滬指跌0.73%險(xiǎn)守3000點(diǎn) 深成指失守萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息、中美貿(mào)易摩擦、流動(dòng)性趨緊等多重利好消息籠罩，滬深兩市股指今日承壓下跌，滬指盤(pán)中連續(xù)刷新低點(diǎn)，最低點(diǎn)跌至3008.73，逼近3000點(diǎn)，并創(chuàng)近兩年來(lái)新低，深證成指則直接跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中跌逾2%。

　　午后，銀行股奮力護(hù)盤(pán)，券商股、保險(xiǎn)股和兩桶油接力拉升，煤炭等周期股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，滬深兩市股指跌勢(shì)得以緩解，整體維持窄幅震蕩。

　　值得注意的是，由于市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，不少流動(dòng)性較差的中小盤(pán)股今日早間直接閃崩跌停，另外，昨日閃崩跌停的個(gè)股今日開(kāi)盤(pán)繼續(xù)跌停。

　　截至收盤(pán)，滬指跌0.73%，報(bào)3021.90點(diǎn)，成交1621.96億元；深證成指跌1.4%，報(bào)9943.13點(diǎn)，成交1939.59億元；創(chuàng)業(yè)板指跌1.89%，報(bào)1641.66點(diǎn)，成交633.44億元。

　　盤(pán)面上，題材板塊全線下挫，黃金、體育、生態(tài)農(nóng)業(yè)等題材大跌逾4%，知識(shí)產(chǎn)權(quán)、二胎、3D玻璃和國(guó)產(chǎn)軟件等多個(gè)題材跌逾3%，上證50、粵港自貿(mào)、煤化工等題材跌幅相對(duì)較小。

　　行業(yè)板塊方面，除了煤炭和銀行兩大板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)外，其他板塊均處下跌狀態(tài)中，民航、保險(xiǎn)等跌幅相對(duì)較小，貴金屬板塊遭遇重創(chuàng)，船舶、文教休閑、塑膠、文化傳媒和通訊等跌逾3%。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　興業(yè)證券：下半年國(guó)內(nèi)信用債風(fēng)險(xiǎn)暴露、去杠桿不斷推進(jìn)，海外資金收緊，市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境整體偏緊、風(fēng)險(xiǎn)偏好不時(shí)受到擾動(dòng)，經(jīng)濟(jì)基本面在新舊動(dòng)能切換過(guò)程中階段性承受壓力，市場(chǎng)總體依然是震蕩市格局。

　　從結(jié)構(gòu)上看，“大創(chuàng)新”是主線。創(chuàng)新成長(zhǎng)股的周期可以看2-3年，大視野下今年只是大創(chuàng)新的“春天”，春天需要積極播種，才能享受未來(lái)的盛夏和秋收，但是春天也有乍暖還寒，還沒(méi)到百花齊放的季節(jié)，需要高度重視基本面，把握趨勢(shì)的變化。

　　星石投資：上證綜指的估值已經(jīng)回落到了2016年熔斷后的位置，各類指數(shù)的估值水平均位于歷史40%左右甚至更低的分位水平。 A股估值處于歷史低位，低估值帶來(lái)高安全邊際，目前位置機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)在反復(fù)磨底之后，仍會(huì)回到基本面主導(dǎo)的軌道上。

　　在投資策略上，輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)，繼續(xù)均衡配置價(jià)值成長(zhǎng)股。與去年“賺錢效應(yīng)”明顯的行情不同，今年影響整體市場(chǎng)行情的內(nèi)外因素太多，這種環(huán)境對(duì)投資者的研究能力和擇股能力提出更高的要求。投資者需要聚焦基本面，深入到細(xì)分行業(yè)中，找到估值合理的優(yōu)質(zhì)公司，挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，基本面驅(qū)動(dòng)因素的變化則是超額收益的來(lái)源。

　　目前，A股估值已回到底部區(qū)間，盈利增長(zhǎng)支撐中長(zhǎng)期趨勢(shì)，我們繼續(xù)聚焦價(jià)值成長(zhǎng)優(yōu)化投資組合，重點(diǎn)看好基本面改善和供給側(cè)改革雙輪驅(qū)動(dòng)的醫(yī)藥生物、受益消費(fèi)升級(jí)和品牌壟斷的消費(fèi)品、受益于政策支撐和具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的科技龍頭。