創(chuàng)業(yè)板五周年“變形記”:如何確?!安煌跣摹?/h1>
北京10月30日電 從2009年10月30日第一批28家公司上市至今,創(chuàng)業(yè)板已走過5年的歷程。不可否認(rèn)的是,創(chuàng)業(yè)板的這五年確實(shí)給中國資本市場打開了一個(gè)新的領(lǐng)域、新的市場和寶貴的監(jiān)管探索經(jīng)驗(yàn)。上市企業(yè)數(shù)量激增、市值膨脹、優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷浮現(xiàn),某種意義上來說,創(chuàng)業(yè)板被賦予了助推中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要使命和中國資本市場轉(zhuǎn)型“試驗(yàn)田”的重要職能。
但與此同時(shí),我們也應(yīng)該看到,創(chuàng)業(yè)板距離這個(gè)預(yù)期仍然還有較大的差距。提及創(chuàng)業(yè)板,搜索創(chuàng)業(yè)板,我們更多的看到的是“估值奇高”、“妖股橫行”、“套現(xiàn)成風(fēng)”這樣的標(biāo)簽。
五年來,創(chuàng)業(yè)板發(fā)展面臨諸多尷尬,許多人調(diào)侃,旨在扶持中小型新興企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板,實(shí)則扮演著賭場博彩般的傳奇創(chuàng)富戲碼。上市企業(yè)的“偽成長”、大股東的“真創(chuàng)富”與惡劣造假企業(yè)的“零退市”,無疑與市場期待和監(jiān)管層的設(shè)計(jì)初衷相去甚遠(yuǎn),中小散戶不得不為此埋單。
五年很短暫,未來猶可期,創(chuàng)業(yè)板如何確?!安煌跣摹??
創(chuàng)業(yè)板之困
為創(chuàng)業(yè)板賺足眼球的,并非斐然的業(yè)績,而是大股東、高管們減持套現(xiàn)蔚然成風(fēng),估值高企,妖股橫行,業(yè)績速變臉......新生的創(chuàng)業(yè)板飽受業(yè)內(nèi)外人士詬病。
——套現(xiàn)的饕餮盛筵。據(jù)公開資料顯示,截至10月24日收盤,有318家創(chuàng)業(yè)板公司被主要股東減持過,占到整個(gè)創(chuàng)業(yè)板上市公司總數(shù)的80%,累計(jì)涉及金額為856.80億元。其中,最瘋狂的是向日葵,其重要股東在上市四年內(nèi)共套現(xiàn)20.81億元,超過華誼兄弟成為創(chuàng)業(yè)板開板以來“套現(xiàn)王”。向日葵發(fā)布的前三季業(yè)績預(yù)告顯示,其虧損額度在4200萬元至4700萬元之間。
那么,誰來為大股東瘋狂減持套現(xiàn)埋單?
答案是顯然的,待資本運(yùn)作、概念炒作等精彩噱頭謝幕,接盤的中小投資者往往將不得不承擔(dān)被晾在高位的巨額損失。
——妖股橫行,業(yè)績速變臉。除了大股東套現(xiàn)成風(fēng),創(chuàng)業(yè)板還是高股價(jià)的代名詞。目前創(chuàng)業(yè)板中,有三只今年發(fā)行上市的新股躋身“百元股”之列,占據(jù)A股百元家族的“半壁江山”。其中,頭戴“高科技”光環(huán)的飛天誠信上市后連續(xù)12個(gè)漲停,股價(jià)更是一度奪取“高價(jià)股一哥”貴州茅臺的寶座。
然而作為公司成長的內(nèi)因,創(chuàng)業(yè)板上市公司的業(yè)績卻低于預(yù)期。從中報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看,創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績總體增速較一季度下滑2.53個(gè)百分點(diǎn),至15.05%。據(jù)統(tǒng)計(jì),創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績出現(xiàn)虧損的公司達(dá)到27家。其中吉峰農(nóng)機(jī)以1342.6%的業(yè)績下滑速度排在第一位,天龍光電業(yè)績下滑也達(dá)742.8%。
——估值高企。截至10月27日收盤,創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率為67.57倍,比納斯達(dá)克高出一倍左右,同期深市主板平均市盈率為19.71倍。值得一提的是,目前創(chuàng)業(yè)板超過千倍市盈率的創(chuàng)業(yè)板公司就有12家。
其實(shí)經(jīng)過5年的運(yùn)行,創(chuàng)業(yè)板的估值盡管已較2009年首批上市企業(yè)111倍平均市盈率大大降低,但是和主板之間的差距仍在繼續(xù)拉大。在失去業(yè)績支撐的情況下,創(chuàng)業(yè)板奇高估值顯得搖搖欲墜,泡沫難以忽視,風(fēng)險(xiǎn)也不斷拉升。
制度之變
從2009年10月30日開板伊始,創(chuàng)業(yè)板背負(fù)著探路者的使命,在制度、環(huán)境未盡完善的條件下砥礪前行,五年后的當(dāng)下,創(chuàng)業(yè)板也終于迎來了制度質(zhì)變的重要時(shí)刻。
——上市門檻之變。因?yàn)樯鲜虚T檻過高,創(chuàng)業(yè)板公司們才憑借稀缺性成為各路資金競相追捧的對象。與之相對應(yīng)的是,大批難以達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)而被拒之門外的公司中卻包括了大量如阿里、騰訊等在內(nèi)的高科技、高成長型企業(yè),關(guān)于阿里們轉(zhuǎn)而投身海外的反思也成為A股制度沉疴之痛。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新強(qiáng)調(diào),目前深交所創(chuàng)業(yè)板IPO標(biāo)準(zhǔn),基本上是比照主板的“工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”來設(shè)計(jì)的,這使得A股市場缺乏足夠的包容性。故引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)在A股市場上市,是解決創(chuàng)業(yè)板估值長期虛高的重要途徑。
在這樣的背景下,今年5月,證監(jiān)會已經(jīng)開始著手降低創(chuàng)業(yè)板上市門檻。在新發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》和《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》中,創(chuàng)業(yè)板IPO公司業(yè)績連續(xù)增長的要求被取消,財(cái)務(wù)指標(biāo)正逐漸淡化。
另外,對于資金量需求大,但是市場發(fā)育期又比較長,短時(shí)間內(nèi)可能還會面臨虧損的大批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),日前,證監(jiān)會也明確指出,將積極推動(dòng)在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板設(shè)立專門的層次,允許符合一定條件尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌滿12個(gè)月后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。(記者_(dá)閆雨昕)
標(biāo)簽:創(chuàng)業(yè)板|不忘初心
責(zé)任編輯:李志萍
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北京10月30日電 從2009年10月30日第一批28家公司上市至今,創(chuàng)業(yè)板已走過5年的歷程。不可否認(rèn)的是,創(chuàng)業(yè)板的這五年確實(shí)給中國資本市場打開了一個(gè)新的領(lǐng)域、新的市場和寶貴的監(jiān)管探索經(jīng)驗(yàn)。上市企業(yè)數(shù)量激增、市值膨脹、優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷浮現(xiàn),某種意義上來說,創(chuàng)業(yè)板被賦予了助推中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要使命和中國資本市場轉(zhuǎn)型“試驗(yàn)田”的重要職能。
但與此同時(shí),我們也應(yīng)該看到,創(chuàng)業(yè)板距離這個(gè)預(yù)期仍然還有較大的差距。提及創(chuàng)業(yè)板,搜索創(chuàng)業(yè)板,我們更多的看到的是“估值奇高”、“妖股橫行”、“套現(xiàn)成風(fēng)”這樣的標(biāo)簽。
五年來,創(chuàng)業(yè)板發(fā)展面臨諸多尷尬,許多人調(diào)侃,旨在扶持中小型新興企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板,實(shí)則扮演著賭場博彩般的傳奇創(chuàng)富戲碼。上市企業(yè)的“偽成長”、大股東的“真創(chuàng)富”與惡劣造假企業(yè)的“零退市”,無疑與市場期待和監(jiān)管層的設(shè)計(jì)初衷相去甚遠(yuǎn),中小散戶不得不為此埋單。
五年很短暫,未來猶可期,創(chuàng)業(yè)板如何確?!安煌跣摹??
創(chuàng)業(yè)板之困
為創(chuàng)業(yè)板賺足眼球的,并非斐然的業(yè)績,而是大股東、高管們減持套現(xiàn)蔚然成風(fēng),估值高企,妖股橫行,業(yè)績速變臉......新生的創(chuàng)業(yè)板飽受業(yè)內(nèi)外人士詬病。
——套現(xiàn)的饕餮盛筵。據(jù)公開資料顯示,截至10月24日收盤,有318家創(chuàng)業(yè)板公司被主要股東減持過,占到整個(gè)創(chuàng)業(yè)板上市公司總數(shù)的80%,累計(jì)涉及金額為856.80億元。其中,最瘋狂的是向日葵,其重要股東在上市四年內(nèi)共套現(xiàn)20.81億元,超過華誼兄弟成為創(chuàng)業(yè)板開板以來“套現(xiàn)王”。向日葵發(fā)布的前三季業(yè)績預(yù)告顯示,其虧損額度在4200萬元至4700萬元之間。
那么,誰來為大股東瘋狂減持套現(xiàn)埋單?
答案是顯然的,待資本運(yùn)作、概念炒作等精彩噱頭謝幕,接盤的中小投資者往往將不得不承擔(dān)被晾在高位的巨額損失。
——妖股橫行,業(yè)績速變臉。除了大股東套現(xiàn)成風(fēng),創(chuàng)業(yè)板還是高股價(jià)的代名詞。目前創(chuàng)業(yè)板中,有三只今年發(fā)行上市的新股躋身“百元股”之列,占據(jù)A股百元家族的“半壁江山”。其中,頭戴“高科技”光環(huán)的飛天誠信上市后連續(xù)12個(gè)漲停,股價(jià)更是一度奪取“高價(jià)股一哥”貴州茅臺的寶座。
然而作為公司成長的內(nèi)因,創(chuàng)業(yè)板上市公司的業(yè)績卻低于預(yù)期。從中報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看,創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績總體增速較一季度下滑2.53個(gè)百分點(diǎn),至15.05%。據(jù)統(tǒng)計(jì),創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績出現(xiàn)虧損的公司達(dá)到27家。其中吉峰農(nóng)機(jī)以1342.6%的業(yè)績下滑速度排在第一位,天龍光電業(yè)績下滑也達(dá)742.8%。
——估值高企。截至10月27日收盤,創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率為67.57倍,比納斯達(dá)克高出一倍左右,同期深市主板平均市盈率為19.71倍。值得一提的是,目前創(chuàng)業(yè)板超過千倍市盈率的創(chuàng)業(yè)板公司就有12家。
其實(shí)經(jīng)過5年的運(yùn)行,創(chuàng)業(yè)板的估值盡管已較2009年首批上市企業(yè)111倍平均市盈率大大降低,但是和主板之間的差距仍在繼續(xù)拉大。在失去業(yè)績支撐的情況下,創(chuàng)業(yè)板奇高估值顯得搖搖欲墜,泡沫難以忽視,風(fēng)險(xiǎn)也不斷拉升。
制度之變
從2009年10月30日開板伊始,創(chuàng)業(yè)板背負(fù)著探路者的使命,在制度、環(huán)境未盡完善的條件下砥礪前行,五年后的當(dāng)下,創(chuàng)業(yè)板也終于迎來了制度質(zhì)變的重要時(shí)刻。
——上市門檻之變。因?yàn)樯鲜虚T檻過高,創(chuàng)業(yè)板公司們才憑借稀缺性成為各路資金競相追捧的對象。與之相對應(yīng)的是,大批難以達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)而被拒之門外的公司中卻包括了大量如阿里、騰訊等在內(nèi)的高科技、高成長型企業(yè),關(guān)于阿里們轉(zhuǎn)而投身海外的反思也成為A股制度沉疴之痛。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新強(qiáng)調(diào),目前深交所創(chuàng)業(yè)板IPO標(biāo)準(zhǔn),基本上是比照主板的“工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)”來設(shè)計(jì)的,這使得A股市場缺乏足夠的包容性。故引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)在A股市場上市,是解決創(chuàng)業(yè)板估值長期虛高的重要途徑。
在這樣的背景下,今年5月,證監(jiān)會已經(jīng)開始著手降低創(chuàng)業(yè)板上市門檻。在新發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》和《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》中,創(chuàng)業(yè)板IPO公司業(yè)績連續(xù)增長的要求被取消,財(cái)務(wù)指標(biāo)正逐漸淡化。
另外,對于資金量需求大,但是市場發(fā)育期又比較長,短時(shí)間內(nèi)可能還會面臨虧損的大批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),日前,證監(jiān)會也明確指出,將積極推動(dòng)在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板設(shè)立專門的層次,允許符合一定條件尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌滿12個(gè)月后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。(記者_(dá)閆雨昕)
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