四家銀行獲批定向降準(zhǔn) 擬釋放金額1900億元

　　導(dǎo)讀：央行年內(nèi)第二次定向降準(zhǔn)于昨天正式實施。出乎市場意料的是，招行、民生、興業(yè)、寧波等銀行昨天都確認(rèn)獲準(zhǔn)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。而此前央行發(fā)布的新聞稿里，并沒有明確指出降準(zhǔn)范圍包括股份制銀行。有券商分析師稱，此舉預(yù)計將釋放流動性近1000億元。

　　四銀行獲準(zhǔn)定向降準(zhǔn)釋放1900億元

　　昨天午間，寧波銀行對外證實，該行符合央行降準(zhǔn)要求，已獲批于6月16日起降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，可釋放資金15億左右，將繼續(xù)用于小微企業(yè)信貸支持。

　　民生銀行也對媒體表示：“我們符合央行的要求，接到降準(zhǔn)通知。”興業(yè)銀行也向媒體證實：“人民銀行福州中心支行已于6月13日批準(zhǔn)我行降準(zhǔn)0.5個百分點?！?/p>

　　民生證券首席宏觀研究員管清友測算，興業(yè)、民生可釋放被凍結(jié)的流動性規(guī)模分別為103億和126億。中金公司昨天也告知機(jī)構(gòu)投資者，確認(rèn)央行已決定將定向降準(zhǔn)擴(kuò)大至股份制銀行，并稱招商銀行也在此次降準(zhǔn)之列。

　　中金表示，“據(jù)我們了解，招行也在此次降準(zhǔn)之列，超出市場預(yù)期。截至2013年第三季度，招行小微貸款單戶貸款僅125萬，低于民生的169萬，“小微”戰(zhàn)略更為徹底。內(nèi)部口徑下，2013年末小微貸款余額占比14.4%，高于興業(yè)；2013年新增小微貸款占比47.3%，均高于民生和興業(yè)，其中2013年四季度小微余額環(huán)比增長191億，占新增貸款的80%，居股份制銀行首位?！?/p>

　　民生證券報告指出，興業(yè)、民生、招商和寧波2014年一季度存款余額分別為2.06萬億、2.52萬億、3.05萬億和2808億，釋放被凍結(jié)的流動性規(guī)模分別為103億、126億、152億和14億，總計釋放流動性約400億元。包括本次在內(nèi)的定向降準(zhǔn)已釋放流動性約為1900億左右，投向領(lǐng)域為中小企業(yè)和三農(nóng)。

　　滿足兩大條件便可降準(zhǔn)

　　與4月25日下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、縣域農(nóng)村合作銀行存準(zhǔn)率相比，此次定向降準(zhǔn)的導(dǎo)向更為明確、范圍更為擴(kuò)大、標(biāo)準(zhǔn)更為具體。

　　此次央行對降準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)提出了嚴(yán)格的限定條件——即“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例。主要是指上年新增涉農(nóng)貸款占全部新增貸款比例超過50%，且上年末涉農(nóng)貸款余額占全部貸款余額比例超過30%；或者，上年新增小微貸款占全部新增貸款比例超過50%，且上年末小微貸款余額占全部貸款余額比例超過30%。

　　央行表示，按此標(biāo)準(zhǔn)，此次定向降準(zhǔn)覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。此外，為鼓勵財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司發(fā)揮好提高企業(yè)資金運用效率及擴(kuò)大消費等作用，也下調(diào)其人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

　　值得注意的是，在6月9日發(fā)布的新聞稿里，央行并沒有專門提及大型國有銀行和股份制商業(yè)銀行。按照文件表述，不論什么性質(zhì)的商業(yè)銀行，只要符合條件，都是可以被定向降準(zhǔn)的。

　　央行否認(rèn)降準(zhǔn)范圍擴(kuò)大

　　也正是如此，針對昨天定向降準(zhǔn)擴(kuò)大范圍的傳言，央行官微昨天表示：“此次定向降準(zhǔn)范圍沒有擴(kuò)大。定向降準(zhǔn)的范圍是符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行(不含4月25日已下調(diào)過準(zhǔn)備金率的機(jī)構(gòu))，包括國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城商行、農(nóng)商行等多類機(jī)構(gòu)?！?/p>

　　央行相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前流動性總體適度充裕，貨幣政策的基本取向沒有改變。而且，此次定向降低準(zhǔn)備金率就是要鼓勵商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)將資金更多地配置到實體經(jīng)濟(jì)中需要支持的領(lǐng)域，確保貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道更加順暢。供圖/東方IC

　　財經(jīng)觀察

　　未來會有更多定向?qū)捤烧?/p>

　　二次定向降準(zhǔn)后，央行貨幣政策還會有進(jìn)一步寬松嗎？多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)一步惡化，不排除央行會出臺全面寬松的政策，但目前來看，未來有更大可能出現(xiàn)更多定向?qū)捤傻恼摺?/p>

　　民生證券報告認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行但通脹無憂，貨幣政策以穩(wěn)增長為主，預(yù)計未來的政策措施包括：加大公開市場操作力度，不排除逆回購出臺的可能，維持短端流動性寬松和預(yù)期穩(wěn)定；加大定向?qū)捤闪Χ?，預(yù)計未來會有更多符合條件的股份制銀行受益，企圖實現(xiàn)穩(wěn)增長和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化雙重目的；加強(qiáng)窗口指導(dǎo)，將定向?qū)捤舍尫诺牧鲃有月鋵嵉綄嵦帯?/p>

　　“今年年初以來，流動性和信貸狀況已經(jīng)改善。4月和6月的定向降準(zhǔn)可潛在地推動農(nóng)業(yè)部門及中小企業(yè)，但相較于常規(guī)公開市場操作的規(guī)模，其宏觀影響將是十分有限的。”花旗銀行最新報告指出，央行聲明此次的決定不會改變謹(jǐn)慎的貨幣政策立場，并承諾維持充足的流動性，以確保貨幣和信貸的合理增長。5月份PMI和出口動能轉(zhuǎn)佳，政府可能不會出臺全面的經(jīng)濟(jì)刺激措施。未來或見到更多的定向?qū)捤烧撸缪胄嗅槍χ行∑髽I(yè)的再貸款，增加銀行發(fā)行金融債券的額度以支持中小企業(yè)貸款，以及更高的抵押貸款額度。然而，若二季度增速降至同比7%(甚至更低)，政府將別無選擇地出臺更廣泛和更具象征性的刺激措施(如全面降準(zhǔn))。

　　摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌也預(yù)計央行將保持穩(wěn)定的流動性環(huán)境，使最終商業(yè)借款人獲得穩(wěn)定/寬松的貸款利率。具體表現(xiàn)是相對較低的銀行間利率以及由影子銀行(如信托貸款)向銀行貸款轉(zhuǎn)型。從最新的公開市場操作來看，估計央行會在5月份向金融系統(tǒng)注入1240億元，在6月的前兩周還將再注入1770億元。同時，央行會精心選擇使用目標(biāo)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)和有針對性的再貸款操作等進(jìn)一步寬松措施，向特定行業(yè)提供貸款支持。

　　朱海斌預(yù)計2014年下半年會進(jìn)行兩次普遍性的存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，但他強(qiáng)調(diào)，這并不是貨幣寬松的信號，而是在資本流入放緩之后的一種中性沖銷操作。

　　相關(guān)新聞

　　5月外匯占款大幅下降六成多

　　昨天，央行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，中國5月外匯占款余額為29.54萬億元，環(huán)比僅增加386.65億元，增幅較4月大幅下降66.93%。雖然已是連續(xù)第10個月呈正增長，但新增規(guī)模創(chuàng)9個月新低。

　　數(shù)據(jù)還顯示，5月末財政性存款余額為39705.29億元，較上月增加3026.86億元。結(jié)合當(dāng)月外匯占款的變動計算，5月市場因此減少的流動性約2640億元。

　　民生證券宏觀團(tuán)隊認(rèn)為，外匯占款趨弱有央行主導(dǎo)因素(人民幣匯率波幅擴(kuò)大)也有被動因素(房價漲幅趨緩)。隨著外匯占款對基礎(chǔ)貨幣貢獻(xiàn)度下降和私有部門持匯意愿上升，未來貨幣政策主導(dǎo)權(quán)將逐步轉(zhuǎn)到央行手中，再貸款和定向降準(zhǔn)將成為基礎(chǔ)貨幣主要投放渠道，資本賬戶開放也將順勢推進(jìn)。本版文/本報記者程婕