資金涌港趨勢(shì) 料將長(zhǎng)期持續(xù)

近期，港股市場(chǎng)走勢(shì)逐漸明朗，場(chǎng)內(nèi)外樂(lè)觀情緒濃厚。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，近期港股市場(chǎng)企穩(wěn)主要受益于尋求避險(xiǎn)的內(nèi)地資金持續(xù)流入，未來(lái)港股市場(chǎng)或存在較大估值修復(fù)空間。

券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，資金涌進(jìn)港股市場(chǎng)或與提前部署深港通有關(guān)，加上人民幣長(zhǎng)期貶值壓力的存在，促使內(nèi)地資金加速對(duì)港股資產(chǎn)的配置以分散匯率風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期資金涌進(jìn)港股市場(chǎng)趨勢(shì)將長(zhǎng)期持續(xù)。機(jī)構(gòu)人士建議，鑒于港股市場(chǎng)的中長(zhǎng)期前景樂(lè)觀，投資者可以在短期調(diào)整壓力釋放后，適時(shí)參與布局港股。

港股資產(chǎn)配置增多

近期，港股市場(chǎng)呈現(xiàn)一定程度的企穩(wěn)反彈趨勢(shì)，令各方對(duì)港股市場(chǎng)的前景表示樂(lè)觀。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，港股的上漲與內(nèi)地資金的支撐有較大關(guān)系。同時(shí)，在利率環(huán)境不斷變化的情況下，多數(shù)內(nèi)地投資者積極尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)、化解匯率風(fēng)險(xiǎn)，大批資金涌入香港市場(chǎng)，也帶動(dòng)港股市場(chǎng)的人氣。

中投證券研究指出，資金涌進(jìn)港股或與提早部署深港通有關(guān)，而美國(guó)年內(nèi)加息概率較大，人民幣中長(zhǎng)線具貶值壓力，促使內(nèi)地資金分流海外作資產(chǎn)配置以分散匯率風(fēng)險(xiǎn)，加上險(xiǎn)資獲批流出，因此預(yù)期流出資金仍會(huì)逐步流入港股。

除了人民幣貶值壓力之外，投資者尋求投資出路也成為資金流出的重要原因。香港太平證券研究部主管陳羨明表示，目前內(nèi)地資金存款規(guī)模龐大，但高息理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)亂象橫生而受到整頓，且A股市場(chǎng)上升乏力、樓市調(diào)控壓力出現(xiàn)、商品市場(chǎng)走勢(shì)也逐漸轉(zhuǎn)為平靜，造成內(nèi)地投資者亟需尋求投資出路。而香港因港元與美元掛鉤，可作為投資者降低人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)的方法，在投資者尋找機(jī)會(huì)的需求驅(qū)動(dòng)下，港股逐漸成為內(nèi)地資金追逐的目標(biāo)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前內(nèi)地金融市場(chǎng)逐步開(kāi)放，內(nèi)地與香港之間的互聯(lián)機(jī)制正在加強(qiáng)和完善，隨著港股市場(chǎng)的吸引力加強(qiáng)，港股資產(chǎn)的配置需求也在不斷升溫，港股的洼地價(jià)值明顯。興業(yè)證券表示，深港通獲批，內(nèi)地和香港互聯(lián)互通的廣度、深度將進(jìn)一步提升，港股生態(tài)環(huán)境正發(fā)生質(zhì)變。同時(shí)監(jiān)管層放行險(xiǎn)資，將促使內(nèi)地資金陸續(xù)加大對(duì)港股配置。興業(yè)證券認(rèn)為，目前港股仍處于戰(zhàn)略性底部區(qū)域，從資產(chǎn)配置和政策利好的兩方面看，港股市場(chǎng)的轉(zhuǎn)機(jī)已經(jīng)發(fā)生，具備長(zhǎng)線配置價(jià)值。

震蕩后適時(shí)布局

多家機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，目前全球市場(chǎng)面臨的不確定性較多，港股市場(chǎng)短期也會(huì)順勢(shì)出現(xiàn)一定調(diào)整。但在資金長(zhǎng)期持續(xù)流入及深港通即將正式啟動(dòng)等背景下，港股市場(chǎng)后市前景向好。對(duì)于投資者而言，可以在短期市場(chǎng)調(diào)整壓力釋放后，逢低進(jìn)行布局，其中受益于內(nèi)地與香港互聯(lián)機(jī)制、符合險(xiǎn)資偏好等相關(guān)標(biāo)的值得關(guān)注。

招商證券研究指出，從最新公布的港股通資金流入方向看，內(nèi)地金融股符合保險(xiǎn)資金穩(wěn)定的中長(zhǎng)期價(jià)值投資風(fēng)格，或稱為險(xiǎn)資南下首選標(biāo)的。同時(shí)房地產(chǎn)、券商及汽車行業(yè)等板塊都存在穩(wěn)定股息回報(bào)及較高安全邊際的相關(guān)個(gè)股以及深港通新增熱門標(biāo)的，也值得跟蹤關(guān)注。

中金公司認(rèn)為，由于港股市場(chǎng)中長(zhǎng)期前景樂(lè)觀，內(nèi)地與香港股市互聯(lián)機(jī)制將帶來(lái)深遠(yuǎn)影響，建議關(guān)注包括相對(duì)稀缺的港股大中盤股、優(yōu)質(zhì)券商及資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、AH折價(jià)幅度較大的港股上市公司以及優(yōu)質(zhì)小盤股等在內(nèi)的受益兩地互聯(lián)機(jī)制的相關(guān)標(biāo)的。

興業(yè)證券認(rèn)為，目前港股市場(chǎng)有四大投資主線值得關(guān)注，包括以金融板塊為主的高收益資產(chǎn)、具備“轉(zhuǎn)型中國(guó)”的成長(zhǎng)性特色標(biāo)的、符合內(nèi)地資金偏好的中小盤績(jī)優(yōu)股、具備競(jìng)爭(zhēng)力且估值較低的傳統(tǒng)行業(yè)龍頭股、受益于港股市場(chǎng)交易活躍度的優(yōu)質(zhì)券商股等。不過(guò)，興業(yè)證券表示，由于港股上市公司再融資審批程序相對(duì)寬松，以玩弄財(cái)務(wù)技術(shù)和配股等方式損害小股東利益的老千股眾多，投資者需要警惕老千股的風(fēng)險(xiǎn)。記者 張莉