人民幣匯率再波動 出口型企業(yè)錢包不一定“漲”

　　紡織板塊

　　直接受惠

　　按照上述選股條件，有一個行業(yè)可以同時滿足境外業(yè)務(wù)占比高及毛利率低的兩大特點，那就是服裝紡織行業(yè)。

　　人民幣持續(xù)升值，國內(nèi)以出口為導(dǎo)向的不少企業(yè)承受重壓。反過來，人民幣出現(xiàn)貶值，自然也將讓這些企業(yè)因此獲得喘息的機會。對服裝紡織行業(yè)來說，政策扶持的行政手段很難精確落實到位。而人民幣貶值，對產(chǎn)業(yè)市場化程度較高的該行業(yè)來說，則能帶來直接的利好。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計顯示，目前紡織服裝板塊有17只股已發(fā)布了三季度業(yè)績預(yù)告，其中，9只股預(yù)增，匯潔股份等5只股預(yù)平、羅萊生活預(yù)降、美邦服飾減虧、報喜鳥預(yù)虧。

　　鋼鐵板塊

　　冷熱不均

　　目前人民幣貶值對鋼鐵行業(yè)來說是一把雙刃劍，一方面對鋼材出口是有好處的，但另一方面對企業(yè)進口鐵礦石又是個壞消息，其意味著企業(yè)的支付成本將會增加。人民幣貶值對鋼材的直接出口拉動是否明顯還取決于國際需求的強弱。而如何計算出口鋼材獲得的收益和進口鐵礦石原材料多付出的成本，測算因素則相對較復(fù)雜。此外，還須考慮人民幣對美元貶值，對其他貨幣是否升值。

　　鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩已是一個共識，“一帶一路”的提出為行業(yè)繪制了新的發(fā)展前景。換句話說，鋼材走出去是增厚鋼企利潤的一個有效途徑，特別是在人民幣貶值的情況下，這無疑令相關(guān)鋼企的競爭力得到提升。

　　航運化工

　　間接受惠

　　作為出口行業(yè)的下游，航運業(yè)也會受益人民幣的貶值，但是影響卻是間接的。由于人民幣貶值會刺激服裝紡織業(yè)的出口，從而間接給集裝箱航運帶來一定的利好，甚至刺激對于原材料的需求而帶動干散貨運輸市場。目前服裝紡織行業(yè)的產(chǎn)品出口主要依靠集裝箱運輸，因此一旦出口量增加，集裝箱運輸市場和碼頭也將受惠。

　　若出口貨量增加，對原材料，如鋼鐵、石化、化工品等需求也會增加，從而提升干散貨市場的景氣度。但目前關(guān)鍵因素在于歐美等發(fā)達國家的需求是否會因為人民幣貶值而有所增加，境外市場需求能否回升，何時回升，才是決定航運業(yè)景氣程度的最終因素。

　　　9月順差大幅下降加大匯率貶值壓力

　　數(shù)據(jù)顯示，外需持續(xù)疲軟，9月對外貿(mào)易萎縮，且遠低于預(yù)期。盡管人民幣貶值，但出口(以人民幣計)下跌5.6%，終止了以人民幣計連續(xù)6個月的上漲態(tài)勢。進口9447.9億元，增長2.2%；進口以美元計，跌至負值。

　　(周慧 楊欣)