5億港幣，而去年9月，龍湖則配股募資46.8億港元。

　　萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)方面稱，目前以供股方式集資符合公司及股東整體利益，可以鞏固該公司現(xiàn)金及財(cái)務(wù)狀況以及為集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)提供額外資金。

　　“萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)目前實(shí)際上屬于一個(gè)凈殼，在市場(chǎng)上并沒(méi)有太多說(shuō)服力?！币晃粌?nèi)房股分析師告訴記者。事實(shí)上，在大股東大連萬(wàn)達(dá)借殼之前，恒力商業(yè)地產(chǎn)賣掉了Amazing Wise(持有核心物業(yè)恒力城95%股權(quán)的子公司)47%股權(quán)、恒力金融中心及恒力創(chuàng)富中心100%權(quán)益，以及恒力博納廣場(chǎng)70%權(quán)益。目前萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的重大資產(chǎn)只剩下了Amazing Wise所持有的恒力城50.35%權(quán)益。

　　今年上半年，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)營(yíng)業(yè)額下滑36.2%，權(quán)益股東所占凈利潤(rùn)更是下滑37.5%至2.04億港元。公司方面曾解釋，因?yàn)楹懔Τ且延?012年6月竣工，項(xiàng)目大部分預(yù)售已于2012年6月確認(rèn)。

　　緩解資金鏈壓力

　　“短期來(lái)看，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)即便海外發(fā)債，也難以獲得大規(guī)模資金，最好的融資方式便是通過(guò)股權(quán)融資。”上述內(nèi)房股分析師稱。在他看來(lái)，盡管此次融資金額較小，但已經(jīng)體現(xiàn)萬(wàn)達(dá)對(duì)于香港融資平臺(tái)運(yùn)用的急迫。

　　事實(shí)上，王健林曾表示，在這個(gè)行業(yè)里，最需要的就是資金，而且是低成本的、能長(zhǎng)期使用的資金。萬(wàn)達(dá)近來(lái)主要的資金籌措方式是借貸和信托，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在香港成功借殼上市，最直接的利好就是能打通一個(gè)低成本的融資通道。

　　前述接近萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)人士告訴記者，萬(wàn)達(dá)此前主要的資金籌措方式是自有資金、銀行

　　貸款、建筑商墊資、銷售回款、租金收入和物業(yè)中長(zhǎng)期抵押貸款等。

　　而在2011年以后，隨著房地產(chǎn)

　　調(diào)控的深入，銀行信貸緊縮，整個(gè)行業(yè)資金面趨緊。“為周轉(zhuǎn)資金，萬(wàn)達(dá)一般將酒店、寫(xiě)字樓的裝修等項(xiàng)目外包合作，有時(shí)出讓部分項(xiàng)目股權(quán)或由其他企業(yè)墊資。此番境況下，萬(wàn)達(dá)最主要的融資渠道就是發(fā)行信托融資。”他透露。

　　只不過(guò)，大連萬(wàn)達(dá)近兩年仍將難以依靠萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模融資，萬(wàn)達(dá)旗下資產(chǎn)仍難以注入。根據(jù)香港《反向收購(gòu)》法律規(guī)定，買方在成為擁有超過(guò)30%普通股的股東后的24個(gè)月內(nèi)，累計(jì)注入資產(chǎn)的任一指標(biāo)高于殼公司的收益、市值、資產(chǎn)、盈利、股本等五項(xiàng)測(cè)試指標(biāo)中任何一條的100%，則該交易構(gòu)成非常重大交易，該注入可能要以IPO申請(qǐng)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)審批。