銀行理財市場規(guī)模持續(xù)修復

今年上半年，銀行理財市場規(guī)模持續(xù)修復，投資者數(shù)量持續(xù)增長。銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行?月30日發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2024年上）》（以下簡稱《報告》）顯示，截至2024年6月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為28.52萬億元，為投資者創(chuàng)造收益3413億元，持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量達1.22億個，較年初增長6.65%，同比增長17.18%。

市場規(guī)模持續(xù)修復

今年以來，銀行理財市場規(guī)模持續(xù)修復。《報告》顯示，截至2024年6月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為28.52萬億元，上半年累計新發(fā)理財產(chǎn)品1.54萬只，募集資金33.68萬億元。相較之下，截至2023年12月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為26.8萬億元。

與此同時，銀行理財產(chǎn)品的收益率也整體保持穩(wěn)健，今年上半年的平均收益率為2.8%。根據(jù)《報告》，2024年上半年，銀行理財產(chǎn)品累計為投資者創(chuàng)造收益3413億元，同比增長3.11%。其中，銀行機構累計為投資者創(chuàng)造收益727億元，理財公司累計為投資者創(chuàng)造收益2686億元。

“理財市場持續(xù)快速修復，規(guī)模增速遠超往年同期，主要有兩方面原因。”中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬說，一方面源于2023年幾次調(diào)降存款掛牌利率，這使得理財相較于存款的超額收益率提升，“比價效應”推動存款資金向理財市場轉移；另一方面源于“手工補息”叫停等監(jiān)管調(diào)整，這加速了存款脫媒，進一步為理財市場提供了增量資金支持。“7月25日，國有六大行再度集體下調(diào)人民幣存款利率，預計將進一步帶動存款向理財市場搬家。”溫彬說。

從產(chǎn)品類型看，在“資管新規(guī)”的推動下，目前凈值型產(chǎn)品已成絕對主流?！秷蟾妗凤@示，截至2024年6月末，凈值型理財產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為27.84萬億元，占比97.61%，較年初增加0.68個百分點，較去年同期增加1.67個百分點。

從產(chǎn)品的投資性質(zhì)看，固定收益類產(chǎn)品占比最高。截至2024年6月末，固定收益類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為27.63萬億元，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達96.88%，較年初增加0.54個百分點，較去年同期增加1.73個百分點；混合類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為0.78萬億元，占比為2.73%，較年初減少0.48個百分點，較去年同期減少1.65個百分點；權益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對較小，分別為0.07萬億元和0.04萬億元。

從風險等級看，中低風險等級的產(chǎn)品占比較高。截至2024年6月末，風險等級為二級（中低）及以下的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為26.83萬億元，占比94.07%；風險等級為四級（中高）和五級（高）的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為0.24萬億元，占比0.85%。

“本輪存款利率下調(diào)后，預計存款資金將主要流向現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品。”溫彬說，一方面，歷史數(shù)據(jù)顯示，存款規(guī)模與現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品規(guī)模之間存在“蹺蹺板效應”，多數(shù)情況下，調(diào)降存款掛牌利率會推高現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的規(guī)模；另一方面，隨著“手工補息”叫停的影響基本結束，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的凈值已逐步企穩(wěn)回升，截至7月21日，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品近7日年化收益率約為1.78%，較三年期及以下存款利率仍有比較優(yōu)勢。

個人投資者居主體

銀行理財市場規(guī)?；嘏谋澈螅浅掷m(xù)增長的投資者數(shù)量。《報告》顯示，今年上半年，理財投資者數(shù)量維持增長態(tài)勢。截至2024年6月末，持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量達1.22億個，較年初增長6.65%，同比增長17.18%。

其中，個人投資者依然是主體，數(shù)量為1.2億個，占比98.74%，較年初新增738.88萬個；機構投資者數(shù)量為153.45萬個，較年初新增18.85萬個，占比1.26%，占比持續(xù)小幅增長。

值得注意的是，投資者的風險偏好整體較低，以穩(wěn)健型為主。《報告》顯示，截至2024年6月末，在個人投資者當中，風險偏好為二級（穩(wěn)健型）的投資者數(shù)量占比最高，達33.82%；風險偏好為一級（保守型）、五級（進取型）的個人投資者數(shù)量占比均較年初有所增加，分別增加0.64個百分點、0.19個百分點。

為更好地適配投資者需求，目前已有多家理財公司調(diào)低產(chǎn)品費率，并推出具有普惠特征的理財產(chǎn)品。其中，工銀理財突出理財產(chǎn)品“低起點、低費率、低風險、穩(wěn)收益”特征，為小微、縣域、農(nóng)民、新市民、低收入者等投資者提供金融服務，重點滿足其風險承受范圍內(nèi)的收益性需求。今年上半年，工銀理財存續(xù)的具有普惠特征的產(chǎn)品峰值規(guī)模已突破9900億元，帶動全量客戶數(shù)新增175萬戶。

“下一階段，銀行和理財公司應不斷提升對宏觀形勢、金融市場形勢的研判能力，持續(xù)提升投資研究能力、資產(chǎn)配置能力，為不同需求的投資者提供差異化的產(chǎn)品和服務。”招聯(lián)首席研究員董希淼說，與此同時，加強市場溝通，通過開展形式多樣的投資者教育活動，強化“賣者盡責，買者自負”原則，持續(xù)提升投資者的金融素養(yǎng)，引導投資者養(yǎng)成價值投資、長期投資理念。

接下來，作為投資者保護的重要一環(huán)，理財信息披露服務也將進一步完善。“在金融監(jiān)管部門的指導下，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行某掷m(xù)加強中國理財網(wǎng)信息披露平臺的建設和運營，為市場機構、投資者提供更加優(yōu)質(zhì)、便捷的信息披露服務。”銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行南嚓P負責人說，2024年以來，依托理財新一代系統(tǒng)建設，中國理財網(wǎng)信息披露平臺優(yōu)化技術架構，暢通與上下游系統(tǒng)的銜接，提升系統(tǒng)的運行效率、處理能力、安全穩(wěn)定水平。截至2024年6月末，已有31家理財公司、29家商業(yè)銀行接入了中國理財網(wǎng)信息披露平臺，實現(xiàn)了理財公司全覆蓋。

創(chuàng)新服務實體經(jīng)濟

銀行理財業(yè)務一頭連接著居民財富，一頭連接著實體經(jīng)濟，理應成為金融服務實體經(jīng)濟的重要力量?！秷蟾妗凤@示，今年上半年，銀行理財產(chǎn)品響應國家政策號召，發(fā)揮資金優(yōu)化配置功能，通過多種途徑對接實體經(jīng)濟融資需求。截至2024年6月末，銀行理財產(chǎn)品通過投資債券、非標準化債權、未上市股權等資產(chǎn)，支持實體經(jīng)濟資金規(guī)模約20萬億元。

其中，理財資金投向綠色債券規(guī)模超2700億元，投向“一帶一路”、區(qū)域發(fā)展、扶貧紓困等專項債券規(guī)模超1000億元，為中小微企業(yè)發(fā)展提供資金支持超4.3萬億元；理財市場2024年上半年累計發(fā)行ESG（環(huán)境、社會和治理）主題理財產(chǎn)品77只，合計募集資金超360億元。截至2024年6月末，ESG主題理財產(chǎn)品存續(xù)余額達1880億元，同比增長18.54%。

目前，工銀理財已印發(fā)《深入貫徹落實中央金融工作會議精神行動方案》，并圍繞科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”分別形成了專項工作方案。以養(yǎng)老金融為例，工銀理財從投資端、客戶端、產(chǎn)品端入手，探索理財與養(yǎng)老的銜接點，重點加大養(yǎng)老財富積累型產(chǎn)品的供給力度。一方面，挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升相關產(chǎn)品的長期保值增值能力；另一方面，前置性儲備功能和策略，為養(yǎng)老理財、個人養(yǎng)老金理財?shù)臄U容增量打好基礎。

“面向未來，迎接新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的歷史機遇，結合工商銀行理財?shù)膶嵺`探索，工銀理財重點應從兩方面著手，當好服務科技金融的‘生力軍’。”中國工商銀行副行長張偉武說。

據(jù)介紹，工銀理財將提升專業(yè)投研能力，強化科技金融的精準支持。張偉武表示，針對新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，運用新技術改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等方向，持續(xù)加強深度研究，拓展投研視野，準確識別被投科創(chuàng)項目的成長性，提升高質(zhì)量資產(chǎn)的定價水平，特別是發(fā)揮銀行理財直接投融資的優(yōu)勢，積極參與股票二級投資、科創(chuàng)企業(yè)股權直投、科創(chuàng)基金投資、可轉債投資等，對銀行信貸形成有效互補。

另外，創(chuàng)新產(chǎn)品服務能力，引導金融資源優(yōu)化配置也被列入工銀理財下一步計劃。“圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力，持續(xù)創(chuàng)設新產(chǎn)品、提供新服務、開拓新客群，撬動更多長期資金、耐心資本配置在科技創(chuàng)新領域。”張偉武說，在更好滿足人民群眾多類型、多層次、高品質(zhì)金融服務需求的同時，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供全周期、全鏈條、全方位的金融服務和產(chǎn)品。