人民幣入籃SDR展望:A股市場迎改革契機
人民幣10月1日將被正式納入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子,A股市場將獲得更多全球投資者的關(guān)注。
多位證券分析師表示,人民幣入籃SDR對A股影響長多短空。短期看,人民幣的貶值預期可能造成A股市場承壓,并壓縮貨幣政策空間;長期看,會提高資本市場的風險偏好,間接增加A股與全球市場的聯(lián)動性,利好A股市場。
大通證券投資顧問部經(jīng)理王駝沙對中國經(jīng)濟網(wǎng)記者表示,SDR入籃對于滬港通、深港通以及滬倫通都有提振作用,是人民幣國際化和資本市場開放的重要舉措。“實際上,中國資本市場正在逐步打開,入籃SDR將使國際資金加快流入,A股市場將加快向國際化邁進。”
人民幣入籃SDR A股市場短期承壓
業(yè)內(nèi)普遍認為,加入SDR對A股的直接影響有限,不過人民幣的貶值預期可能造成短期內(nèi)A股市場承壓,并壓縮貨幣政策空間。
從長期來看,配合人民幣國際化的改革,資本市場的改革開放將利好A股市場。不過,人民幣納入SDR后,也會間接增加A股與全球市場的聯(lián)動性,A股市場受全球股市系統(tǒng)性風險的影響會加強。
面臨國內(nèi)外市場較多的變數(shù),A股在國慶節(jié)前的最后一個交易周波動較大,市場投資情緒走低。興業(yè)證券分析師郭嘉沂表示,SDR 入籃在即以及十一長假將至,市場內(nèi)的流動性或階段性收緊,整體來看維穩(wěn)仍是主旋律。
銀河證券首席策略分析師孫建波也指出,進入10月份,人民幣加入SDR、深港通鄰近、多項改革進入年內(nèi)攻堅階段,市場不確定性擾動因素較多。建議投資者謹慎慢行,可繼續(xù)關(guān)注PPP上下游題材、消費板塊、價值績優(yōu)股。
跨境資金流動加速 助推滬港通、深港通升級
加入SDR后,境外資金的流入預期,也將促進A股市場納入MSCI的進程,而滬港通、深港通,以及尚在論證的滬倫通,都將為A股迎來新增的流動性和投資者。
大通證券投資顧問部經(jīng)理王駝沙對中國經(jīng)濟網(wǎng)記者表示,SDR入籃對于滬港通、深港通以及滬倫通都有提振作用,是人民幣國際化和資本市場開放的重要舉措。“實際上,中國資本市場正在逐步打開,入籃SDR將使國際資金加快流入,A股市場將加快向國際化邁進。” 王駝沙說道。
王駝沙表示,按照目前的推進進度,深港通有望在短期內(nèi)逐漸完成市場連接測試以及市場演習測試等系列的任務,預計在今年11月份開通,將提升兩地市場互聯(lián)互通的步伐,且進一步助推兩地市場流動性的雙向流動,加快人民幣國際化的推進步伐。
而滬倫通也正在加速推進。這一系列的舉動,也從本質(zhì)上為A股納入至MSCI以及A股邁向國際大舞臺加分。王駝沙認為,資本市場將在較長的時間段里提升開放程度,向規(guī)范化、國際化的資本市場靠攏。
資本市場加速開放 A股制度建設步伐加快
人民幣以10.92%的權(quán)重加入SDR 后,人民幣的國際地位將得到提升,海內(nèi)外資金或?qū)⒓铀匐p向流動。A 股市場或?qū)⒓铀僖?guī)范化進程,如注冊制改革,國內(nèi)的金融市場將進一步開放。
民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示,入籃SDR將深化國內(nèi)金融市場發(fā)展,推進股票發(fā)行注冊制實施,擴大市場交易主體,活躍市場交易,提高市場效率,加快資產(chǎn)證券化發(fā)展。
王駝沙認為,以美股來對比,美國的資本市場把股東和投資者利益放在第一位,而A股則更看重融資功能,如何實現(xiàn)兩方面的平衡將是未來發(fā)展的重點。“人民幣入籃SDR后,A股的海外機構(gòu)投資者會增加,長期來看將改變我國股市散戶化的投資結(jié)構(gòu)。”
王駝沙指出,從中長期來說,多層次資本市場會進一步發(fā)展,實質(zhì)性的退市政策將實施,注冊制會提速。華泰證券宏觀策略分析師張晶表示,加入SDR將在長期內(nèi)吸引更多海外投資到中國資本市場,同時也會激勵決策層進一步開放國內(nèi)金融市場,尤其是人民幣資本項目可兌換改革和資本市場的準入機制改革。(記者 關(guān)婧)