上市公司“成績單”將放榜 炒年報(bào)行情需注意哪些？

　　 年底“脫星摘帽”熱度升溫

　　除了優(yōu)質(zhì)白馬公司以外，那些扭虧為盈、具有摘帽預(yù)期的黑馬公司，也是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　申萬宏源證券則認(rèn)為，摘帽行情的形成原因主要是重組、借殼和資產(chǎn)注入預(yù)期+經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)扭轉(zhuǎn)預(yù)期差+自身價值的合理回歸帶來收益，從進(jìn)攻性角度來看，近五年中除2013年外，每年漲幅前十的個股中都有ST摘帽股的身影，如果能成功抓住1到2只這樣的個股，無疑對投資組合的貢獻(xiàn)是巨大的。年報(bào)扭虧的ST股中將來摘帽后可能會出現(xiàn)“妖股”、“大牛股”。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從財(cái)務(wù)報(bào)表角度，如果兩年一期的凈營運(yùn)資本大于當(dāng)期年化的虧損額，或者兩年一期的易于變現(xiàn)固定資產(chǎn)大于當(dāng)期年化的虧損額，則這些*ST公司具備大概率摘帽的能力。

　　但對投資者而言，不僅要關(guān)注其摘星脫帽，更要關(guān)注其如何實(shí)現(xiàn)的摘星脫帽。如果只是通過不具備持續(xù)性的投資收益、政府補(bǔ)貼、股權(quán)轉(zhuǎn)讓甚至出售資產(chǎn)等來實(shí)現(xiàn)，則其未來發(fā)展能否實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)還需要進(jìn)一步觀察。只有那種經(jīng)營業(yè)務(wù)通過重組或其他方式發(fā)生根本性好轉(zhuǎn)的公司，才是真正具有投資價值的公司。