2264萬股權激勵驅(qū)動 上海梅林布局肉食全產(chǎn)業(yè)鏈

　　在新一輪國資改革的浪潮中，上海梅林(行情, 問診)(600073.SH)如沐春風。

　　這家光明食品集團旗下的上市公司幾乎是在與上海國資委發(fā)布《關于進一步深化上海國資改革促進企業(yè)發(fā)展的意見》(簡稱“《上海國資20條意見》”)的同一時候公布了管理層股權激勵計劃。

　　而在此之前，上海國資中上市公司實施股權激勵的屈指可數(shù)，僅有光明乳業(yè)(行情, 問診)(600597.SH)和上海家化(行情, 問診)(600315.SH)等少數(shù)幾家。

　　《上海國資20條意見》中的第十二條指出，完善注重長效的激勵約束分配機制。堅持國有企業(yè)領導人員收入與職工收入、企業(yè)效益、發(fā)展目標聯(lián)動，行業(yè)之間和企業(yè)內(nèi)部形成更加合理的分配激勵關系。建立健全企業(yè)核心骨干長效激勵約束機制、與市場機制相適應的分配機制。符合法定條件、發(fā)展目標明確、具備再融資能力的國有控股上市公司，可實施股權激勵或激勵基金計劃。

　　一位關注上海國資改革的專家對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“上海梅林的股權激勵踩在了最合適的時機，在新一輪的國資國企改革中，建立市場化的競爭類國有企業(yè)治理和激勵機制是本輪改革的重點。”

　　　2264萬元激勵刺激

　　根據(jù)上海梅林此前發(fā)布的公告，上海梅林董事、總裁、黨委書記應國強獲得限制性股票最多，為28萬股，占此次股權激勵整體比例的3.85%；其他高管如副總裁徐榮軍、龐毅薇、吳建民、藍雪、湯愛娣，財務總監(jiān)李英，董秘虞曉芳均為16萬股。

　　如果以2013年12月12日的收盤價對授予的725.4萬份限制性股票的公允價值進行測算，總額約為2264.05萬元。上海梅林計劃分5個財年進行成本攤銷，分別為2014年攤銷636.76萬元、2015年攤銷849.02萬元、2016年攤銷509.41萬元、2017年攤銷226.41萬元、2018年攤銷42.45萬元。

　　而行權條件分成了三個解鎖期，第一個解鎖期可解鎖限制性股票比例40%，二、三期解鎖比例均為30%。三個解鎖業(yè)績條件分別為，2015、2016、2017年度扣除非經(jīng)常性損益后的加權平均凈資產(chǎn)收益率分別不低于6.5%、6.8%、7.0%；2013-2015、2014-2016、2015-2017年度營業(yè)收入三年復合增長率分別不低于20%；2015、2016、2017年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別不低于14527萬元、16560萬元以及18827萬元；肉和肉制品收入占營業(yè)收入的比例不低于55%、58%、60%。

　　上海榮正投資咨詢有限公司董事長鄭培敏在接受21世紀經(jīng)濟報道采訪時認為，上海梅林推出的激勵計劃無疑得到了上海市國資委的認可，股權激勵的推出一方面幫助管理層提升經(jīng)營積極性，另一方面也鎖定了未來4年的基礎業(yè)績，這為上市公司的發(fā)展帶來了穩(wěn)定增長的環(huán)境。

　　由于在激勵計劃中明確提出“肉和肉制品收入”板塊的數(shù)字，上海梅林在公布股權激勵草案后不久就開始在肉食產(chǎn)業(yè)鏈上發(fā)力。

　　今年3月31日，上海梅林在2013年度股東大會上高票通過了公司非公開發(fā)行股票相關議案，募集資金11.28億元用于投建上海市種豬場崇明分場、海豐畜牧場等8個項目并補充流動資金，以繼續(xù)強化肉制品業(yè)務板塊，進一步完善公司肉食品全產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)劃布局和食品分銷終端建設。

　　5月，上海梅林按照增資協(xié)議的約定向蘇肉食品公司出資人民幣6279.04萬元現(xiàn)金，增資完成后，蘇食肉品的注冊資本增加至2億元，其余資金計入蘇食肉品的資本公積。上海梅林方面人士表示，通過本次增資，將進一步完善蘇食肉品的肉類產(chǎn)業(yè)鏈布局，提升公司盈利能力，符合上海梅林做大、做強肉類制品業(yè)務的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　同業(yè)競爭困擾待破

　　盡管已經(jīng)將業(yè)務重心逐漸放到了肉食板塊中，但是一些歷史遺留下來的同業(yè)競爭問題依然在困擾著上海梅林。

　　2011年，上海梅林實施重大資產(chǎn)重組，通過非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)將光明便利店收入麾下，而這也成為了困擾上海梅林的因素之一。因為根據(jù)中國證監(jiān)會的規(guī)定，上市公司所從事的業(yè)務與其控股股東、實際控制人及其所控制的企業(yè)所從事的業(yè)務不應構成同業(yè)競爭關系。

　　而事實上，光明食品集團旗下的可的、好德、伍緣便利連鎖店與上海梅林收購的上海正廣和網(wǎng)上購物有限公司旗下的“光明”便利店均從事便利連鎖業(yè)務。對此，上海梅林曾承諾于2012年12月31日前完成“光明便利店”的專營專賣的轉(zhuǎn)型。

　　然而，受宏觀經(jīng)濟因素、便利連鎖行業(yè)不景氣以及員工的集中安置、分流問題等影響，上海梅林雖推動“轉(zhuǎn)型”工作，但也未能在2012年內(nèi)完成全部轉(zhuǎn)型。

　　目前，上海梅林方面計劃，將光明便利店進行全面轉(zhuǎn)型，以避免因同業(yè)競爭關系而剝離零售資產(chǎn)。一位上海梅林方面的人士稱，光明便利店未來的定位將是光明食品集團旗下食品的銷售平臺。

　　同時，它將擁有一個新名字——“光明里”食品連鎖專賣店。據(jù)悉“光明里”將銷售健康生鮮、即食及進口食品類產(chǎn)品的批發(fā)零售、線上線下服務和消費體驗，從而實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)態(tài)的轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型后的“光明里”將與傳統(tǒng)的便利店在經(jīng)營模式和產(chǎn)品定位上形成較大差異，從而切實消除同業(yè)競爭。

　　據(jù)了解，上海梅林最新計劃在2015年底前完成200家“光明里”食品連鎖專賣店，其中：轉(zhuǎn)型150家，新開50家，同時，關掉一部分不適應轉(zhuǎn)型的“光明便利”。而到6月初上海梅林已經(jīng)轉(zhuǎn)型并正常運作的“光明里”已有33家。