整治“老鼠倉”要出重拳 風(fēng)險與收益不對等是主因

　　上周五，又一重大基金經(jīng)理“老鼠倉”案件浮出水面。據(jù)證監(jiān)會披露，原博時精選基金經(jīng)理馬某涉嫌“老鼠倉”案，將依法移送公安機(jī)關(guān)查處。如案情屬實(shí)，這將是公募基金史上案值最高的“老鼠倉”。

　　“老鼠倉”可謂證券市場上的頑疾之一。近年來，“老鼠倉”案從“代客理財”蔓延到基金行業(yè)；從小基金公司蔓延到知名基金公司；從一般基金經(jīng)理蔓延到明星基金經(jīng)理。涉案金額也越來越大。在監(jiān)管部門不遺余力地“滅鼠”背景下，證券市場“鼠患不絕”，個中原因值得深思。

　　風(fēng)險與收益的不對等是“老鼠倉”案頻發(fā)的主要原因。一是“老鼠倉”發(fā)現(xiàn)較難，以馬某案為例，如果不是通過交易系統(tǒng)的技術(shù)監(jiān)控，很難發(fā)現(xiàn)其“營私”；二是“老鼠倉”取證難，一些作案的“碩鼠”洞悉市場規(guī)則和漏洞，在“建倉”之時采用了借用賬戶等種種手段規(guī)避偵查；三是“老鼠倉”行為懲處難，由于證券市場的“老鼠倉”行為的得利者往往與當(dāng)事人“親朋故舊”有關(guān)，其中不乏掌握社會資源和權(quán)力者，一旦案發(fā)，此類“關(guān)系網(wǎng)”的保護(hù)往往成為查處“老鼠倉”的障礙?！百嶅X易”而“被逮鮮”，自然激勵“鼠輩”們前仆后繼，在證券市場上啃噬廣大投資者的真金白銀。

　　對于愈演愈烈的“老鼠倉”行為，整治的關(guān)鍵還在于增強(qiáng)監(jiān)管和處罰力度，提升“老鼠倉”的違規(guī)成本。

　　目前“老鼠倉”案往往被認(rèn)定為基金經(jīng)理個人行為，即使是重罰也是罰個人。其實(shí)任何一家基金公司的基金經(jīng)理出現(xiàn)“老鼠倉”行為，都說明該公司的內(nèi)部風(fēng)險控制存在漏洞。如果不對涉案基金公司進(jìn)行處罰，難以促使其主動加強(qiáng)內(nèi)控，杜絕“老鼠倉”行為。同時，“老鼠倉”行為往往牽涉到一些同基金經(jīng)理有密切關(guān)系的違法得利者，這部分違法利益也要追繳并懲處非法得利者。揭掉“保護(hù)傘”，“碩鼠”們才會真正對“終身市場禁入”等處罰有所畏懼。在獎勵上，應(yīng)該通過保護(hù)、重獎舉報人來鼓勵市場的參與者積極同證券市場上的“碩鼠”們作斗爭?！傲P有威力，獎要給力”才能使“碩鼠”們不敢“作奸犯科”。

　　其次，要加強(qiáng)執(zhí)法能力建設(shè)，建立高效率的執(zhí)法隊(duì)伍。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近年來證監(jiān)會每年立案調(diào)查違法案件110件左右，能夠順利作出行政處罰的平均不超過60件。每年平均移送涉刑案件30多件，最終不了了之的超過一半。這樣的執(zhí)法效率難以威懾違法行為，也不能盡快回應(yīng)市場和社會的關(guān)切，已到了非提高不可的地步。

　　同時，要充分調(diào)動社會和媒體監(jiān)督的力量，“多管齊下，重拳出擊”，使得“碩鼠”們真如“過街老鼠，人人喊打”，還一個干凈清爽的證券市場。