左手關張右手進擊 互金平臺無奈“斷臂”求生

8月1日，進軍中國達9年的銀率網(wǎng)停業(yè)。此前，美利金融宣布關閉網(wǎng)上理財業(yè)務，退出資金端，專心發(fā)展資產(chǎn)端。前者作為老牌網(wǎng)絡金融產(chǎn)品信息搜索平臺的關張，尤其是得到很多資源支持的后者徹底從理財端退出，意味著P2P行業(yè)發(fā)生了很重要的變化，互聯(lián)網(wǎng)金融的轉型、整合，不再只是“說說而已”。

專家表示，在資金端“紅海”一片的當下，資產(chǎn)端的“藍海”還有廣袤空間。未來互金平臺致力于資產(chǎn)端發(fā)掘將是一個重要轉型方向，而與銀行、信托、保險、私募等傳統(tǒng)金融機構的合作也是“明智之舉”。

但也有互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)內(nèi)人士坦言，在資本寒冬、合規(guī)風潮之下，轉型之路不可能一帆風順，尤其是P2P網(wǎng)貸平臺的整合淘汰將加劇，預計今年會有1000多家平臺淘汰出局。

退出資金端 資產(chǎn)端轉型成“命門”

美利金融宣布，將“美利金融”升級為集團品牌，旗下兩家成員企業(yè)正式更名為美利車金融、有用分期，兩家公司分別致力于二手車消費金融和3c分期業(yè)務。與此同時，美利金融主動停止線上理財平臺業(yè)務，清算所有到期未到期產(chǎn)品的本金和收益。根據(jù)美利金融官網(wǎng)的公告，美利金融線上理財業(yè)務個人累計投資額近12億元。

資料顯示，美利金融于2015年9月上線，先后獲得由貝塔斯曼亞洲基金領投的6500萬美元A輪融資及京東戰(zhàn)略投資。旗下成員企業(yè)美利車金融覆蓋27個省，累計貸款合同量超5萬單。其得到很多資源支持，包括手握電商流量的京東和手握用戶的理財社區(qū)挖財。

“美利金融退出資金端的消息的確讓人震動，但是這的確是行業(yè)未來轉型的方向。”多位P2P業(yè)內(nèi)人士對中國證券報記者如是表示。

神仙有財CEO惠軼表示，今年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策頻出，P2P網(wǎng)貸平臺在資金存管、信息披露及網(wǎng)絡安全等方面面臨不小的監(jiān)管壓力，同時隨著阿里、京東、騰訊等巨頭布局互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，網(wǎng)貸平臺的生存壓力加大，行業(yè)洗牌將進一步加劇，整個行業(yè)也將朝著更加細分的方向發(fā)展，運營更加精細化、差異化、技術化、專業(yè)化的市場開始形成。這一系列因素是促使不少網(wǎng)貸平臺選擇業(yè)務轉型的主因。從近期行業(yè)表現(xiàn)看，退出資金端專做資產(chǎn)端成為一些網(wǎng)貸平臺的轉型選擇。

“平臺競爭的‘命門’在于資產(chǎn)端的競爭，資產(chǎn)端的性質(zhì)與發(fā)展決定了平臺做多大，走多遠。可以預見，今后將有越來越多的平臺轉向資產(chǎn)端的建設。”人人聚財創(chuàng)始合伙人兼CEO許建文直言，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)體系的完善與明朗，資金端與資產(chǎn)端分類會越來越細化。做資產(chǎn)端有做獲客的、有做風險評估的，有做運營體系的，還有做大數(shù)據(jù)支持的，包括征信配套的。理財端也一樣，未來可能會從單純的做P2P，變成一個綜合的理財超市，變成一個資產(chǎn)配置的平臺。

中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，除了轉型專攻資產(chǎn)端，有部分平臺干脆徹底結束了網(wǎng)貸業(yè)務，轉行做眾籌或電商。如投金所轉型做股權眾籌，藏象農(nóng)業(yè)眾創(chuàng)停止與P2P相關的業(yè)務，專注于農(nóng)業(yè)眾籌服務、眾創(chuàng)服務；雅堂金融轉為電商平臺，尋錢網(wǎng)涉足股票專業(yè)資訊服務；速學貸則做起手機錢包APP“嗨唄錢包”。網(wǎng)貸之家高級分析師張葉霞表示，在監(jiān)管趨嚴和競爭激烈的雙重壓力下，P2P不得不謀求變化。與轉型的P2P相比，停業(yè)的平臺數(shù)量更多。

門檻有點高 機構偏愛個人資產(chǎn)

據(jù)了解，美利金融將集中更多資源聚焦在進一步拓展消費金融場景，打造優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務，并積極拓展與傳統(tǒng)機構的合作。

那么，銀行、信托、保險、私募等傳統(tǒng)金融機構會否買賬？不少傳統(tǒng)金融機構人士對中國證券報記者表示，在資產(chǎn)荒加劇的背景之下，的確開始關注互聯(lián)網(wǎng)金融的線下資產(chǎn)，并積極與一些先期轉型的平臺接觸。此前，國內(nèi)領先的互聯(lián)網(wǎng)消費金融服務商分期樂就與眾安保險聯(lián)手完成了首筆場外資產(chǎn)證券化融資。該合作是由分期樂推出債權資產(chǎn)包，眾安保險通過保理公司受讓這一資產(chǎn)包并提供增信后對接到資金方，完成私募資產(chǎn)證券化融資。

“但是我們的門檻比較高，所以目前只是關注動態(tài)，真正要做配置還需要一段時間。”一位保險資管人士直言，即便要合作，剛開始可能也只會選擇像陸金所這樣的大型平臺。

在交通銀行首席經(jīng)濟學家連平看來，互聯(lián)網(wǎng)金融機構與傳統(tǒng)金融機構合作，是一個好的轉型方向，有利于雙方發(fā)揮各自優(yōu)勢。“互聯(lián)網(wǎng)金融作為一位新興金融業(yè)務，不可能完全顛覆傳統(tǒng)金融，這中間就蘊藏很多合作機會。通過合作，互聯(lián)網(wǎng)金融可以探索新的業(yè)務領域，包括一些其以前難以操作的領域，就比如資產(chǎn)證券化這些領域。”

愛錢幫CEO王吉濤同樣看好互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融在資產(chǎn)端方面的競合。“在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展過程中，單純靠金融手段發(fā)掘資產(chǎn)已經(jīng)越來越難，資產(chǎn)提供方碎片化的趨勢已經(jīng)出現(xiàn)。數(shù)據(jù)擁有者和場景擁有者有望成為金融行業(yè)資產(chǎn)端的強者。供應鏈中的核心企業(yè)一般掌握核心數(shù)據(jù)，借助互聯(lián)網(wǎng)金融中多樣化機構的專業(yè)外部服務，就可以很輕松的成為一個類金融機構。由于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，讓大家生活中的每個場景，租房的場景、吃飯的場景、停車的場景等，都具有一種金融服務的可能性。這些場景擁有者也可以借助互聯(lián)網(wǎng)工具提供金融服務，尤其是消費金融。資產(chǎn)端碎片化的趨勢已經(jīng)出現(xiàn)，但只要抓住一個，就會形成批量化的概念。”

許建文對中國證券報記者透露，目前接觸到的機構投資者對平臺專注做資產(chǎn)端是認可的，而“挑剔”的機構更鐘愛個人類資產(chǎn)。“個人類資產(chǎn)中最傾向的又是抵押類和消費金融類資產(chǎn)。這兩種資產(chǎn)類型都有分散與風險低的特點。此外，通過資產(chǎn)與交易數(shù)據(jù)也能更清晰地看到其整體金融風險。對機構投資者來說，風險的大小是可控的，他們也能夠通過平臺接觸更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與借款客戶，為其以后做個人及前端業(yè)務打下基礎。”他稱，機構投資者基本不太喜歡企業(yè)類資產(chǎn)。企業(yè)類資產(chǎn)典型的模式是同擔保公司或第三方合作，進行盡調(diào)、做風險管控。實際上，事后驗證這種模式不太科學。因為絕大部分客戶都是挑剩下的，只有比較差的企業(yè)客戶才通過擔保公司來進行。

另外在許建文看來，將資產(chǎn)打包賣給機構投資者，再由機構做成產(chǎn)品銷售，對于個人投資者也是一大利好。“相當于機構給個人投資者做了二次風控了，進一步降低了投資風險。”

轉型不易 行業(yè)整合加快

轉型，已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)共識。但不少專家和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)內(nèi)人士坦言，合規(guī)發(fā)展年的互聯(lián)網(wǎng)金融轉型之路不會太容易。7月底印發(fā)的《國家信息化發(fā)展戰(zhàn)略綱要》提出，“引導和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，有效防范和化解金融風險”。此前，在《十三五規(guī)劃綱要》中亦強調(diào)“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”。

網(wǎng)貸之家聯(lián)合創(chuàng)始人朱明春預計，隨著監(jiān)管深入，行業(yè)轉型提速，“預計今年的專項整治會淘汰出1000多家平臺。最終行業(yè)中能保留1000多家穩(wěn)健的投資平臺是正常水平。”網(wǎng)貸之家聯(lián)合盈燦咨詢發(fā)布的《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2016年7月月報》顯示，2016年7月底P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺數(shù)量進一步出現(xiàn)下降，數(shù)量下降為2281家，相比6月底下降了68家，創(chuàng)近一年正常運營平臺的新低。正常運營平臺中，新上線平臺僅有33家；停業(yè)及問題平臺方面，本月達到了101家，其中問題平臺51家(跑路30家、提現(xiàn)困難20家、經(jīng)偵介入1家)、停業(yè)平臺50家(停業(yè)43家、轉型7家)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年7月底，累計停業(yè)及問題平臺達到1879家，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計平臺數(shù)量達到4160家(含停業(yè)及問題平臺)。

在惠軼看來并不是所有網(wǎng)貸平臺都適合去做資產(chǎn)端轉型。如果不是強流量和強信用的理財平臺，資金綜合成本高企將成為限制企業(yè)資產(chǎn)端發(fā)展的瓶頸。

實際上，之前陸金所大力打造人民公社平臺，希望通過這個開放平臺，將資產(chǎn)提供方、數(shù)據(jù)提供方和征信提供方這三方有機結合在一起，成為互金網(wǎng)貸界的“天貓”。但多數(shù)網(wǎng)貸平臺卻并不買賬。專家認為，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺轉型資產(chǎn)端，應大力提升自身的風控能力，風控體系也應該向傳統(tǒng)金融機構看齊。而老牌的金融服務網(wǎng)站銀率網(wǎng)已于8月1日起停業(yè)，業(yè)內(nèi)感慨與其轉型不及預期、盈利未達預期不無關系。

記者 陳瑩瑩