中國政府以強硬根治金融頑疾

　　盡管經(jīng)濟數(shù)據(jù)差強人意，盡管美國量化寬松政策出現(xiàn)異動，盡管“銀行間隔夜拆解利率”大幅上漲，盡管“錢荒”之風一陣緊似一陣，盡管股市出現(xiàn)了超出預料的暴跌，盡管各種“救市”的聲音十分強烈。但是，中國政府不為所動，中國央行更是表現(xiàn)出了少有的強硬姿態(tài)，堅持不向經(jīng)濟數(shù)據(jù)和金融機構“屈服”，而是選擇了克制和冷靜、寬容和堅毅。

　　顯然，這樣的強硬出乎多數(shù)人的意料，也出乎許多外國機構的預料。因為，按照以往的經(jīng)驗，只要出現(xiàn)諸如銀行資金緊張、企業(yè)資金緊缺的矛盾，決策層和管理層就會毫不猶豫地放松貨幣管制，給市場開閘放水。

　　但是，此次中國出現(xiàn)的“錢荒”，并不是真正的錢荒，而是一種假象，一種掩蓋了經(jīng)濟金融本質矛盾的假象，一種半邊是火焰、半邊是海水的假象。就像央行公開表述的那樣，市場流動性整體充足，備付金也比較充裕。也就是說，問題不在量上，而在質上，不在市場流動性規(guī)模，而在資金分布結構。

　　這一點，從李克強總理一個月內三次要求“盤活貨幣存量”的講話中也可以看出，決策層對市場流動性狀況還是心中有數(shù)的，對不開閘放水對經(jīng)濟和市場可能產生的沖擊心中有底的。不然，不可能面對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的差強人意和銀行鬧劇如此泰然自若，沒有一點緊張和放水之意。

　　事實也是如此，中國經(jīng)濟所以在經(jīng)歷了近5年的政策救治以后，仍然復蘇乏力，正是因為前幾年的貨幣政策出現(xiàn)偏差、信貸資金投放出現(xiàn)錯位造成的。如果貨幣政策能夠遵循客觀經(jīng)濟規(guī)律、信貸資金投放能夠充分考慮經(jīng)濟社會的協(xié)調發(fā)展，并有計劃、有步驟、有節(jié)奏地投放到經(jīng)濟社會的各個方面，而不是或緊或松、或左或右、或快或慢，尤其是不顧實體經(jīng)濟需要，將資金大量投向政府融資平臺、房地產開發(fā)企業(yè)，試圖通過大規(guī)模投資，讓經(jīng)濟在一夜之間走出低迷，步入復蘇。那么，中國經(jīng)濟就不會出現(xiàn)今天這樣的結局。

　　試想一下，按照中國目前的經(jīng)濟規(guī)模、經(jīng)濟總量，以及中國企業(yè)的實際狀況，在短短的幾年時間內，就投放了幾十萬億的信貸資金，加上規(guī)模龐大的社會融資，還怎么可能出現(xiàn)“錢荒”這樣的問題。更重要的，在這幾年里，銀行不僅補充了大量資本金，而且利潤水平也是世界上獨一無二，還出現(xiàn)“錢荒”，豈不讓人笑話？

　　如果將這些矛盾和問題都歸咎于央行，就像有的專家所言，也是不公正、不客觀、不實事求是的。因為，放貸的是各大商業(yè)銀行、地方金融機構，是各金融企業(yè)的鼠目寸光和利益之上使信貸資金結構出現(xiàn)了嚴重失衡，使社會資源的利用效率大大降低。

　　但是，如果說央行一點沒有責任，也似乎說不過去。畢竟，貨幣政策是央行制定的，信貸資金總量也是央行能夠控制和調節(jié)的。面對銀行等金融企業(yè)毫無章法、毫無節(jié)制的信貸投放，央行只是通過頻繁降息和下調存款準備金率，客觀上縱容了銀行無序放貸，縱容了政府融資平臺和房地產開發(fā)企業(yè)從銀行獲取大量信貸資金。相反，對更應當?shù)玫叫刨J資金支持的實體企業(yè)，卻鮮有支持的措施和辦法。

　　也正因為如此，央行在銀行鬧出“錢荒”之后采取強硬的應對之策，既是對銀行只會規(guī)模擴張、無序放貸的一種懲罰、一種教訓，某種程度上也可以認為是對自身失誤的一種自罰、自責。

　　尤其值得注意的是，經(jīng)濟和金融原本應該是相互促進、共同作用的關系，不管將金融上升到何種程度、何種高度，金融都只能反作用于經(jīng)濟，都應當以推動和促進經(jīng)濟發(fā)展為根本目標，而不能凌駕于金融之上。但是，實際情況并非如此，中國的金融，早已異化成經(jīng)濟的主宰，異化成可以隨時置經(jīng)濟于死地的工具。金融對實體經(jīng)濟的支持，也從毫無障礙的直線運行變成了不知設置了多少障礙的曲線運行。大量投放給房地產開發(fā)企業(yè)、政府融資平臺和大型企業(yè)的資金，要么沉淀于政府工程、基礎設施工程、商品房等，要么進入了地下金融和非銀行金融機構、信托、債券市場等，特別是大型企業(yè)以低利率獲利的銀行信貸資金，很多又以信托等名義進入了房地產企業(yè)和政府融資平臺，有的則直接進入了地下金融。

　　如此，巨額存量貨幣還怎么能夠有效流動，還怎么可能對實體經(jīng)濟發(fā)展形成支持和支撐呢？盤活存量，又怎么可能不成為當下中國金融最核心、最關鍵、最緊迫的任務呢。

　　據(jù)悉，國務院有關部門已經(jīng)下發(fā)通知，要求銀監(jiān)會負責聯(lián)系各大金融機構，上報“用好增量、盤活存量”的工作方案與工作措施。這也意味著，盤活存量已不再是籠統(tǒng)的工作要求，而必須拿出實實在在的措施。而且可以肯定，國務院所要求的“盤活存量”工作方案，重點一定是如何支持實體經(jīng)濟，如何向實體經(jīng)濟傾斜。

　　而一旦存量盤活了，在市場流動性整體充足的情況下，“錢荒”問題也就迎刃而解了，根本不需要通過放松放寬政策來解決。如果實體經(jīng)濟得到了信貸資金的強力支持，那么，經(jīng)濟復蘇也就只是時間問題了。

　　需要繼續(xù)保持克制和冷靜的是，未來幾個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍有可能難以令人滿意。但是，中國政府以強硬手段根治

　　金融頑疾的行為，應當?shù)玫娇隙ê椭С?，應當對中國?jīng)濟復蘇充滿希望和信心。