滬指暴漲逾5%振幅超10% 創(chuàng)業(yè)板漲6%巨震逾14%

　　周二早盤，受證監(jiān)會(huì)連夜回應(yīng)股市暴跌消息影響，A股迎來(lái)6月收官戰(zhàn)。從盤面觀察，滬深兩市早盤雙雙低開；隨后，在金融股拉升的帶領(lǐng)下滬指曾一度翻紅，隨后滬深股指再度大幅下跌，滬指接連失守4000點(diǎn)，3900點(diǎn)關(guān)口。創(chuàng)業(yè)板亦再度大幅下挫，盤中重挫超7%。臨近尾盤，金融、石油等權(quán)重板塊快速上拉，兩市“V型”反轉(zhuǎn)跌幅大幅收窄，滬指收復(fù)4000點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板大幅反攻盤中振幅超7%。午后，滬深兩市大舉反攻，滬指接連收復(fù)4100點(diǎn)、4200點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板一度漲逾7%，此后，兩市一路維持強(qiáng)勢(shì)至結(jié)束。

　　截止收盤，滬指報(bào)4277.22點(diǎn)，漲5.53%振幅超10%，成交9415億元，深成指報(bào)14337.96點(diǎn)，漲5.69%，成交7214億元，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)2858.61點(diǎn)，漲6.28%巨震逾14%，成交1613億元；板塊方面：所有板塊全線翻紅，券商、高速公路、家電、保險(xiǎn)等板塊漲幅居前。

　　個(gè)股方面：

　　兩市所有板塊全線翻紅，券商、保險(xiǎn)、文化傳媒、家電、醫(yī)藥等板塊漲幅居前。其中，中國(guó)中車、國(guó)泰君安、深高速、樂視網(wǎng)、東方財(cái)富漲停，新華保險(xiǎn)、華泰證券、中國(guó)鐵建、大地傳媒、皖通高速等均漲幅居前。

　　市場(chǎng)分析：

　　興業(yè)證券，此輪長(zhǎng)期牛市的邏輯和基礎(chǔ)依然堅(jiān)固。這輪牛市基礎(chǔ)在于轉(zhuǎn)型和改革持續(xù)推動(dòng)并且持續(xù)利用直接融資、股權(quán)投資，A股市場(chǎng)是其中關(guān)鍵的構(gòu)成部分。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的核心任務(wù)是轉(zhuǎn)型兼顧增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、發(fā)展應(yīng)該和中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展相輔相成，一個(gè)充滿活力的資本市場(chǎng)對(duì)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、引導(dǎo)資源配置，提升效率具有戰(zhàn)略性、全局性意義。

　　西部證券：技術(shù)面看，上周五滬指在60日強(qiáng)弱分界線下方跳空低開后急速深跌，技術(shù)層面形成破位態(tài)勢(shì)，技術(shù)指標(biāo)方面也開始步入弱勢(shì)格局之中，BOLL軌道線張口態(tài)勢(shì)愈發(fā)明顯，且中軌道向下加速運(yùn)行，表明指數(shù)仍在向下尋找支撐，從周線系統(tǒng)形態(tài)看，連續(xù)兩周深幅下挫后，指數(shù)向下逼近前期5月8日4099點(diǎn)的低點(diǎn)，且下方20周均線也在向4100點(diǎn)附近運(yùn)行，預(yù)計(jì)大盤回抽前期調(diào)整低點(diǎn)后超跌反彈機(jī)會(huì)有望顯現(xiàn)，考慮到周末政策利好具有短期刺激效應(yīng)，我們不排除提前止跌的可能，但調(diào)整格局較為清晰，且市場(chǎng)量能狀況已下臺(tái)階，多方動(dòng)能的重新集結(jié)也并非一朝一夕能完成，大盤上方將面臨技術(shù)性重重壓制，因此我們對(duì)反彈力度仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　民生證券：現(xiàn)在的市場(chǎng)實(shí)際上已迅速接近底部區(qū)域，基本可以明確政策底不遠(yuǎn)。但考慮到本輪超預(yù)期的調(diào)整，留給政策的空間和工具相對(duì)有限，杠桿資金的特征又具有催化特征，因此市場(chǎng)底部的探明將是一個(gè)曲折的過程。預(yù)計(jì)本周還將繼續(xù)探明底部，7月中上旬，經(jīng)歷調(diào)整后，市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)上行。

　　中金公司：杠桿資金能助漲，也能助跌，特別是場(chǎng)外的杠桿資金透明度不高，在下跌階段更加容易導(dǎo)致恐慌。如果市場(chǎng)情緒進(jìn)一步恐慌，負(fù)向反饋形成，市場(chǎng)將為此付出一定的代價(jià)。稍有安慰的是，藍(lán)籌指數(shù)今天觸及一些關(guān)鍵的技術(shù)點(diǎn)位，有暫時(shí)企穩(wěn)跡象，而小盤股指數(shù)依然脆弱，至少在近期仍有慣性下挫的空間。但目前即使藍(lán)籌指數(shù)的暫時(shí)企穩(wěn)也很脆弱，市場(chǎng)如驚弓之鳥，在估值中樞系統(tǒng)性缺乏、投資者同進(jìn)同出的市場(chǎng)，缺乏自我修復(fù)機(jī)制，估值也難提供強(qiáng)支持，可能需要外力的支持。

　　申萬(wàn)宏源：風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，市場(chǎng)需要時(shí)間恢復(fù)元?dú)?。過高杠桿資金將擇機(jī)撤退，公募從過度集中持股走向均衡配置將導(dǎo)致市場(chǎng)賺錢效應(yīng)減弱，盡管經(jīng)過大幅下跌，年內(nèi)翻倍股票仍然比比皆是，場(chǎng)外增量資金短期大舉進(jìn)場(chǎng)條件尚不充分。

　　安信證券：市場(chǎng)近期主要的下跌壓力來(lái)自杠桿去化和估值泡沫。傾向于認(rèn)為市場(chǎng)也許仍然處在牛市格局，但從操作的角度看，對(duì)于市場(chǎng)進(jìn)一步下跌的時(shí)間和空間，仍然要有必要的準(zhǔn)備。市場(chǎng)未來(lái)重新恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)上漲，可能需要等待對(duì)第三級(jí)火箭點(diǎn)火的確認(rèn)，或者政府在改革方面取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。從內(nèi)在價(jià)值來(lái)考慮，市場(chǎng)的公允水平可能在3000-3500之間。如果市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入熊市，那么指數(shù)將會(huì)跌破這一區(qū)間的下限。如果市場(chǎng)仍然處在牛市格局，那么市場(chǎng)將在這一區(qū)間上限或者略高一些的水平穩(wěn)定下來(lái)。

　　長(zhǎng)城基金向威達(dá)：從養(yǎng)老金自身角度來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老金投資股市是大勢(shì)所趨，是投資渠道多元化的必然選擇。而從股市角度來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老金入市有利于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，對(duì)于股市來(lái)說(shuō)是利好消息。A股在經(jīng)歷了兩周的暴跌之后已經(jīng)到了關(guān)鍵點(diǎn)位，半年線有比較強(qiáng)的支撐力度，配合政策面的利好——養(yǎng)老金入市、央行[微博]降準(zhǔn)降息等，A股短線將迎來(lái)反彈，不過在短線反彈之后，從中線來(lái)看A股仍將維持震蕩走勢(shì)。

　　九鼎德盛：經(jīng)過連續(xù)大跌，目前滬指短線KDJ、WR等短線技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)觸底，只是目前兩市周K線、月K線指標(biāo)均呈現(xiàn)自上而下態(tài)勢(shì)，顯示強(qiáng)勢(shì)反彈較為困難。如果要化解這樣的階段調(diào)整壓力，則必須要有巨大的量能才能維持，但市場(chǎng)量能顯示，目前已很難出現(xiàn)滬市萬(wàn)億元以上的單日成交，量為價(jià)先，技術(shù)指標(biāo)顯示的壓力出現(xiàn)，預(yù)示市場(chǎng)超跌后有反彈，但量能指標(biāo)的配合格外關(guān)鍵。

　　在當(dāng)前情況下，面對(duì)后市應(yīng)采取兩大應(yīng)對(duì)策略。一是順勢(shì)而為，當(dāng)前策略是不輕易抄底，等回落企穩(wěn)再說(shuō)。二是理性對(duì)待，漲漲跌跌是股市的自然規(guī)律，投資者需保持理性的態(tài)度。A股快牛行情已經(jīng)宣告落幕，但長(zhǎng)牛邏輯并未打破，經(jīng)過中期調(diào)整后，長(zhǎng)線有望在震蕩中走出慢牛行情。