房企“錢緊”格局仍未改觀 再融資難言全部放開(kāi)

　　作為資金密集型行業(yè)，“缺錢”幾乎一直困擾著房地產(chǎn)的發(fā)展。雖然新湖中寶再融資預(yù)案已經(jīng)貨幣，但是從已披露的預(yù)案以及政策導(dǎo)向來(lái)看，地產(chǎn)再融資僅僅是有條件放開(kāi)，尚不能完全緩解當(dāng)前地產(chǎn)公司“錢緊”的整體環(huán)境。

　　據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，沉寂已久的房地產(chǎn)再融資有了新進(jìn)展。隨著新湖中寶[簡(jiǎn)介最新動(dòng)態(tài)]披露再融資預(yù)案，縈繞資本市場(chǎng)的一大猜想終于“破題”。不過(guò)，此時(shí)言及房地產(chǎn)再融資開(kāi)閘似乎為時(shí)尚早。從已披露的預(yù)案以及政策導(dǎo)向來(lái)看，地產(chǎn)再融資僅僅是有條件放開(kāi)，而融資環(huán)境的松動(dòng)，尚不能完全緩解當(dāng)前地產(chǎn)公司“錢緊”的整體環(huán)境，特別是中小房企仍面臨較大的資金壓力。

　　作為資金密集型行業(yè)，“缺錢”幾乎一直困擾著房地產(chǎn)的發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)披露中報(bào)的15家房企上半年共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.81億元，同比增長(zhǎng)14.66%。在披露業(yè)績(jī)快報(bào)及預(yù)告的公司中，有超過(guò)六成公司上半年預(yù)增。

　　盡管業(yè)績(jī)維持增長(zhǎng)，但上市房企的資金鏈卻仍然面臨重重壓力。數(shù)據(jù)顯示，上述15家房企上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~共計(jì)13.92億元，同比下降58.21%。其中有8家公司上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金為“凈流出”。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前房企經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)分化，資金實(shí)力也呈現(xiàn)明顯差異。大型房企由于融資渠道多元化、融資成本相對(duì)較低，資金壓力較小。而眾多中小房企依然面臨一定的資金壓力，且這種“錢緊”的局面在短期內(nèi)還不能得到明顯緩解。

　　在全行業(yè)依舊面臨“錢緊”局面之際，新湖中寶打響的房地產(chǎn)再融資“第一槍”，似乎給不少企業(yè)帶來(lái)希望。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，未來(lái)還將有上市房企陸續(xù)披露再融資方案。不過(guò)這股即將掀起的地產(chǎn)融資小高峰卻并不意味著地產(chǎn)再融資全面放開(kāi)。從目前已經(jīng)披露的預(yù)案以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策導(dǎo)向來(lái)看，此次地產(chǎn)再融資僅僅是有條件放開(kāi)。

　　從新湖中寶的再融資方案看，公司擬融資總額不超過(guò)55億元，將用于上海普陀區(qū)和閘北區(qū)兩處舊城改造項(xiàng)目。

　　多家券商投行部人士表示，房地產(chǎn)上市公司再融資已經(jīng)松動(dòng)并逐步放開(kāi)，但對(duì)率先“放行”的公司有一定要求。目前，我國(guó)房地產(chǎn)調(diào)控正在發(fā)生微調(diào)。調(diào)控手段趨于市場(chǎng)化，特別是在舊城改造、棚戶區(qū)建設(shè)、保障房建設(shè)等方向有所傾斜。為了有效緩解保障房相關(guān)建設(shè)的資金籌集壓力，二級(jí)市場(chǎng)再融資也將提供一定金融支持。

　　受此影響，涉及一級(jí)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)或從事保障房、舊城改造、棚戶區(qū)改造等業(yè)務(wù)的公司，由于符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，逐步迎來(lái)再融資放開(kāi)的機(jī)遇。目前A股中有包括新湖中寶、中天城投、鐵嶺新城、萬(wàn)方發(fā)展、北京城建[簡(jiǎn)介最新動(dòng)態(tài)]、長(zhǎng)春經(jīng)開(kāi)[簡(jiǎn)介最新動(dòng)態(tài)]等房地產(chǎn)公司從事上述業(yè)務(wù)。

　　相比之下，純粹投向商品房住宅開(kāi)發(fā)的再融資在短期內(nèi)尚未獲得“松綁”的跡象。

　　除新湖中寶外，近期海印股份也披露了增發(fā)方案，募集資金將投向公司廣州國(guó)際商品展貿(mào)城——國(guó)際汽車展覽交易中心項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。盡管投向商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，但海印股份的行業(yè)劃分并不屬于房地產(chǎn)業(yè)，不過(guò)這在一定程度上揭示出未來(lái)再融資可能在商業(yè)物業(yè)上出現(xiàn)松動(dòng)的可能。