國務院:大力拓展小微企業(yè)直接融資渠道

　　國務院辦公廳日前發(fā)布關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實施意見，要求進一步做好小微企業(yè)金融服務工作，全力支持小微企業(yè)良性發(fā)展。實施意見提出，確保實現(xiàn)小微企業(yè)貸款增速和增量“兩個不低于”的目標，逐步推進信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)化發(fā)展，充分利用互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)、新工具，不斷創(chuàng)新網(wǎng)絡金融服務模式。大力拓展小微企業(yè)直接融資渠道，適當放寬創(chuàng)業(yè)板市場對創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的財務準入標準，盡快啟動上市小微企業(yè)再融資。在創(chuàng)業(yè)板、“新三板”、公司債、私募債等市場建立服務小微企業(yè)的小額、快速、靈活的融資機制。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士認為，近期銀監(jiān)會主席尚福林反復強調(diào)要制定信貸資產(chǎn)證券化與支持服務小微企業(yè)掛鉤的具體辦法，相關(guān)辦法和細則有望加快出臺。

　　資本市場有望迎來組合拳

　　加快發(fā)展多層次資本市場是解決小微企業(yè)直接融資比例過低、渠道過窄的必由之路。實施意見提出，進一步優(yōu)化中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板市場的制度安排，完善發(fā)行、定價、并購重組等方面的政策和措施。

　　適當放寬創(chuàng)業(yè)板市場對創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的財務準入標準，盡快啟動上市小微企業(yè)再融資。建立完善全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(下稱“新三板”)，加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，增加適合小微企業(yè)的融資品種。進一步擴大中小企業(yè)私募債券試點，逐步擴大中小企業(yè)集合債券和小微企業(yè)增信集合債券發(fā)行規(guī)模，在創(chuàng)業(yè)板、“新三板”、公司債、私募債等市場建立服務小微企業(yè)的小額、快速、靈活的融資機制。在清理整頓各類交易場所基礎(chǔ)上，將區(qū)域性股權(quán)市場納入多層次資本市場體系，促進小微企業(yè)改制、掛牌、定向轉(zhuǎn)讓股份和融資，支持證券公司通過區(qū)域性股權(quán)市場為小微企業(yè)提供掛牌公司推薦、股權(quán)代理買賣等服務。

　　進一步建立健全非上市公眾公司監(jiān)管制度，適時出臺定向發(fā)行、并購重組等具體規(guī)定，支持小微企業(yè)股本融資、股份轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組等活動。探索發(fā)展并購投資基金，積極引導私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資于小微企業(yè)，支持符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)等發(fā)行企業(yè)債券，專項用于投資小微企業(yè)，促進創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型小微企業(yè)融資發(fā)展。

　　分析人士指出，接下來資本市場有望迎來組合拳，包括新三板擴圍、放寬創(chuàng)業(yè)板相關(guān)準入門檻、允許創(chuàng)業(yè)板再融資、推進并購等資本市場關(guān)注已久的措施有望落地。

　　創(chuàng)新網(wǎng)絡金融服務模式

　　實施意見提出，積極鼓勵金融機構(gòu)為小微企業(yè)全面提供開戶、結(jié)算、理財、咨詢等基礎(chǔ)性、綜合性金融服務；大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈融資、商業(yè)圈融資和企業(yè)群融資，積極開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、應收賬款質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、訂單質(zhì)押、倉單質(zhì)押、保單質(zhì)押等抵質(zhì)押貸款業(yè)務；推動開辦商業(yè)保理、金融租賃和定向信托等融資服務。鼓勵保險機構(gòu)創(chuàng)新資金運用安排，通過投資企業(yè)股權(quán)、基金、債權(quán)、資產(chǎn)支持計劃等多種形式，為小微企業(yè)發(fā)展提供資金支持。充分利用互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)、新工具，不斷創(chuàng)新網(wǎng)絡金融服務模式。

　　實施意見提出，積極發(fā)展小型金融機構(gòu)，打通民間資本進入金融業(yè)的通道，建立廣覆蓋、差異化、高效率的小微企業(yè)金融服務機構(gòu)體系；推動嘗試由民間資本發(fā)起設立自擔風險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構(gòu)。

　　實施意見強調(diào)，繼續(xù)堅持“兩個不低于”的小微企業(yè)金融服務目標，在風險總體可控的前提下，確保小微企業(yè)貸款增速不低于各項貸款平均水平、增量不低于上年同期水平。同時，進一步清理規(guī)范各類不合理收費，是切實降低小微企業(yè)綜合融資成本的必然要求。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，實施意見首提“充分利用互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)、新工具，不斷創(chuàng)新網(wǎng)絡金融服務模式”，反映出監(jiān)管層已經(jīng)意識到互聯(lián)網(wǎng)金融對于解決小微企業(yè)融資難、降低小微企業(yè)融資成本的重要作用。

　　平安陸金所副總經(jīng)理樓曉岸認為，互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務定位與傳統(tǒng)金融不同，是商業(yè)銀行間接融資、資本市場直接融資之外的第三種融資模式。互聯(lián)網(wǎng)金融真正使金融走向中小企業(yè)和金融消費者，特別是融資困難的中小企業(yè)，提高金融產(chǎn)品的可得性，同時讓金融消費者有大量的投資渠道。

　　作為小微企業(yè)最大的資金“提供方”，實施意見也從目標、總量等多方面予以明確。招商證券銀行業(yè)分析師肖立強認為，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級背景下，近期金融和財政政策支持小微企業(yè)發(fā)展的力度明顯增加。在利率市場化趨勢下，資產(chǎn)端定價能力成為重要優(yōu)勢，未來小微業(yè)務仍是銀行主要業(yè)務轉(zhuǎn)型方向，早布局的銀行有先發(fā)優(yōu)勢。記者蔡宗琦陳瑩瑩