基金：央行降準(zhǔn)A股或迎超跌反彈 周期股將受益

　　昨日，央行宣布自3月1日起，普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。多位公私募基金經(jīng)理分析，央行降準(zhǔn)及時(shí)，可以緩解當(dāng)前市場(chǎng)恐慌情緒，市場(chǎng)或迎來超跌反彈，周期股、景氣向好的地產(chǎn)股的市場(chǎng)行情有望延續(xù)。

　　A股或迎超跌反彈

　　針對(duì)央行周一晚間的降準(zhǔn)操作，上海某公募人士分析，央行降準(zhǔn)是對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的維穩(wěn)，由于市場(chǎng)對(duì)3月1日注冊(cè)制不斷推進(jìn)的恐慌預(yù)期，導(dǎo)致近日市場(chǎng)暴跌，央行降準(zhǔn)可以在一定程度上穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。

　　該公募人士稱，“其實(shí)，市場(chǎng)在上周五已經(jīng)有周末降準(zhǔn)預(yù)期，但是并沒有發(fā)生，昨日盤面的大幅調(diào)整也部分反映了降準(zhǔn)預(yù)期的落空，但降準(zhǔn)對(duì)今日A股形成一定利好。”

　　北京某中型公募基金經(jīng)理也表示，市場(chǎng)對(duì)注冊(cè)制的解讀有些過度，一旦預(yù)期被修正，加之央行降準(zhǔn)的利好、市場(chǎng)點(diǎn)位已經(jīng)探到前期底部區(qū)域，A股或?qū)⒂瓉沓磸棥?/p>

　　該基金經(jīng)理稱，“我們認(rèn)為未來受美聯(lián)儲(chǔ)加息和貶值預(yù)期壓力影響，貨幣政策空間有限，降息可能難以看到，但基于技術(shù)性的需求，降準(zhǔn)仍然能在貶值壓力較小的時(shí)間窗口看到。這種情況對(duì)于市場(chǎng)是正面因素，短期市場(chǎng)可能會(huì)企穩(wěn)，或迎來超跌反彈?！?/p>

　　北京星石投資總經(jīng)理?xiàng)盍岜硎?，本次降?zhǔn)再次彰顯貨幣寬松基調(diào)，2016年以來市場(chǎng)幾次降準(zhǔn)預(yù)期落空，使得投資者擔(dān)憂貨幣政策轉(zhuǎn)向。盡管本次降準(zhǔn)比市場(chǎng)預(yù)期的要遲，但是央行再次打開降準(zhǔn)窗口有助于打消市場(chǎng)關(guān)于貨幣政策轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂。疊加1月份的天量貨幣投放和監(jiān)管層的頻頻公開發(fā)言，都使得貨幣政策偏松的基調(diào)比較明確。

　　楊玲表示，降準(zhǔn)有助于穩(wěn)定預(yù)期和維穩(wěn)股市，近期市場(chǎng)波動(dòng)再次放大，根本原因還是市場(chǎng)悲觀情緒濃重，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來沒有信心。

　　楊玲稱，“據(jù)測(cè)算，本次降準(zhǔn)將釋放7000億左右流動(dòng)性，再疊加春節(jié)之后監(jiān)管層出臺(tái)的一系列促改革、穩(wěn)增長(zhǎng)的政策，對(duì)穩(wěn)定預(yù)期和維穩(wěn)股市都有一定的積極作用。同時(shí)在促改革和穩(wěn)增長(zhǎng)政策作用下，我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)斷崖式下滑的概率不大，今年大概率可以見底企穩(wěn)?！?/p>

　　然而，也有基金人士認(rèn)為，央行降準(zhǔn)實(shí)為解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性問題，對(duì)股市影響相對(duì)有限。

　　深圳某老牌私募基金董事長(zhǎng)認(rèn)為，央行此次降準(zhǔn)主要是為了緩解流動(dòng)性緊張。雖然現(xiàn)在廣義貨幣(M2)很高，但由于資金都進(jìn)入理財(cái)產(chǎn)品等，存在大量資金空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，資金并沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，所以這次降準(zhǔn)還是為了緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性緊張問題。政策層面意在實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不宜過多解讀對(duì)股市的影響。

　　成長(zhǎng)股迎布局時(shí)點(diǎn)

　　多位公私募基金經(jīng)理認(rèn)為，央行降準(zhǔn)將利好周期股和景氣向好的地產(chǎn)股，市場(chǎng)企穩(wěn)也有望帶動(dòng)成長(zhǎng)股發(fā)力，A股市場(chǎng)的行情有望延續(xù)。

　　上海某中型公募人士表示，本次降準(zhǔn)實(shí)際作用中性，信號(hào)偏積極，對(duì)于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期有所強(qiáng)化，由漲價(jià)預(yù)期帶動(dòng)的周期股以及景氣向好的地產(chǎn)股行情可能延續(xù)。

　　上述北京中型公募人士表示，降準(zhǔn)后預(yù)計(jì)市場(chǎng)將逐步企穩(wěn)，這個(gè)時(shí)間窗口仍屬于可操作范圍，但目前時(shí)間點(diǎn)仍需控制倉(cāng)位，并且在品種的選擇上需要更加均衡，特別是周期品的配置，如果配合經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的階段性企穩(wěn)，進(jìn)而帶動(dòng)大宗商品價(jià)格的反彈，則周期品的行情可能會(huì)延續(xù)催化。

　　華北某中型私募董事長(zhǎng)表示，降準(zhǔn)后，可以適當(dāng)緩解市場(chǎng)的過度恐慌情緒，目前，多數(shù)公私募和機(jī)構(gòu)已經(jīng)輕倉(cāng)或者空倉(cāng)，做空的能量在逐步衰竭，今日市場(chǎng)很可能出現(xiàn)反彈，然后才真正探底，這才是建倉(cāng)的良好時(shí)點(diǎn)。

　　上述某老牌私募基金董事長(zhǎng)也表示，目前股市跌到這個(gè)位置，其實(shí)應(yīng)該差不多了，成交量不應(yīng)該放得那么大，但市場(chǎng)整體信心不足，還有一些誘因，出現(xiàn)多殺多現(xiàn)象，我們應(yīng)該客觀看待市場(chǎng)。

　　該私募基金董事長(zhǎng)稱，在操作上，我們主要配置存在穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)的周期性股票，這些公司相對(duì)較安全。

　　北京大君智萌投資董事長(zhǎng)呂長(zhǎng)順分析，滬指、創(chuàng)業(yè)板指目前已經(jīng)跌到了2014年11月降息降準(zhǔn)的位置，央行此時(shí)的降準(zhǔn)給了市場(chǎng)信心，今日很可能會(huì)高開高走，而不是繼續(xù)下跌，但如果高開太多的話，恐怕還要小心。

　　“預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)將出現(xiàn)相對(duì)低點(diǎn)，也可能是比較長(zhǎng)周期的低點(diǎn)。隨著央行降準(zhǔn)對(duì)市場(chǎng)提振，創(chuàng)業(yè)板中的高成長(zhǎng)股票也有望企穩(wěn)反彈，我們主要看好生物制藥、醫(yī)療設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)等行業(yè)和板塊。”呂長(zhǎng)順稱。