新三板研究醞釀再分層 有望推出“精選層”并引入競(jìng)價(jià)交易
記者獲悉,監(jiān)管層目前正以再分層為抓手,加大新三板制度供給改革進(jìn)行研究,未來(lái)有望在創(chuàng)新層之上推出“精選層”,并在此基礎(chǔ)上引入競(jìng)價(jià)交易等制度。市場(chǎng)人士指出,如果上述內(nèi)容落地,有利于大大提升新三板的活躍度,增加新三板的流動(dòng)性,激活新三板的融資功能。
研究推出“精選層”
中國(guó)證券報(bào)記者了解到,在去年新三板分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層之后,監(jiān)管層目前正對(duì)在創(chuàng)新層之上推出“精選層”進(jìn)行研究,以通過(guò)再分層為抓手,加大新三板的制度供給改革。對(duì)于“精選層比例為5%”的傳聞,有關(guān)人士指出,“精選層”并不會(huì)設(shè)置具體的比例,而是通過(guò)設(shè)置財(cái)務(wù)指標(biāo)等門檻,從創(chuàng)新層中進(jìn)行遴選。
市場(chǎng)人士指出,無(wú)論是推進(jìn)新三板轉(zhuǎn)板,還是把優(yōu)秀企業(yè)留在新三板,新三板的再分層都至關(guān)重要。證監(jiān)會(huì)主席劉士余此前表示,新三板既要有苗圃功能,又要發(fā)揮土壤功能,讓一批創(chuàng)新能力強(qiáng)、誠(chéng)實(shí)守信、市場(chǎng)前景好的企業(yè),能夠轉(zhuǎn)板的就轉(zhuǎn)板,不愿意轉(zhuǎn)板的就在新三板里面綻放。
市場(chǎng)人士指出,目前,新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已經(jīng)突破一萬(wàn)家,經(jīng)過(guò)量的積累之后,分層之后的再分層成為新三板發(fā)展的內(nèi)在要求。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)表示,萬(wàn)家掛牌公司在發(fā)展階段、經(jīng)營(yíng)管理和股本規(guī)模方面存在差異,要妥善處理好標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)和個(gè)性化需求的問(wèn)題,深化新三板差異化管理服務(wù)。
新三板的再分層也有利于留住優(yōu)質(zhì)企業(yè),促進(jìn)新三板的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。有市場(chǎng)人士指出,新三板到底是一個(gè)獨(dú)立交易市場(chǎng),還是一個(gè)場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)?這個(gè)定位問(wèn)題一直是新三板的老問(wèn)題。無(wú)論如何,新三板要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,一定要留住優(yōu)秀企業(yè),而要留住優(yōu)秀的企業(yè),第一步要做的就是進(jìn)行再分層。
有望引入競(jìng)價(jià)交易
有關(guān)人士指出,再分層只是抓手,通過(guò)再分層加大新三板的制度供給改革才是關(guān)鍵。去年年底,隋強(qiáng)公開(kāi)表示,2017年將以市場(chǎng)分層為抓手,加大制度供給,為不同公司的不同發(fā)展階段提供與其發(fā)展相適應(yīng)的制度供給,使新三板既能包容早期創(chuàng)業(yè)企業(yè),又能滿足發(fā)展壯大的企業(yè)的需求。
據(jù)有關(guān)規(guī)定,在新三板掛牌的股票,可以采取協(xié)議方式、做市方式、競(jìng)價(jià)方式或其他中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行交易。目前,新三板共設(shè)計(jì)和實(shí)施兩種股票轉(zhuǎn)讓方式,即協(xié)議轉(zhuǎn)讓和做市轉(zhuǎn)讓。而去年新三板在分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層之后,并沒(méi)有針對(duì)創(chuàng)新層進(jìn)行新的制度供給,這也使創(chuàng)新層成為很多新三板企業(yè)眼中的“雞肋”。
再分層之后是否會(huì)有新的突破?中國(guó)證券報(bào)記者了解到,監(jiān)管層正研究在設(shè)立“精選層”的同時(shí),引入競(jìng)價(jià)交易制度,包括集合競(jìng)價(jià)交易和連續(xù)競(jìng)價(jià)交易都在研究框架之內(nèi)。除了競(jìng)價(jià)交易制度,市場(chǎng)人士還呼吁,要通過(guò)降低投資者準(zhǔn)入門檻、加強(qiáng)信息披露制度、提高董秘任職資格等方式,進(jìn)一步完善新三板的制度建設(shè)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,與基礎(chǔ)層相比較,創(chuàng)新層的融資額占新三板總?cè)谫Y額的比重超過(guò)三成;同時(shí),相對(duì)于協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè),僅占掛牌公司總數(shù)16%的做市企業(yè)卻占新三板2016年全年融資比例的逾37%。市場(chǎng)人士指出,以再分層為抓手,增加競(jìng)價(jià)交易等新的制度供給,有利于新三板進(jìn)一步提升活躍度,增加流動(dòng)性,激活融資功能。
(記者任明杰)
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