國(guó)投瑞銀：市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn)

　　西隴化工(002584)自10月28日復(fù)牌后3個(gè)交易日大漲超17%，重倉(cāng)該股的國(guó)投瑞銀融華基金(121001)也于10月30日創(chuàng)下2.7404元的累計(jì)凈值歷史新高！基金三季報(bào)顯示，截至2014年9月30日，融華基金持有西隴化工1059.39萬(wàn)元，占到該基金股票市值比重5.42%。事實(shí)上，除了西隴化工外，融華基金三季度末的前十大重倉(cāng)股中還有天廣消防(002509)和三花股份(002050)因籌劃重大事項(xiàng)停牌，兩只股票分別占該基金股票市值的11.20%和8.80%。

　　國(guó)投瑞銀融華基金是一只較為特殊的偏債混合型基金，據(jù)銀河證券的統(tǒng)計(jì)，目前全市場(chǎng)的混合偏債基金僅有16只。資料顯示，國(guó)投瑞銀融華基金的投資機(jī)制非常靈活，債券投資倉(cāng)位范圍是40%—95%，穩(wěn)健收益型股票倉(cāng)位范圍是0—40%。當(dāng)基金經(jīng)理尤為看好股市投資價(jià)值時(shí)，可將基金股票倉(cāng)位提升至40%，從而為投資者爭(zhēng)取更可觀(guān)的投資回報(bào)；而當(dāng)市場(chǎng)遭遇深跌時(shí)，基金經(jīng)理最低可將股票倉(cāng)位降至零，盡可能規(guī)避市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)該基金三季報(bào)透露，三季度初該基金就將股票倉(cāng)位提升至39%的上限，并在大部分時(shí)間保持較高倉(cāng)位操作。同時(shí)，組合持倉(cāng)以制造業(yè)和醫(yī)藥為主，階段性參與了軍工、養(yǎng)殖、土改等主題投資，因而獲得了一些超額收益。從最近的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)投瑞銀融華基金靈活配置的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮得淋漓盡致。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，國(guó)投瑞銀融華基金過(guò)去3個(gè)月取得9.78%的凈值增長(zhǎng)率。

　　就長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)而言，截至10月30日，國(guó)投瑞銀融華基金自2003年4月16日成立以來(lái)的復(fù)權(quán)累計(jì)凈值收益率為301.89%，平均年化收益率達(dá)到12.80%。即使是與2007年大盤(pán)6124點(diǎn)的凈值相比，該基金自2007年10月16日至2014年10月30日期間的復(fù)權(quán)凈值增長(zhǎng)率也達(dá)到33.95%，在所有混合型基金中排名第4位。

　　展望4季度，國(guó)投瑞銀融華基金經(jīng)理?xiàng)疃硎?，雖然經(jīng)濟(jì)仍有一定不確定性，但改革的大方向不會(huì)改變，疊加流動(dòng)性仍較寬松的氛圍，預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍是機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。此外，房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)的前提下，疊加經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大方向，符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)型公司的表現(xiàn)預(yù)計(jì)好于周期行業(yè)公司。本基金將積極尋找符合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，以及受益國(guó)企改革紅利的中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，并動(dòng)態(tài)調(diào)整組合結(jié)構(gòu)。