房?jī)r(jià)高企貨幣超發(fā)難逃干系

　　央行官員日前撰文稱，有人說高房?jī)r(jià)是印出來的，這是不準(zhǔn)確的，房?jī)r(jià)并不決定于貨幣供應(yīng)量，而決定于房地產(chǎn)供求關(guān)系。

　　這一觀點(diǎn)引發(fā)博友熱議。不少博友認(rèn)為，價(jià)格確實(shí)決定于供求關(guān)系，但貨幣超發(fā)會(huì)間接影響供求，因?yàn)橥洑w根結(jié)底是貨幣現(xiàn)象；此外，住房具有消費(fèi)和投資的雙重屬性，貨幣超發(fā)一定會(huì)推高房?jī)r(jià)。抑制高房?jī)r(jià)要多管齊下，包括控制貨幣供應(yīng)量。

　　供求關(guān)系決定房?jī)r(jià)

　　不少博友對(duì)央行官員“房?jī)r(jià)決定于供求關(guān)系”的觀點(diǎn)表示認(rèn)同。

　　博友“替天行道俠客行”指出，如果貨幣總量超發(fā)決定房?jī)r(jià)的水平，那為什么一二三四線城市的房?jī)r(jià)，在2011年限購(gòu)以來的表現(xiàn)那么不同？一線和三四線城市的房?jī)r(jià)相比，簡(jiǎn)直是冰火兩重天，這用貨幣總量決定房?jī)r(jià)的理論根本就解釋不了。說到底，還是供需決定價(jià)格，而房地產(chǎn)的供求關(guān)系具有非常明顯的地域?qū)傩?，小城市的住房再多也影響不了北京供給。

　　博友“仲裁員火中蓮”表示，房?jī)r(jià)與貨幣供應(yīng)量是正相關(guān)，但供求關(guān)系才是決定性因素。

　　博友“應(yīng)千偉”認(rèn)為，房?jī)r(jià)當(dāng)然與貨幣超發(fā)相關(guān)，但我們需要解釋的是為什么房?jī)r(jià)比其他資產(chǎn)和商品漲得快？為什么股市跌得一塌糊涂房?jī)r(jià)還能漲？這是不能簡(jiǎn)單用貨幣超發(fā)來解釋的，需要學(xué)界深入研究。

　　貨幣超發(fā)推高房?jī)r(jià)

　　不過，有些博友認(rèn)為，房?jī)r(jià)不能簡(jiǎn)單套用供求關(guān)系來詮釋，貨幣供給會(huì)影響住房需求與供給，而且住房具有消費(fèi)和投資的雙重屬性，貨幣超發(fā)一定會(huì)推高房?jī)r(jià)。

　　博友“杜猛”認(rèn)為，土地政策和貨幣政策是導(dǎo)致推高房?jī)r(jià)上漲的“元兇”。他表示，地價(jià)占開發(fā)成本約60%，房?jī)r(jià)是地價(jià)決定的；而地價(jià)又是地方債務(wù)決定的；超發(fā)貨幣1倍，原來的地價(jià)房?jī)r(jià)自然是上漲1倍才保值。

　　博友“熊天恩”表示，價(jià)格上漲總是來自于較多的貨幣追逐較少的商品，貨幣超發(fā)一定會(huì)引發(fā)通脹，推高房?jī)r(jià)是比較明顯的佐證。從歷史來看，中國(guó)房?jī)r(jià)上升與貨幣供應(yīng)量大幅上升的周期也是重合的。房地產(chǎn)價(jià)格會(huì)滯后于貨幣增速，但貨幣增速較快，房地產(chǎn)也隨之到達(dá)高峰，這是房地產(chǎn)市場(chǎng)的常態(tài)。

　　博友“夏日陽(yáng)光chq”認(rèn)為，房產(chǎn)目前被看做是比較好的投資產(chǎn)品，貨幣超發(fā)后，民眾不得不購(gòu)房保值資產(chǎn)，這是推高房?jī)r(jià)的一個(gè)因素。

　　博友“童大煥”指出，如果沒有貨幣支撐“鬼城”“空城”的房?jī)r(jià)早跌到十八層地獄了。影響房?jī)r(jià)有很多變量，不能因?yàn)榇蟪鞘腥丝谧兞恳蛩仄鸬淖饔么?，就把貨幣因素忽略不?jì)。事實(shí)上影響房?jī)r(jià)的三個(gè)最主要因素是貨幣、人口、供應(yīng)量。

　　控制貨幣供應(yīng)量

　　博友認(rèn)為，抑制高房?jī)r(jià)要多管齊下，包括控制貨幣供應(yīng)量?？傮w而言，人口流入、收入提升和地價(jià)上漲等市場(chǎng)行為導(dǎo)致的房?jī)r(jià)上漲應(yīng)該不足為懼，貨幣條件寬松導(dǎo)致的低利率和低首付比例等金融支持，引發(fā)的房?jī)r(jià)上漲才是最可怕的。特別是當(dāng)供求關(guān)系短期無法改變的時(shí)候，多印鈔票就是雪上加霜。

　　博友“葉檀”指出，如果央行經(jīng)受不住壓力，放松貨幣，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)會(huì)進(jìn)一步惡化，房?jī)r(jià)將進(jìn)一步上升，就會(huì)在流動(dòng)性陷阱中陷得更深。

　　博友“風(fēng)雨下黃山-黃生的博”認(rèn)為，控制房地產(chǎn)泡沫，還是得控制貨幣，這也是當(dāng)前唯一能做的。

　　不少博友認(rèn)為，在當(dāng)前情況下，貨幣發(fā)行不能放松，要嚴(yán)格遵循中央“用好增量、盤活存量”的要求。博友“楊竣升H arvard”就認(rèn)為，肯定不該用改變“總量”的貨幣政策來解決只發(fā)生在部分資產(chǎn)的價(jià)格泡沫。全體皆泡沫，那才是貨幣政策出馬的時(shí)刻。

　　(記者王玉整理)