人民幣不會(huì)“競爭性貶值” 熱錢流入取利意在利差

　　 昨天，人民幣匯率中間價(jià)顯示，1美元對人民幣6.1735元，比3日的6.1806元，大幅上漲71個(gè)基點(diǎn)。伴隨著人民幣匯率不斷走高，洶涌而入的“熱錢”已經(jīng)吸引了主管部門的高度注意。人民銀行行長周小川近日在上海舉行的國際貨幣會(huì)議2013年年會(huì)上表示，國家相關(guān)部門已關(guān)注到“熱錢”流動(dòng)，并且已進(jìn)行監(jiān)測。他同時(shí)表示，中國不會(huì)通過競爭性的貨幣貶值，來提高國內(nèi)的競爭力。

　　 “熱錢”阻擊行動(dòng)早已開始

　　 “鑒于國際資本這樣的大量流動(dòng)，國家相關(guān)部門已看到了這個(gè)問題，并且已在進(jìn)行監(jiān)測?！贬槍Α盁徨X”流入的問題，周小川明確表示。

　　 國家外匯管理局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，在4月1日至5月31日的40個(gè)交易日里，人民幣對美元匯率中間價(jià)17次創(chuàng)出2005年匯改以來新高。今年年初至今，人民幣對美元匯率中間價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)超去年1.03%的全年升值幅度。

　　 與人民幣匯率走高相伴的是“熱錢”加速流入。今年以來，隨著世界主要央行進(jìn)一步開閘放水，全球資本流動(dòng)愈發(fā)活躍，大批資金由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體流向利率水平高且成長性好的新興經(jīng)濟(jì)體尋求套利，中國自然是重要目的地。

　　 實(shí)際上，相關(guān)主管部門對“熱錢”的狙擊已經(jīng)開始。早在今年5月，國家外匯管理局連發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問題通知》等6份文件，從銀行、企業(yè)等層面，規(guī)范外匯資金流入，強(qiáng)化外匯資金監(jiān)測，嚴(yán)防跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　 千億美元通過外匯貸款入華

　　 此前“熱錢”流入中國，主要博取的是資產(chǎn)價(jià)格上升和人民幣升值，因此與之相伴隨的通常是股市暴漲、樓市火爆以及人民幣單邊升值。今年以來，股市沒有起色，房地產(chǎn)市場在限購、限貸以及“國五條”新政的影響下難以為“熱錢”提供容身之地，于是，快進(jìn)快出地博取利差、匯差應(yīng)是這輪“熱錢”的主要目的。

　　 不少企業(yè)通過虛假貿(mào)易等經(jīng)常項(xiàng)目渠道以及“內(nèi)保外貸”等資本項(xiàng)目渠道引入資金，導(dǎo)致中國貿(mào)易數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅上漲。今年前4個(gè)月，新增外匯貸款達(dá)到845億美元，去年同期僅為226億美元，截至4月末，外匯貸款余額同比增長37%，創(chuàng)出2010年以來新高，也大幅高于人民幣貸款14.9%的同比增速。

　　 在正常時(shí)期，外匯貸款增速與人民幣貸款增速差距并不大。由此可以推算，今年有上千億美元的資金通過外匯貸款形式進(jìn)入我國，這也使得一季度我國金融及資本項(xiàng)下順差激增，從去年四季度的200億美元提高至1018億美元。

　　 銀行業(yè)專家表示，資金的大量流入無疑會(huì)在短期內(nèi)給我國經(jīng)濟(jì)及金融市場的調(diào)控帶來較大壓力。更重要的是，一旦未來海外的金融市場形勢發(fā)生變化，這些逐利資金將會(huì)集中流出，進(jìn)一步增大我國外匯及金融市場的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。

　　 新聞延伸

　　 現(xiàn)在是促進(jìn)利率開放好時(shí)機(jī)

　　 周小川表示，中國正在穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化，綜合目前中國經(jīng)濟(jì)來看，現(xiàn)在是促進(jìn)利率開放的一個(gè)好時(shí)機(jī)。

　　 “其實(shí)我們從2005年實(shí)施匯改以來，人民幣對美元已升值了35%。目前我國的外匯盈余已有所下降，這就給我們國家來推進(jìn)匯率的市場化提供了一定空間。”周小川說。數(shù)據(jù)顯示，2005年至2011年間，人民幣匯率基本處于單邊升值的狀態(tài)。排除金融危機(jī)特殊時(shí)期，在單邊升值的狀態(tài)下，人民幣匯率年均升值速度接近5%。