中國政府以強(qiáng)硬根治金融頑疾

　　盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意，盡管美國量化寬松政策出現(xiàn)異動(dòng)，盡管“銀行間隔夜拆解利率”大幅上漲，盡管“錢荒”之風(fēng)一陣緊似一陣，盡管股市出現(xiàn)了超出預(yù)料的暴跌，盡管各種“救市”的聲音十分強(qiáng)烈。但是，中國政府不為所動(dòng)，中國央行更是表現(xiàn)出了少有的強(qiáng)硬姿態(tài)，堅(jiān)持不向經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融機(jī)構(gòu)“屈服”，而是選擇了克制和冷靜、寬容和堅(jiān)毅。

　　顯然，這樣的強(qiáng)硬出乎多數(shù)人的意料，也出乎許多外國機(jī)構(gòu)的預(yù)料。因?yàn)?，按照以往的?jīng)驗(yàn)，只要出現(xiàn)諸如銀行資金緊張、企業(yè)資金緊缺的矛盾，決策層和管理層就會(huì)毫不猶豫地放松貨幣管制，給市場開閘放水。

　　但是，此次中國出現(xiàn)的“錢荒”，并不是真正的錢荒，而是一種假象，一種掩蓋了經(jīng)濟(jì)金融本質(zhì)矛盾的假象，一種半邊是火焰、半邊是海水的假象。就像央行公開表述的那樣，市場流動(dòng)性整體充足，備付金也比較充裕。也就是說，問題不在量上，而在質(zhì)上，不在市場流動(dòng)性規(guī)模，而在資金分布結(jié)構(gòu)。

　　這一點(diǎn)，從李克強(qiáng)總理一個(gè)月內(nèi)三次要求“盤活貨幣存量”的講話中也可以看出，決策層對(duì)市場流動(dòng)性狀況還是心中有數(shù)的，對(duì)不開閘放水對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場可能產(chǎn)生的沖擊心中有底的。不然，不可能面對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的差強(qiáng)人意和銀行鬧劇如此泰然自若，沒有一點(diǎn)緊張和放水之意。

　　事實(shí)也是如此，中國經(jīng)濟(jì)所以在經(jīng)歷了近5年的政策救治以后，仍然復(fù)蘇乏力，正是因?yàn)榍皫啄甑呢泿耪叱霈F(xiàn)偏差、信貸資金投放出現(xiàn)錯(cuò)位造成的。如果貨幣政策能夠遵循客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律、信貸資金投放能夠充分考慮經(jīng)濟(jì)社會(huì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，并有計(jì)劃、有步驟、有節(jié)奏地投放到經(jīng)濟(jì)社會(huì)的各個(gè)方面，而不是或緊或松、或左或右、或快或慢，尤其是不顧實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要，將資金大量投向政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，試圖通過大規(guī)模投資，讓經(jīng)濟(jì)在一夜之間走出低迷，步入復(fù)蘇。那么，中國經(jīng)濟(jì)就不會(huì)出現(xiàn)今天這樣的結(jié)局。

　　試想一下，按照中國目前的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)總量，以及中國企業(yè)的實(shí)際狀況，在短短的幾年時(shí)間內(nèi)，就投放了幾十萬億的信貸資金，加上規(guī)模龐大的社會(huì)融資，還怎么可能出現(xiàn)“錢荒”這樣的問題。更重要的，在這幾年里，銀行不僅補(bǔ)充了大量資本金，而且利潤水平也是世界上獨(dú)一無二，還出現(xiàn)“錢荒”，豈不讓人笑話？

　　如果將這些矛盾和問題都?xì)w咎于央行，就像有的專家所言，也是不公正、不客觀、不實(shí)事求是的。因?yàn)?，放貸的是各大商業(yè)銀行、地方金融機(jī)構(gòu)，是各金融企業(yè)的鼠目寸光和利益之上使信貸資金結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了嚴(yán)重失衡，使社會(huì)資源的利用效率大大降低。

　　但是，如果說央行一點(diǎn)沒有責(zé)任，也似乎說不過去。畢竟，貨幣政策是央行制定的，信貸資金總量也是央行能夠控制和調(diào)節(jié)的。面對(duì)銀行等金融企業(yè)毫無章法、毫無節(jié)制的信貸投放，央行只是通過頻繁降息和下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，客觀上縱容了銀行無序放貸，縱容了政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)從銀行獲取大量信貸資金。相反，對(duì)更應(yīng)當(dāng)?shù)玫叫刨J資金支持的實(shí)體企業(yè)，卻鮮有支持的措施和辦法。

　　也正因?yàn)槿绱?，央行在銀行鬧出“錢荒”之后采取強(qiáng)硬的應(yīng)對(duì)之策，既是對(duì)銀行只會(huì)規(guī)模擴(kuò)張、無序放貸的一種懲罰、一種教訓(xùn)，某種程度上也可以認(rèn)為是對(duì)自身失誤的一種自罰、自責(zé)。

　　尤其值得注意的是，經(jīng)濟(jì)和金融原本應(yīng)該是相互促進(jìn)、共同作用的關(guān)系，不管將金融上升到何種程度、何種高度，金融都只能反作用于經(jīng)濟(jì)，都應(yīng)當(dāng)以推動(dòng)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為根本目標(biāo)，而不能凌駕于金融之上。但是，實(shí)際情況并非如此，中國的金融，早已異化成經(jīng)濟(jì)的主宰，異化成可以隨時(shí)置經(jīng)濟(jì)于死地的工具。金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，也從毫無障礙的直線運(yùn)行變成了不知設(shè)置了多少障礙的曲線運(yùn)行。大量投放給房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、政府融資平臺(tái)和大型企業(yè)的資金，要么沉淀于政府工程、基礎(chǔ)設(shè)施工程、商品房等，要么進(jìn)入了地下金融和非銀行金融機(jī)構(gòu)、信托、債券市場等，特別是大型企業(yè)以低利率獲利的銀行信貸資金，很多又以信托等名義進(jìn)入了房地產(chǎn)企業(yè)和政府融資平臺(tái)，有的則直接進(jìn)入了地下金融。

　　如此，巨額存量貨幣還怎么能夠有效流動(dòng)，還怎么可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成支持和支撐呢？盤活存量，又怎么可能不成為當(dāng)下中國金融最核心、最關(guān)鍵、最緊迫的任務(wù)呢。

　　據(jù)悉，國務(wù)院有關(guān)部門已經(jīng)下發(fā)通知，要求銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)聯(lián)系各大金融機(jī)構(gòu)，上報(bào)“用好增量、盤活存量”的工作方案與工作措施。這也意味著，盤活存量已不再是籠統(tǒng)的工作要求，而必須拿出實(shí)實(shí)在在的措施。而且可以肯定，國務(wù)院所要求的“盤活存量”工作方案，重點(diǎn)一定是如何支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，如何向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜。

　　而一旦存量盤活了，在市場流動(dòng)性整體充足的情況下，“錢荒”問題也就迎刃而解了，根本不需要通過放松放寬政策來解決。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到了信貸資金的強(qiáng)力支持，那么，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也就只是時(shí)間問題了。

　　需要繼續(xù)保持克制和冷靜的是，未來幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍有可能難以令人滿意。但是，中國政府以強(qiáng)硬手段根治

　　金融頑疾的行為，應(yīng)當(dāng)?shù)玫娇隙ê椭С?，?yīng)當(dāng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇充滿希望和信心。