城投債發(fā)行趨緩短期恐難放量

　　最近幾個(gè)月，曾經(jīng)火爆一時(shí)的城投債發(fā)行開始趨緩。

　　據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年8月份的城投債發(fā)行總額(扣除交易所的重復(fù)數(shù)據(jù)以及鐵道債，下同)約為388億元，雖然這一數(shù)據(jù)較7月份有小幅回升，但仍處于低位，比去年同期也減少了近26%。

　　一位券商研究員對(duì)記者表示，審批趨嚴(yán)和6月“錢荒”的影響或許是城投債發(fā)行量放緩的主要原因，如果監(jiān)管層的態(tài)度不發(fā)生改變，短期內(nèi)仍難看到城投債放量增長的可能性。

　　2012年，城投債發(fā)行量大增，根據(jù)此前中央結(jié)算公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，去年銀行間債券市場發(fā)行的城投類債券累計(jì)達(dá)6368億元，同比增長148%;截至2012年底，銀行間市場城投債余額為1.44萬億元，同比增長75%。

　　今年一季度，城投債發(fā)行仍然異?；鸨?，記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，僅在今年3月，城投債的發(fā)行數(shù)量就超過1000億元，但之后開始回落，尤其是6月以來，每個(gè)月的城投債的發(fā)行規(guī)模均維持在300多億元左右。

　　前述券商研究員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一季度發(fā)行量大主要是因?yàn)楫?dāng)時(shí)有較大的首次需求，最近一段時(shí)間發(fā)行開始放緩，主要原因是監(jiān)管部門審批比較嚴(yán)格了，審批速度放緩，另外一個(gè)就是6月“錢荒”對(duì)整個(gè)債市帶來較大影響。

　　今年5月以來，國家發(fā)改委先后發(fā)布了相關(guān)通知，宣布對(duì)企業(yè)債券發(fā)行申請(qǐng)的部分企業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)核查;還要求省級(jí)部門積極指導(dǎo)、督促核查工作。同時(shí)，今年包括城投債在內(nèi)的信用債遭遇了評(píng)級(jí)下調(diào)，債市的風(fēng)險(xiǎn)問題也開始被關(guān)注。

　　對(duì)于未來的城投債發(fā)行，前述研究員對(duì)記者表示，如果監(jiān)管層的態(tài)度不改變，短期內(nèi)比較難見到放量的可能性。

　　記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，8月的城投債發(fā)行量較7月有一個(gè)較低幅度的增長。但光大證券在研報(bào)中認(rèn)為，8月的小幅回升只能是在錢荒后債券發(fā)行量的一個(gè)自然反彈。

　　7月底，審計(jì)署表示應(yīng)國務(wù)院要求對(duì)政府性債務(wù)進(jìn)行審計(jì)。瑞銀證券此前發(fā)布的研報(bào)中認(rèn)為，2010年曾有三級(jí)地方政府審計(jì)，2011年審計(jì)完成后3個(gè)月，城投債凈發(fā)行量大幅下降，預(yù)計(jì)在審計(jì)署完成審計(jì)工作之前，城投債的發(fā)行規(guī)?？赡芊啪?。光大證券發(fā)布的研報(bào)也認(rèn)為，城投債在三季度放量的可能性較小。