A股成功“入富” 明年6月開始實(shí)施

　　繼納入MSCI之后，A股國(guó)際化再度邁出重要一步。9月27日，全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素宣布，將A股納入其全球股票指數(shù)體系，分類為次級(jí)新興市場(chǎng)，將于2019年6月開始實(shí)施。

　　富時(shí)羅素公布的文件顯示，A股納入富時(shí)羅素的過程將分為三步：2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%，涵蓋大、中、小股票。從納入比重來(lái)看，第一階段中國(guó)A股在富時(shí)羅素新興市場(chǎng)指數(shù)占比5.5%，占富時(shí)羅素全球市場(chǎng)指數(shù)比重為0.57%。富時(shí)羅素官網(wǎng)公布的文件還顯示，富時(shí)羅素就全球固定收益基準(zhǔn)的新國(guó)家分類框架進(jìn)行了咨詢，其中中國(guó)政府債券將被列入觀察名單。

　　申萬(wàn)宏源研究顯示，據(jù)測(cè)算，初步納入A股將帶來(lái)潛在增量資金約千億，不考慮額度限制條件下，潛在增量資金可達(dá)到3500億元左右。根據(jù)2017年12月31日的測(cè)算，全球有超過1.7萬(wàn)億美元資產(chǎn)根據(jù)富時(shí)羅素全球股票指數(shù)配置，其中有1.4萬(wàn)億美元資產(chǎn)通過指數(shù)掛鉤投資產(chǎn)品被動(dòng)投資。

　　浙商證券認(rèn)為，A股納入國(guó)際指數(shù)，一方面，直接帶來(lái)被動(dòng)型和主動(dòng)型配置需求的增量資金，另一方面，“入摩”“入富”進(jìn)程加快也意味著A股正在加速國(guó)際化，帶動(dòng)更多指數(shù)公司將A股納入其指標(biāo)體系，擴(kuò)大外資流入量。

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，外資已與公募基金、保險(xiǎn)資金規(guī)模相當(dāng)，納入富時(shí)指數(shù)預(yù)計(jì)給A股帶來(lái)的短期資金流約為170億美元，與納入MSCI相當(dāng)。A股納入富時(shí)指數(shù)疊加MSCI提高A股納入因子，意味著A股在加速對(duì)外開放。富時(shí)將與MSCI形成共振，進(jìn)一步強(qiáng)化外資持續(xù)流入A股的趨勢(shì)。

　　招商基金認(rèn)為，A股納入富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)是A股國(guó)際化進(jìn)程中的重要一步，中長(zhǎng)期來(lái)看A股的國(guó)際化進(jìn)程仍在持續(xù)，隨著A股的估值漸趨合理，外資配置比例提升將是大勢(shì)所趨，其對(duì)A股市場(chǎng)影響和定價(jià)權(quán)也將進(jìn)一步增強(qiáng)，A股的投資風(fēng)格將進(jìn)一步趨向機(jī)構(gòu)化和價(jià)值投資，吸引更多的海外投資者尤其是海外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入，有利于改善國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)和投資生態(tài)。

　　(記者 吳黎華)