貨少價(jià)俏 甲醇還能“燒多旺”？

　　貨源供給偏緊、冬季運(yùn)費(fèi)上漲、現(xiàn)貨屢創(chuàng)新高，諸多利好因素提振甲醇成為近期化工品種中的一枝獨(dú)秀。經(jīng)上周盤(pán)整后，本周甲醇期貨重拾升勢(shì)，周二主力合約放量暴漲3.61%，一度觸及3282元/噸的漲停價(jià)，并創(chuàng)下合約歷史新高。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，東南亞及美歐市場(chǎng)供應(yīng)偏緊短期內(nèi)將繼續(xù)，同時(shí)國(guó)內(nèi)甲醇企業(yè)開(kāi)工率目前約6成左右，內(nèi)外盤(pán)價(jià)差較大，期貨及現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高將繼續(xù)提振場(chǎng)內(nèi)心態(tài)，期市短期仍將維持強(qiáng)勢(shì)格局。不過(guò)考慮到目前下游跟進(jìn)情況及沿海與內(nèi)地套利窗口不斷收窄，后市或以高位窄幅震蕩為主。

　　供應(yīng)驟減提振期價(jià)

　　12月3日，甲醇高開(kāi)高走，再現(xiàn)暴漲行情。鄭州甲醇1401合約高開(kāi)于3169元/噸，收于3269元/噸，暴漲3.61%。盤(pán)中交投區(qū)間為3158-3282元/噸，成交68814手，持倉(cāng)16124手，增量增倉(cāng)。

　　“今日甲醇大幅上行，主要是受到市場(chǎng)供應(yīng)量大幅減少的支撐?！便y河期貨分析師高晨卉在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，近一個(gè)月來(lái)，國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格大幅上揚(yáng)，最初主要是受部分下游企業(yè)補(bǔ)貨影響，廠家出貨有所好轉(zhuǎn)，庫(kù)存壓力逐步緩解，加之部分裝置負(fù)荷降低，供應(yīng)持續(xù)減少，而后貨源持續(xù)緊縮，廠家預(yù)售量較大，無(wú)足夠庫(kù)存；再加上伊朗受到制裁進(jìn)口到中國(guó)的量驟減，進(jìn)而國(guó)內(nèi)貨源緊張局面仍無(wú)法得到緩解。

　　現(xiàn)貨方面，12月2日，CFR中國(guó)、CFR東南亞二者價(jià)差在79美元。12月3日，中國(guó)甲醇市場(chǎng)局部繼續(xù)補(bǔ)漲，山東地區(qū)價(jià)格上漲30-50元/噸左右；山西部分地區(qū)價(jià)格上漲30元/噸；河北價(jià)格走高100元/噸；寧夏甲醇企業(yè)汽運(yùn)出廠主流上漲150-180元/噸。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格延續(xù)上行態(tài)勢(shì)，主要是受?chē)?guó)內(nèi)外甲醇供應(yīng)偏緊的影響。國(guó)際方面，受全球天然氣季節(jié)性供應(yīng)緊張，以及近期伊朗、印尼、馬來(lái)西亞等多地甲醇裝臵運(yùn)行不穩(wěn)定、停車(chē)檢修影響，致使國(guó)內(nèi)進(jìn)口貨源有所減少、港口價(jià)格上漲。上周東南亞地區(qū)甲醇到岸價(jià)上漲5美元/噸至585美元/噸；國(guó)內(nèi)方面，目前全國(guó)甲醇開(kāi)工整體在6成左右，西北地區(qū)內(nèi)蒙久泰能源100萬(wàn)噸/年煤制甲醇裝臵于11月25日停車(chē)(預(yù)計(jì)1周后開(kāi)車(chē))，西南地區(qū)部分氣頭企業(yè)受限氣影響開(kāi)工受限，內(nèi)陸地區(qū)產(chǎn)量依舊不高。

　　光大期貨分析師鐘美燕告訴中國(guó)證券報(bào)記者，截至目前外圍裝置的供應(yīng)緊張局面并未緩解，部分裝置檢修仍在繼續(xù)，其中印尼KMI年產(chǎn)71萬(wàn)噸的甲醇裝置按原計(jì)劃11月下半月停車(chē)檢修；印尼Bontang工廠66萬(wàn)噸/年的甲醇裝置停車(chē)檢修為40天左右時(shí)間。因此，據(jù)此推算，直到年底外圍進(jìn)口量將持續(xù)偏緊。

　　鐘美燕同時(shí)表示，今年天然氣供應(yīng)緊張也成為甲醇價(jià)格持續(xù)上漲的催化劑，在冬季“保民用，限工業(yè)”的原則下，天然氣制甲醇的生產(chǎn)將受到影響，河北、新疆、內(nèi)蒙古等地區(qū)部分生產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)工率都將被動(dòng)降低。

　　有價(jià)無(wú)市短線(xiàn)堅(jiān)挺

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)經(jīng)過(guò)11月以來(lái)的大幅調(diào)漲之后，下游對(duì)高位抵觸情緒有所上升，預(yù)計(jì)后市繼續(xù)上漲空間有限。不過(guò)，下游多被動(dòng)跟漲，然而目前庫(kù)存低位、國(guó)產(chǎn)開(kāi)工降低、冬季局部運(yùn)費(fèi)調(diào)高等因素為甲醇的持續(xù)上漲提供了明顯支撐，且港口地區(qū)炒漲氛圍仍較明顯，加之近期新興下游接貨意愿較濃，短期甲醇市場(chǎng)仍將保持堅(jiān)挺。

　　據(jù)瑞達(dá)期貨研究認(rèn)為，當(dāng)前港口地區(qū)甲醇價(jià)格變動(dòng)不大，市場(chǎng)整體出貨情況清淡，近來(lái)國(guó)際貨源價(jià)格偏高，有價(jià)無(wú)市，庫(kù)存依舊低位，短期內(nèi)市場(chǎng)成交難見(jiàn)明朗，內(nèi)陸地區(qū)因貨源稀少，故推漲明顯，場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存處于低位。截至目前沿海港口庫(kù)存(不包括寧波)以國(guó)產(chǎn)貨源為主。其中，寧波港口庫(kù)存在14萬(wàn)噸左右(含禾元自有貨源)，江蘇港口庫(kù)存18萬(wàn)噸，華南港口庫(kù)存在5.6萬(wàn)噸左右(不包括福建)。

　　高晨卉認(rèn)為，目前市場(chǎng)庫(kù)存低位，貨源有限，市場(chǎng)推漲意向不減。盡管下游需求清淡，但是在貨源不均的情況下也只能被動(dòng)跟漲或者補(bǔ)漲。她預(yù)計(jì)甲醇重心將繼續(xù)上移，而隨著下游需求逐步進(jìn)入淡季，甲醇市場(chǎng)將逐步呈現(xiàn)高位調(diào)整的態(tài)勢(shì)。

　　華泰長(zhǎng)城期貨分析師胡佳鵬也認(rèn)為，對(duì)于后市，利多因素依然主導(dǎo)市場(chǎng)。首先，CFR中國(guó)、CFR東南亞二者價(jià)差在79美元，中國(guó)甲醇市場(chǎng)局部繼續(xù)補(bǔ)漲；其次，西北產(chǎn)區(qū)主要企業(yè)現(xiàn)貨有限，心態(tài)良好，多限量銷(xiāo)售，繼續(xù)推漲的可能性較大，港口進(jìn)口貨源依舊有限；再次，裝置方面，受限氣影響，吐哈油田20萬(wàn)噸自上周五停車(chē)，預(yù)計(jì)明年3月份才重啟，且華亭、世林、渭化等裝置周內(nèi)運(yùn)行不穩(wěn)，加上博源、榆天化、青海中號(hào)等裝置因限氣減量，使得目前甲醇市場(chǎng)供應(yīng)偏緊；最后，二甲醚市場(chǎng)價(jià)格日前全面大幅上漲，將給甲醇期價(jià)帶來(lái)一定支撐，預(yù)計(jì)本周甲醇市場(chǎng)整體維持高位的概率較大，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間仍為3100-3200元/噸，建議前期多頭可繼續(xù)持有。