用電量釋出經(jīng)濟(jì)回暖信號 機(jī)構(gòu)：A股重現(xiàn)牛市不是夢

　　用電量是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“晴雨表”。5月份，我國全社會用電量4492億千瓦時(shí)，同比增長5.3%，增速比4月份上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，也是年內(nèi)首次回升。在“微刺激”政策的暖風(fēng)下，以PMI、用電量等先行指標(biāo)打頭陣的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)回升，工業(yè)增加值、出口和消費(fèi)等數(shù)據(jù)向好，經(jīng)濟(jì)回暖的跡象越來越多。

　　　5月用電量年內(nèi)首次回升

　　經(jīng)濟(jì)回暖帶動了用電量的回升。國家能源局6月14日發(fā)布數(shù)據(jù)，5月份，我國全社會用電量4492億千瓦時(shí)，同比增長5.3%，增速比4月份上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。這是該指標(biāo)一季度和4月增速明顯回落后首次回升，專家認(rèn)為表明經(jīng)濟(jì)有所回暖，與5月工業(yè)增加值和消費(fèi)等數(shù)據(jù)向好表現(xiàn)一致。

　　用電量整體回升的同時(shí)，結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)優(yōu)化，突顯經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整成效。今年以來，第三產(chǎn)業(yè)和居民生活用電量增速持續(xù)超過第二產(chǎn)業(yè)用電量增速。1-5月，第三產(chǎn)業(yè)用電量同比增長6.4%，第二產(chǎn)業(yè)增長5.1%。

　　國家統(tǒng)計(jì)局6月13日公布的數(shù)據(jù)也顯示，5月份全社會發(fā)電量達(dá)到4416億千瓦時(shí)，同比增長5.9%，為今年以來第二高。中電聯(lián)日前發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，上半年我國全社會用電量同比增長5.5%-6.5%，而隨著下半年宏觀經(jīng)濟(jì)有望平緩回升，全年全社會用電量同比增幅將達(dá)到6.5%-7.5%。

　　結(jié)合此前公布的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)連續(xù)3月回升，分析人士認(rèn)為，在一系列穩(wěn)增長政策出臺后，制造業(yè)穩(wěn)中向好，經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象。

　　折射出經(jīng)濟(jì)回暖跡象

　　在“微刺激”政策的暖風(fēng)下，以PMI、用電量等先行指標(biāo)打頭陣的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)回升，工業(yè)增加值、出口和消費(fèi)等數(shù)據(jù)向好，經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)的跡象越來越多。

　　國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份消費(fèi)增速反彈至12.5%，創(chuàng)下今年以來新高，此前已公布的5月出口數(shù)據(jù)也“由負(fù)轉(zhuǎn)正”明顯好轉(zhuǎn)。5月份我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長8.8%，增速比上月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　“中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，增速、物價(jià)和就業(yè)都在合理區(qū)間。特別是從PMI先行指標(biāo)看，以及外貿(mào)增速轉(zhuǎn)正、PPI降幅收窄等，出現(xiàn)了一些企穩(wěn)向好的積極跡象。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群說。

　　安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文最新報(bào)告也表示，短期經(jīng)濟(jì)正在呈現(xiàn)更多的企穩(wěn)跡象，但也許還需要幾個(gè)月的時(shí)間來完成筑底，四季度以后經(jīng)濟(jì)開始溫和回升的可能性值得留意。3月底以來，國務(wù)院微刺激政策密集出臺，顯示了政府在調(diào)結(jié)構(gòu)與保增長之間的猶豫和游移，這種局面料將隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的起伏而繼續(xù)擺動，但在未來幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)筑底過程中，保增長傾向看起來將繼續(xù)略占上風(fēng)。

　　機(jī)構(gòu)：A股重現(xiàn)牛市不是夢

　　中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖信號讓國內(nèi)外眾多機(jī)構(gòu)紛紛看好A股的市場表現(xiàn)。瑞銀證券稱，中國股市重現(xiàn)牛市不是夢。首先，無論是微刺激強(qiáng)刺激，經(jīng)濟(jì)基本面需要穩(wěn)定下來，并且呈現(xiàn)回暖之勢，以先定人心。其次，改革進(jìn)程需適時(shí)配合，顯示政府切實(shí)振興國企的決心和能力，以促使投資者將關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向中長期前景。最后，經(jīng)濟(jì)增長和改革推進(jìn)在一段時(shí)期內(nèi)保持良好態(tài)勢，以吸引資金持續(xù)流入。

　　瑞銀證券的聲音并不孤獨(dú)，今年以來，私募大佬趙丹陽、裘國根等人都分別發(fā)表過長線大牛市或低估值中級反彈的觀點(diǎn)。趙丹陽甚至直接提出“2000點(diǎn)就是大牛市的起點(diǎn)”論斷。

　　在一片看多聲之下，A股的表現(xiàn)也沒有令大家失望，大盤上周走出了久違的反彈行情。分析認(rèn)為，盡管本周有7只新股發(fā)行，但考慮到新股開閘的利空靴子已經(jīng)落地，以及5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，因此市場有望延續(xù)反彈。