下調(diào)資費(fèi)呼聲又起 中資電信三巨頭股價(jià)偏軟

　　有內(nèi)地媒體報(bào)道稱，反壟斷調(diào)查的下一個(gè)目標(biāo)會(huì)與百姓生活密切相關(guān)，石油、電信、汽車、銀行等行業(yè)都將被納入調(diào)查視野之內(nèi)。市場(chǎng)對(duì)此解讀為，電信行業(yè)新一輪下調(diào)資費(fèi)行動(dòng)將展開，這或許會(huì)對(duì)在港上市的中資電信三巨頭——中國(guó)移動(dòng)(00941.HK)、中國(guó)電信(00728.HK)、中國(guó)聯(lián)通(行情， 問診)(00762.HK)的業(yè)績(jī)有負(fù)面影響。

　　受此消息拖累，上述三只個(gè)股昨日在盤中齊齊逆轉(zhuǎn)，由漲轉(zhuǎn)跌。其中，中國(guó)移動(dòng)收?qǐng)?bào)82.9港元跌0.3%、中國(guó)聯(lián)通收?qǐng)?bào)11.72港元跌0.51%、中國(guó)電信收?qǐng)?bào)4.06港元跌0.25%。

　　據(jù)報(bào)道，為配合國(guó)家的信息消費(fèi)政策和“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略，工信部將于下半年繼續(xù)推動(dòng)電信資費(fèi)改革，主要涉及規(guī)范服務(wù)價(jià)格、解決消費(fèi)者關(guān)心的資費(fèi)等熱點(diǎn)問題。工信部運(yùn)行監(jiān)測(cè)協(xié)調(diào)局副局長(zhǎng)高素梅表示，工信部將展開新一輪工作推動(dòng)電信資費(fèi)下調(diào)，并會(huì)進(jìn)一步研究和完善電信資費(fèi)定價(jià)機(jī)制。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此舉將影響三大電信運(yùn)營(yíng)商的盈利前景。另外，從已經(jīng)公布中期業(yè)績(jī)的中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信的表現(xiàn)以及最新公布的一些業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來看，中資電信公司的基本面已不像過往那么樂觀。

　　中國(guó)聯(lián)通最新公布的數(shù)據(jù)顯示，上個(gè)月公司的移動(dòng)用戶凈增數(shù)為340萬戶，較6月份380.6萬戶明顯放緩，累計(jì)用戶增至2.656億戶；其中，3G用戶凈增數(shù)為385.6萬戶，也較6月份413.3萬戶有所放緩，累計(jì)3G用戶數(shù)目達(dá)1.039億戶；固網(wǎng)業(yè)務(wù)方面，寬帶用戶上個(gè)月凈增數(shù)為59.1萬戶，累計(jì)用戶數(shù)目增至6316.6萬戶；本地電話用戶月內(nèi)凈流出36.3萬戶，令用戶總數(shù)降至8933.2萬戶。

　　瑞信發(fā)表研究報(bào)告稱，雖然中國(guó)電信的中期業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，但公司的資本開支看升，因?yàn)槠涠麻L(zhǎng)王曉初已明確表示稱，今年會(huì)斥資人民幣100億元興建4G融合試驗(yàn)網(wǎng)，全年資本開支預(yù)算由原本750億增至800億元。瑞信指出，公司明年資本開支規(guī)模將會(huì)較預(yù)期高，考慮到公司股價(jià)近期已累積了一定的升幅，因此將該股的投資評(píng)級(jí)降至“中性”，將目標(biāo)價(jià)略微下調(diào)至4.55港元。

　　美銀美林指出，中國(guó)移動(dòng)的中期業(yè)績(jī)略勝于市場(chǎng)預(yù)期，收入增長(zhǎng)理想的主要原因，是受惠于強(qiáng)勁的移動(dòng)數(shù)據(jù)收入同比增長(zhǎng)62%、整體流量增長(zhǎng)82%所帶動(dòng)，兩者表現(xiàn)均勝于預(yù)期。不過，美銀美林援引公司管理層的話稱，對(duì)下半年收入增長(zhǎng)“持審慎態(tài)度”，強(qiáng)調(diào)旗下語音及短信服務(wù)受到微信之類實(shí)時(shí)通訊工具出現(xiàn)的沖擊，還將會(huì)進(jìn)一步受壓。盡管中國(guó)移動(dòng)數(shù)據(jù)流量增長(zhǎng)令人鼓舞，但管理層認(rèn)為個(gè)別指標(biāo)會(huì)呈下跌趨勢(shì)，直至語音服務(wù)收入占服務(wù)總收入比例降至50%以下，美銀美林預(yù)計(jì)此類情況最快于2016年出現(xiàn)。

　　美銀美林將對(duì)中國(guó)移動(dòng)在2013~2015財(cái)年的盈利預(yù)測(cè)分別上調(diào)0.3%、2.4%和7.6%，以反映公司移動(dòng)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)較預(yù)期高，目標(biāo)價(jià)由82港元升至85港元，但投資評(píng)級(jí)維持“中性”。該行同時(shí)表示，鑒于內(nèi)地流量數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)加快，仍將中國(guó)聯(lián)通列為行業(yè)首選。