滬指跌逾1%再次考驗2700點 超跌績差股上演“末日狂歡”

　　市場筑底進程中，反彈力度一波比一波減弱，昨日在軍工股的提振下，A股迎來久違的普漲，今日A股突然“變臉”，保險、銀行等權重金融股壓制大盤上漲，滬指小幅低開后震蕩下跌，午后跌幅擴大至逾1%，再次考驗2700點，個股層面跌多漲少。

　　超跌績差股上演“末日狂歡”，樂視網股價再次漲停，自8月底最低價以來已經實現(xiàn)翻倍，另外一只處于退市邊緣的個股，中弘股份也封漲停，股價站上1元關口。隨著樂視網、中弘股份等績差超跌股紛紛漲停，ST板塊今日表現(xiàn)比較活躍。超跌績差成為今日盤面的唯一熱點。

　　截至收盤，滬指跌1.68%，報2704.34點，成交1072.69億元；深證成指跌1.78%，報8402.51點，成交1514.27億元；創(chuàng)業(yè)板指跌1.74%，報1430.24點，成交496.12億元。

　　盤面上，從申萬行業(yè)來看，行業(yè)板塊全線下跌，通信、國防軍工、傳媒等早盤表現(xiàn)比較活躍等板塊跌幅較小，休閑服飾、家用電器、建筑材料等跌逾2%，非銀金融、銀行、汽車、房地產、有色金屬等多個行業(yè)板塊跌逾1%。

　　題材股方面，養(yǎng)雞產業(yè)、智能電視、電子競技、ST概念等少數(shù)幾個題材勉強飄紅，覆銅板、北部灣自貿區(qū)、鹽湖提鋰、挖掘機、粵港澳自貿區(qū)等題材跌逾2%，跌幅居前。

　　機構看市

　　國泰君安：金秋漸近，加倉窗口開啟。從體系出發(fā)，本輪市場下跌的核心問題在于風險事件蔓延的超預期而非盈利或利率問題。站在當前時點，風險溢價的影響正在收斂，經濟悲觀預期、信用風險正伴隨放寬的財政政策和適度流動性釋放開始修正，當前壓制市場的核心矛盾——新興市場擔憂及貿易戰(zhàn)演繹擔憂正在出現(xiàn)階段性拐點。認為，“梅雨時節(jié)”已經過去，市場所期待的“金秋行情”正在到來。

　　華泰證券：借鑒海外經驗，美國產能周期波動較為穩(wěn)定，標普500的PE估值在私人非住宅投資增速回升區(qū)間內(也即產能周期的回升階段)總體下行。從宏觀流動性的分配上來看，在產能周期的回升階段，M2同比與M1同比差值回升、流動性脫虛入實、A股估值受壓制。2016年中以來，A股市場呈現(xiàn)出典型的中周期特征：雖然整體企業(yè)盈利增速回升→盈利慢牛，但估值仍位于歷史相對低位。明年一季度至三季度期間企業(yè)凈利潤增速或見底回升，這意味著短周期、中周期共振向上，A股市場估值或能迎來業(yè)績增速回升下的小幅提振，但仍主要是“掙盈利的錢”。