中國(guó)股市現(xiàn)20年罕見(jiàn)怪象：散戶(hù)虧慘 機(jī)構(gòu)卻賺翻

　　中國(guó)股市，20年罕見(jiàn)“怪象”：散戶(hù)虧慘了，機(jī)構(gòu)卻賺翻了！背后原因讓人一身冷汗……

　　今年的A股市場(chǎng)，兩極分化，機(jī)構(gòu)狂歡，散戶(hù)大幅虧損。由于全年近七成的個(gè)股下跌，很多中小投資者不是被套牢，就是被割肉出局，A股市場(chǎng)的去散戶(hù)化愈演愈烈。

　　臨近年底，大盤(pán)藍(lán)籌大漲，小市值股票大跌，很多機(jī)構(gòu)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，多數(shù)小投資者虧得一塌糊涂，應(yīng)該說(shuō)，這種結(jié)構(gòu)性行情導(dǎo)致的投資收益兩極分化，在A股的二十多年歷史上，應(yīng)該還是首次。

　　散戶(hù)虧錢(qián)的原因找到了：都是炒小盤(pán)、炒績(jī)差股惹的禍

　　上周五的A股交易數(shù)據(jù)顯示：12月22日，這兩市去除這個(gè)月上市的16只新股和停牌的213家公司，總計(jì)有3230家公司，日成交額低于1000萬(wàn)元的公司，有420家，其中有63家公司的成交額，甚至低于了500萬(wàn)元，成交非常低迷，可以說(shuō)已經(jīng)被市場(chǎng)邊緣化。

　　再來(lái)統(tǒng)計(jì)這420家公司，市值低于50億元的公司有347家，占比達(dá)到82.6%，低于30億元的公司有183家，占比43.6%，其中有24家公司市值低于20億元。

　　從動(dòng)態(tài)市盈率來(lái)看，虧損的公司總計(jì)65家，占比15%，市盈率高于40倍的公司有216家，占比51.4%。

　　如果從今年的漲跌幅來(lái)看，420家公司中，除了去年12月以來(lái)上市的46家公司，只有4家公司上漲，幾乎全部下跌，其中下跌超過(guò)50%的有47家，占比11.2%，下跌超過(guò)30%的有253家，占比高達(dá)60.2%。

　　從這些數(shù)據(jù)來(lái)看，公司市值越小，成交額越低，業(yè)績(jī)?cè)讲?，市?chǎng)表現(xiàn)就越差，上周五這一天的成交數(shù)據(jù)，其實(shí)就是今年整個(gè)A股市場(chǎng)的體現(xiàn)，目前來(lái)看，小市值公司、績(jī)差股被邊緣化的趨勢(shì)不僅沒(méi)有趨緩，甚至還在加劇。

　　而這些邊緣化個(gè)股的持有者，基本都是中小投資者，因?yàn)樗麄兊倪x股思路，基本都是炒小盤(pán)，炒績(jī)差、炒重組。于是很多人今年大幅虧損，套太多只能就低趴下，導(dǎo)致成交低迷。從海外成熟市場(chǎng)來(lái)看，七成以上的成交量是由機(jī)構(gòu)投資者完成。

　　而在A股，卻有八九成的成交量是由散戶(hù)來(lái)完成，從這個(gè)對(duì)比來(lái)看，A股市場(chǎng)要走向成熟，去散戶(hù)化必不可少，香港市場(chǎng)上，很多公司的股價(jià)跌得只剩下幾分錢(qián)，甚至一分錢(qián)，多少年之后，A股也極有可能會(huì)是這樣，投資者要事先做好準(zhǔn)備。

　　A股可能會(huì)出現(xiàn)機(jī)構(gòu)主導(dǎo)、散戶(hù)退出的局面？

　　整個(gè)2017年，以上證50為代表的藍(lán)籌白馬股領(lǐng)漲市場(chǎng)，小盤(pán)股則紛紛下跌。

　　這也讓不少人認(rèn)為，機(jī)構(gòu)逐漸主導(dǎo)了市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)，散戶(hù)將逐漸退出市場(chǎng)。那么投資者是否認(rèn)同這種觀點(diǎn)？

　　上海投資者認(rèn)為，散戶(hù)一直都很多，所以中國(guó)股市一直就這樣，要做好肯定要向好的學(xué)習(xí)。股票還是歐美那邊做得更成熟，所以該學(xué)的經(jīng)驗(yàn)我們還是要學(xué)。

　　另一些上海投資者表示，從投資者受教育程度來(lái)說(shuō)，越來(lái)越會(huì)認(rèn)同專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)來(lái)代理去幫自己進(jìn)行投資。因?yàn)楝F(xiàn)在大家對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，比股市剛剛興起的時(shí)期更加清晰。

　　還有的投資者認(rèn)為，相比個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)顯然更專(zhuān)業(yè)，去散戶(hù)化也是市場(chǎng)發(fā)展的必經(jīng)之路。

　　其余一些投資者認(rèn)為，機(jī)構(gòu)主導(dǎo)市場(chǎng)對(duì)于散戶(hù)來(lái)說(shuō)不是好事。如果相關(guān)法規(guī)制度不完善，一旦出現(xiàn)內(nèi)幕交易的情況，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)損失更大。

　　今年以來(lái)大市值公司備受機(jī)構(gòu)青睞，出現(xiàn)了大盤(pán)牛、小盤(pán)熊的局面。

　　對(duì)于高估值小票今年以來(lái)的表現(xiàn)，農(nóng)銀匯理基金公司的劉沛霖向央視財(cái)經(jīng)記者表示：

　　截至上周，A股共有股票3458只。其中市值小于50億的有1310只。在這1310只股票中，171只市盈率為負(fù)，市盈率超過(guò)50倍的高估值股票有571只。這571只高估值股票中，今年以來(lái)上漲的有110只，占比不到20%。但在上漲的股票中，漲幅超過(guò)100%的有68只。

　　在571只當(dāng)中，今年以來(lái)超過(guò)80%為下跌，跌幅超過(guò)5%的有449只。其中，61只跌幅在5%到20%之間。105只股票今年以來(lái)跌幅在20%到30%之間。跌幅在30%到40%之間的有122只，澳柯瑪為此區(qū)間市盈率最高的股票，市盈率達(dá)到5818倍。跌幅在40%到50%之間的有103只，此區(qū)間內(nèi)市盈率最高的是蓮花健康，市盈率達(dá)到3424倍。跌幅在50%到60%之間的有45只，此區(qū)間內(nèi)仰帆控股的市盈率最高，為1244倍。跌幅超過(guò)60%的公司有9家，其中開(kāi)爾新材跌幅最高，近70%，目前市盈率近518倍。

　　從市盈率來(lái)看，在571只市值不足50億、市盈率超過(guò)50倍的股票中，市盈率在50到100倍的有350家，市盈率超過(guò)100倍的公司有221家，8家市盈率在1200倍到1900倍之間，有5家市盈率超過(guò)2800倍。

　　從發(fā)達(dá)市場(chǎng)的趨勢(shì)看，A股可能會(huì)出現(xiàn)機(jī)構(gòu)主導(dǎo)、散戶(hù)退出的局面，這實(shí)際上也是一種健康良性的發(fā)展路徑。