央行“雙降”及時雨潤澤A股 銀行等三板塊率先受益

　　6月27日，央行宣布，自2015年6月28日起有針對性地對金融機構(gòu)實施定向降準(zhǔn)。同時，自2015年6月28日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，包括此次降息和定向降準(zhǔn)在內(nèi)，這已是去年四季度以來央行第四次降息和第三次降準(zhǔn)。

　　對此，分析人士表示，連續(xù)降息后，企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)大大減輕，企業(yè)能夠生存下去了，地方債務(wù)償付減少了，銀行的撥備就會大大減少；降準(zhǔn)使銀行的可用資金更充裕，能夠更好的使資金收益最大化，因此利好銀行。

　　間接來看，連續(xù)降息后，一年期存款基準(zhǔn)利率已低至2%，銀行定期收益的快速下降，將進一步使居民大類資產(chǎn)配置向股市轉(zhuǎn)移；二級市場上，在大盤深度回調(diào)慢牛持續(xù)形成過程中，銀行作為最具估值優(yōu)勢的板塊，資金青睞度更高，據(jù)《證券日報》記者觀察，上周五尾盤，銀行板塊集體拉升，資金大幅殺入，或暗示這一板塊將繼續(xù)上揚。

　　投資策略上，平安證券表示，銀行板塊的投資窗口正在打開，前期急跌之后對均衡化配置的需求會令銀行股相對收益明顯，重申在中期策略報告中“轉(zhuǎn)型+改革”對銀行股三季度估值提升的邏輯。個股推薦：興業(yè)銀行(混業(yè)經(jīng)營和業(yè)務(wù)分拆龍頭標(biāo)的)、招商銀行(創(chuàng)新業(yè)務(wù)受益資本市場最大+業(yè)務(wù)分拆%2B股息率高)及浦發(fā)銀行(收購上海信托落地+更換管理層厘清長期規(guī)劃+估值低安全邊際高)。

　　　房地產(chǎn)行業(yè)基本面企穩(wěn)回升

　　伴隨著此次降息的是，商業(yè)貸款和公積金貸款利率均有所下降，個人住房公積金5年以上貸款利率由調(diào)整前的3.75%降為3.5%左右，商業(yè)貸款基準(zhǔn)利率也由調(diào)整前的5.65%下調(diào)為5.4%左右。

　　分析人士表示，上次降息后，市場迎來一輪購房潮，房地產(chǎn)企業(yè)的資金面壓力也有所緩解。如今，再次降息，不但會促進購房者購房，也會降低企業(yè)財務(wù)成本，因此對房地產(chǎn)股來說是重大利好。

　　從行業(yè)基本來看，據(jù)《證券日報》記者觀察，2015年，在貨幣進一步寬松，降低公積金貸款首付比例等多種政策支持下，房地產(chǎn)行業(yè)實現(xiàn)了明顯的復(fù)蘇，銷售逐步好轉(zhuǎn)的同時，土地市場以及新開工均保持低迷態(tài)勢，市場潛在供求關(guān)系有

　　所好轉(zhuǎn)，地產(chǎn)行業(yè)庫存得到一定改善。從去年底開始，一線城市房價環(huán)比逐步企穩(wěn)，今年二季度，以深圳為代表的一線城市房價進入上行通道，三四線城市復(fù)蘇仍較為緩慢，房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出區(qū)域分化的特征。

　　投資策略上，華融證券表示，在寬松政策支持下，房地產(chǎn)行業(yè)基本面開始企穩(wěn)回升，目前政策預(yù)期平穩(wěn)，房價處于上漲初始階段，未來一段時間行業(yè)有望持續(xù)復(fù)蘇，維持對房地產(chǎn)板塊看好評級，但未來幾年，我國房地產(chǎn)需求將進入平穩(wěn)期，在規(guī)模成長空間較小的情況下，利潤增速下滑加劇了地產(chǎn)行業(yè)的競爭壓力，部分地產(chǎn)企業(yè)正在發(fā)掘傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)之外的利潤空間，醫(yī)療、文化、新能源、互聯(lián)網(wǎng)等方向的轉(zhuǎn)型有利于公司培育新的增長點，提升估值水平。個股上，建議關(guān)注行業(yè)龍頭萬科A、京津冀一體化標(biāo)的首開股份、華夏幸福，互聯(lián)網(wǎng)地產(chǎn)服務(wù)商世聯(lián)行。

　　　農(nóng)林牧漁創(chuàng)新制度紅利為看點

　　今年以來，多次的定向降準(zhǔn)成為央行積極運用貨幣政策工具大力支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整重要舉措，這些政策均體現(xiàn)出鼓勵和引導(dǎo)金融機構(gòu)更多地將新增或者盤活的信貸資源配置到“三農(nóng)”、小微企業(yè)等領(lǐng)域，對農(nóng)林牧漁板塊形成利好。

　　對此，分析人士表示，2015年農(nóng)業(yè)迎來了新一輪周期復(fù)蘇，同時變革創(chuàng)新、制度紅利亦為板塊整體投資表現(xiàn)增添了色彩，具體來看，肉價上漲為畜禽鏈帶來投資機遇、種子基本面邊際好轉(zhuǎn)后的并購整合值得關(guān)注；農(nóng)業(yè)信息化背景下新模式層出不窮。

　　從市場表現(xiàn)來看，6月15日大盤調(diào)整以來，上證指數(shù)累計下跌18.84%，而農(nóng)林牧漁板塊整體下跌19.17%，盡管小幅跑輸大盤，但累計漲幅在28個申萬一級行業(yè)中排名第12，表現(xiàn)出一定的抗跌性。個股方面，益生股份、康達爾、中糧屯河、瑞普生物、安琪酵母、新中基、民和股份和新農(nóng)開發(fā)同期均出現(xiàn)不同程度上漲，表現(xiàn)突出，值得關(guān)注。

　　投資策略上，平安證券表示，建議關(guān)注受益肉價上漲的養(yǎng)殖龍頭牧原股份、圣農(nóng)發(fā)展，以及養(yǎng)殖黑馬民和股份、華英農(nóng)業(yè)；兼具海外擴張預(yù)期及外延并購預(yù)期的隆平高科，以及小市值、高彈性品種，如荃銀高科、豐樂種業(yè)等；農(nóng)業(yè)信息化主題首選農(nóng)資服務(wù)平臺搭建最為領(lǐng)先的大北農(nóng)、以及具備數(shù)據(jù)優(yōu)勢的芭田股份；制度紅利主線，建議關(guān)注大集團小公司類標(biāo)的如中糧系個股、北大荒、西部牧業(yè)等。