新基金發(fā)行熱情不減 市場風格悄然轉換

　　新基金的發(fā)行熱潮仍在繼續(xù)，2014年3月下半月至今基金發(fā)行設立的熱情依舊。而在互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新持續(xù)熱潮中，新華基金、長城基金也在本周攜手阿里招財寶再度開啟新一輪產(chǎn)品、渠道創(chuàng)新。

　　一大波新基金來襲數(shù)量規(guī)模不及去年

　　僅4月3日當天，就有6只基金開始募集，即鵬華信息分級、鵬華信息分級A、鵬華信息分級B、鵬華非銀行分級B、鵬華非銀行分級A和鵬華非銀行分級。而根據(jù)凱石工場的統(tǒng)計顯示，截止到8日，共有24只產(chǎn)品正在發(fā)行，且以投資股票市場的權益類產(chǎn)品為主，其中股票型和混合型基金各10只，另有4只債券型基金產(chǎn)品，可見基金公司對于股市后市表現(xiàn)普遍樂觀。

　　新成立的產(chǎn)品方面，3月下半月共有20只基金完成募集并設立，其中股票型基金3只，合計募資規(guī)模31.99億元；混合型基金7只，募資規(guī)模71.31億元；債券型基金5只，募得資金17.82億元；貨幣市場基金5只，募得資金65.46億元。

　　另外，據(jù)財匯數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計顯示，3月下半月公告前期遞交申請材料的共21只基金產(chǎn)品獲得受理、1只已核準。具體來看，獲得受理的產(chǎn)品種類豐富，其中股票型5只、混合型7只、債券型4只、貨幣型5只，而5只股票型基金全部為指數(shù)型產(chǎn)品。

　　這些產(chǎn)品中，景順長城基金共有3只指數(shù)型產(chǎn)品獲得受理，海富通和嘉實基金則分別有2只產(chǎn)品獲得受理。值得關注的是，券商系公募基金東方紅新睿1號靈活配置定期開放混合型也在公告獲得受理的產(chǎn)品行列之內。

　　“從近期發(fā)行設立產(chǎn)品的投資方向上來看，各類主題型產(chǎn)品充斥著整個權益類基金市場。而具體投資主題方面，主要沿著兩會提及的政策方向展開，涉及大國新經(jīng)濟、節(jié)能環(huán)保、信息安全、軍工等等?！眲P石工場高級分析師張慧分析指出，在2014年宏觀經(jīng)濟從過去高速增長階段轉向以效率提升為主的結構性增長機會的情況下，市場大幅上漲的難度較大，投資機會可能依然是結構性的，而經(jīng)濟轉型與改革將會為市場注入新的活力。目前新設立的基金頻繁以符合新經(jīng)濟發(fā)展方向、受益于轉型改革的行業(yè)領域作為主要投資方向，從大趨勢上來講，比較契合當前市場環(huán)境，但是具體獲益情況還將取決于各自對于相應領域個股的選擇能力以及在大盤震蕩波動中的靈活性。

　　不過，熱鬧的另一面，新基金發(fā)行與去年同期相比，無論是數(shù)量還是募資額都出現(xiàn)了大幅度的下降。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，截至9日，以募集起始日開始計算，新基金發(fā)行數(shù)量為89只，同期募資總額為856億元。不過，與去年同期相比，上述兩個數(shù)據(jù)要差很多。數(shù)據(jù)顯示，就在去年同期，新基金成立數(shù)量為113只，募資總額為8508億元。兩相對比，發(fā)行市場冷暖可知。

　　新華“阿里一號”保本基金首發(fā)互聯(lián)網(wǎng)基金創(chuàng)新不斷

　　在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新中，新華基金也在近期有所突破。10日，由阿里巴巴與新華基金聯(lián)手打造的新華阿里一號保本混合基金正式發(fā)行，是首只專為互聯(lián)網(wǎng)用戶定制的專屬保本基金。作為為余額寶投資者定制的產(chǎn)品，新華阿里一號目前僅限余額寶投資者購買。

　　據(jù)新華阿里一號發(fā)售公告，該基金主要通過淘寶理財?shù)恼胸攲毱脚_進行發(fā)售。該基金總規(guī)模不超過10億元人民幣，投資金額最低1000元。有業(yè)內人士指出，限制規(guī)模主要是為了對余額寶的分流。該基金投資股票、權證等風險資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不高于40%，債券、貨幣市場工具等固定收益資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于60%。在運作上將通過合理運用投資組合保險策略，在嚴控風險的基礎上積極把握投資機會，在實現(xiàn)本金安全的同時獲取穩(wěn)健收益。

　　資金投向上，阿里一號與類余額寶主要投資協(xié)議存款迥異，而是兼顧股債兩方面投資，既能在合適時機提高股票倉位，增厚投資收益，又能在合適時機變?yōu)楸Ｊ氐耐顿Y策略，以固定收益的債券資產(chǎn)為絕對主力，而這也將充分考驗對接阿里一號的新華基金在股債兩方面的投資水平。

　　值得注意的是，W ind數(shù)據(jù)表明，目前市場上共有54只保本基金運行，其中絕大多數(shù)保本期限為3年。而新華阿里一號的保本期為18個月，也就是說投資者必須持有18個月以上才能保證本金不發(fā)生損失。

　　目前已經(jīng)結束保本周期的所有保本基金100%實現(xiàn)保本，自2006年至2013年的8年時間，保本基金的期間復合年化收益率平均為16.34%。新華基金相關人士表示，在互聯(lián)網(wǎng)金融深化創(chuàng)新的大背景下，相比余額寶這樣的消費型理財產(chǎn)品，新華阿里一號作為一只具有“下可保本，上不封頂”特點的混合基金，更偏向理財屬性。

　　同批上線的還有長城基金旗下淘金理財債券。不過，首批產(chǎn)品中天弘基金并未參與。天弘基金方面透露，招財寶此次產(chǎn)品的期限較長，6個月到1年最常見。“我們沒有在第一批，后期會跟上?！绷硗?，由于招財寶成立活動當日，華富基金也派人參與其中，亦引來業(yè)內人士的紛紛猜測。

　　上海招財寶金融服務信息有限公司4月初宣布成立，該公司由浙江阿里巴巴(支付寶母公司)投資設立。公司總經(jīng)理陳志明表示，招財寶公司將獨立運營，定位于面向銀行、保險公司、基金公司等各類金融機構開放的理財開放平臺。

　　基金整體倉位大幅下降市場風格轉換悄然發(fā)生

　　3月，滬深兩市雙雙收跌，上證綜指跌幅為1.12%，深成指跌幅為2.39%。其中創(chuàng)業(yè)板和中小板表現(xiàn)均弱于主板，跌幅分別為7 .12%和5.96%。計算機、傳媒和電力設備等板塊下跌幅度較大，而房地產(chǎn)、建材和銀行等板塊漲幅居前。

　　根據(jù)好買基金倉位測算模型顯示，基金整體倉位大幅下降。截至3月31日，偏股型基金的持股倉位下降3.71個百分點，當前倉位為75.69%。其中，股票型基金的倉位下降3.28個百分點，達到80.52%；標準混合型基金的倉位下降4.45個百分點，達到67.15%。

　　綜合來看，好買基金研究中心指出，經(jīng)濟仍處于轉型修復期，未來仍將大力發(fā)展服務業(yè)以求得在中高經(jīng)濟增速下保持良好的就業(yè)率。流動性角度來看，2014年接近2 .8萬億規(guī)模的信用債到期，二季度就有超8000億到期，資金利率難以維持較低水位；另一方面私募監(jiān)管思路走向“注冊制”，鼓勵發(fā)展為主，有望擴大私募資管規(guī)模，為市場提供新鮮血液；同時公募基金整體倉位較低，有加倉空間。目前A股整體估值水平已經(jīng)較為充分地反映了當前經(jīng)濟形勢，年報效應促大盤藍籌股和小市值品種表現(xiàn)繼續(xù)分化，眾多藍籌公司大比例分紅，股息率較高，有望改善A股投機氛圍過濃的狀況，預計短期市場“二八分化”格局仍將延續(xù)。

　　對于后市，萬家基金則認為，改革政策和穩(wěn)增長政策加速了市場風格向周期行業(yè)的轉換，但是目前部分周期股實際已經(jīng)積累了較高的漲幅。行業(yè)配置方面，萬家基金建議關注消費類的白酒、旅游、農業(yè)、奶和家電，政策推動刺激類的如鐵路設備、電力設備和油氣服務，產(chǎn)業(yè)趨勢很好的醫(yī)療服務和器械、新能源汽車及國防軍工。