解盤:外冷內(nèi)熱致A股戴著鐐銬跳舞
金融界網(wǎng)站11月6日訊:央行在最新的貨幣政策報(bào)告中,確認(rèn)了李克強(qiáng)總理關(guān)于“不再多發(fā)票子”的大政方針,“穩(wěn)健”仍然是貨幣政策最核心的基調(diào),對(duì)于寄望寬松的“流動(dòng)性”乃至新一輪刺激政策,推高股市估值的預(yù)期可以休矣,A股市場(chǎng)仍然面對(duì)著冷峻的外部環(huán)境;同時(shí),中石化以實(shí)際行動(dòng)宣布將在二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)增持,產(chǎn)業(yè)資本在強(qiáng)周期行業(yè)的加倉(cāng),印證了貼著低估值廉價(jià)標(biāo)簽的藍(lán)籌股,有著內(nèi)生性炙手可熱的吸引力。
換言之,A股面臨的是一個(gè)外冷內(nèi)熱的格局,宏觀調(diào)控更加側(cè)重于對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,貨幣政策從敞開供應(yīng)到逐漸收,甚至是對(duì)過剩行業(yè)“精確打擊”,股市在流動(dòng)性的需求方面,很難寄望于社會(huì)資金供給的水漲船高,整體行情面臨著逆水行舟的艱難格局,反之,作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)最重要的助力器,A股的內(nèi)部擴(kuò)張(包括對(duì)創(chuàng)業(yè)板泡沫的容忍)受到了高層的默許甚至是鼓勵(lì),加之周期性板塊持續(xù)低價(jià)產(chǎn)生的投資價(jià)值,使得對(duì)政策有著超級(jí)靈敏嗅覺的“國(guó)字號(hào)”資金燥動(dòng)不安,匯金也好中石化集團(tuán)都制訂了長(zhǎng)期“買入”的計(jì)劃。
在向外部擴(kuò)張時(shí),撞到了增量“流動(dòng)性”供給不足的南墻,在股市內(nèi)部,又有著篤定的增長(zhǎng)擴(kuò)張的沖動(dòng),猶如戴著鐐銬的舞者,不甘寂寞又難以大展拳腳,這同時(shí)也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)投影在資本市場(chǎng)的烙印,在“穩(wěn)增長(zhǎng)”與“防通脹”之間,尋找后續(xù)可持續(xù)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性推動(dòng)引擎。
在限制與突破的夾縫間,股市并不缺乏可以帶來(lái)結(jié)構(gòu)性行情的故事,由各種概念引發(fā)的熱點(diǎn)鵲起,也仍然是A股為數(shù)不多,但足夠存量資金自?shī)首詷返牧咙c(diǎn)。
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