股市動(dòng)蕩推高避險(xiǎn)需求 黃金成金融界“寵兒”

　　當(dāng)中國的老百姓還沉浸在節(jié)日的喜慶中時(shí)，外圍金融市場慘遭“血洗”，全球股市在遭遇“雪崩式”下跌之后宣告進(jìn)入熊市，增加了全球市場的避險(xiǎn)情緒，再加上美元下跌以及負(fù)利率擴(kuò)散讓投資者紛紛從其他市場出逃，奔向黃金市場，本周金價(jià)表現(xiàn)十分亮眼，雖然金價(jià)周五下跌，但黃金期貨依然創(chuàng)出7年來最大單周漲幅。

　　周五晚間因美國零售數(shù)據(jù)向好提振美元，且歐美股市日內(nèi)雙雙反彈，避險(xiǎn)情緒在一定程度上被削弱，COMEX期金周五在隔夜狂飆逾5%并觸及一年高位后小幅回撤，但仍錄得過去4年來的最佳漲幅表現(xiàn)，因投資者涌入避險(xiǎn)資產(chǎn)。Comex 4月期金周五(2月12日)下跌8.40美元，跌幅0.7%，收報(bào)1239.40美元/盎司。

　　股市動(dòng)蕩導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒上漲，金價(jià)受到提振

　　金價(jià)今年來已上漲18%，成為表現(xiàn)最佳的大宗商品，此前三年均下跌。市場觀點(diǎn)認(rèn)為，美國加息概率維持在低位，提高了黃金的吸引力。而投資者對(duì)銀行在低成長、低利率環(huán)境中盈利能力的擔(dān)憂日益加劇，美國公債收益率再度受避險(xiǎn)需求驅(qū)動(dòng)急跌，也支撐了對(duì)黃金的需求。

　　黃金涌現(xiàn)大量買單而賣單缺失幫助金價(jià)飆升；油價(jià)下跌以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，提振了黃金的避險(xiǎn)需求；此外，黃金自本月以來一直維持良好升勢，強(qiáng)化了投資者對(duì)金價(jià)持續(xù)上漲的信心，令ETF及其他相關(guān)投資基金紛紛轉(zhuǎn)向黃金尋求避險(xiǎn)。

　　11日，全球指標(biāo)股指MSCI明晟全球指數(shù)收盤時(shí)較去年5月創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)下跌逾20%，證實(shí)全球股市已步入熊市。在大宗商品和股市均下跌之際，投資者被吸引到黃金和債券等風(fēng)險(xiǎn)較低的投資。

　　托克維爾資產(chǎn)管理公司旗下黃金基金的聯(lián)席投資組合經(jīng)理約翰·哈撒韋表示，金市有足夠動(dòng)能，一旦市場稍事休整，將吸引更多投資者涌入。

　　德國商業(yè)銀行分析師Carsten Fritsch稱，我們需要股市穩(wěn)定，只要股市穩(wěn)定不下來，避險(xiǎn)情緒就會(huì)繼續(xù)高漲，對(duì)金價(jià)有很大支撐作用。

　　全球最大在線實(shí)物黃金交易平臺(tái)BullionVault的研究主管Adrian Ash稱，金價(jià)上漲的同時(shí)股市下跌，這正在成為2016年的一個(gè)主題。而隨著投資者日益遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金的吸引力正在日益增強(qiáng)，已經(jīng)成為今年以來表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。

　　本周美元低迷，提振金價(jià)

　　耶倫在12月升息后的首次國會(huì)證詞陳述中表示，“金融狀況收緊以及中國的不確定性給美國復(fù)蘇帶來風(fēng)險(xiǎn)，但美聯(lián)儲(chǔ)需要逆轉(zhuǎn)升息周期的可能性微乎其微。”耶倫還表示，她不會(huì)排除考慮負(fù)利率的可能性。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫抑制了美元的漲勢，金價(jià)從中受到支撐，雖然美聯(lián)儲(chǔ)讓我能夠在加息的道路上，但是首全球金融基本面情況影響，加息的步伐可能悔有所放緩，金價(jià)會(huì)因此受益。此外，全球金融負(fù)利率大環(huán)境下，對(duì)于金價(jià)來說也是一種利好因素。

　　“新債王”、DoubleLine Capital聯(lián)合創(chuàng)世人兼CEO Jeffrey Gundlach周四指出，金價(jià)或?qū)q至1400美元/盎司，因投資者對(duì)各央行喪失信心。負(fù)利率對(duì)市場有害無益這一證據(jù)不斷堆積，以致于“我們相信央行”這一咒語終于被揭露為一場騙局。

　　ActivTrades的首席分析師Carlo Alberto de Casa表示，在耶倫談到未來將逐步升息后，黃金的短期趨勢為上行。我們預(yù)計(jì)6月前不會(huì)升息，但關(guān)注金融市場狀況，表明升息的門檻提高了。

　　此外，地緣政治局勢動(dòng)蕩也支撐了金價(jià)，罷工消息對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。據(jù)外媒報(bào)道，南非第二大工會(huì)AMCU表示，將會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候發(fā)布金礦罷工通知。金礦罷工或?qū)Ξ?dāng)?shù)氐狞S金供應(yīng)構(gòu)成極大的負(fù)面影響，同時(shí)支撐國際金價(jià)。朝鮮核問題也引發(fā)市場憂慮。

　　金價(jià)后期走勢展望：多數(shù)機(jī)構(gòu)看漲

　　彭博社周五(2月12日)公布的最新調(diào)查顯示，因全球股市大跌刺激避險(xiǎn)情緒直線升溫，且美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的鴿派言論令美國年內(nèi)加息的預(yù)期降溫，黃金交易員、分析師連續(xù)第6周看多下周金價(jià)走勢，為自至少去年4月以來最長看漲周期。

　　在接受調(diào)查的21位黃金交易員及分析師中，16人看漲(76%)，4人看空(19%)，1人看平(5%).

　　但是倫敦金銀市場協(xié)會(huì)(LBMA)上月曾公布調(diào)查報(bào)告稱，受訪的31位分析師中僅有8人預(yù)計(jì)2016年金價(jià)能夠突破1250美元/盎司，但同時(shí)今年金價(jià)峰值的平均預(yù)估僅在1231美元/盎司。

　　荷蘭銀行(ABN Amro)策略師Georgette Boele周四指出，盡管我是個(gè)大空頭，但金價(jià)趨勢已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，需要重新審查預(yù)估，預(yù)計(jì)2月金價(jià)會(huì)重新跌至1130美元/盎司。

　　德國商業(yè)銀行分析師Carsten Fritsch稱，金價(jià)持續(xù)反彈的前景好于多年來的任何時(shí)候。未來幾周金價(jià)可能上探1260美元甚至1300美元，但如果出現(xiàn)一些獲利了結(jié)，我也不會(huì)感到意外。

　　澳新銀行的分析師認(rèn)為，盡管基礎(chǔ)金屬和貴金屬近期都呈現(xiàn)漲跌交替趨勢，但在全球經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂加劇的情況下，黃金仍是投資者親睞的品種。CFTC持倉數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)者繼續(xù)削減黃金空頭頭寸、多頭回歸市場；預(yù)計(jì)圍繞美聯(lián)儲(chǔ)加息的不確定性將在未來數(shù)周對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。