特斯拉能否顛覆汽車行業(yè)成為下一個(gè)蘋果？

　　 最近，美國(guó)的電動(dòng)汽車生產(chǎn)商特斯拉(Tesla)就被稱為“下一個(gè)蘋果”，分析人士認(rèn)為它會(huì)像蘋果顛覆了手機(jī)行業(yè)一樣，顛覆汽車行業(yè)。

　　 聽起來，實(shí)在是有些瘋狂，當(dāng)然二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)也很勁爆。特斯拉曾被大量做空，空頭持倉(cāng)一度達(dá)到了流通股41.5%的股票，但在過去兩個(gè)月里，其股價(jià)從40美元漲到了100美元之上，總市值也達(dá)到了120億美元。市場(chǎng)的逆轉(zhuǎn)，源自特斯拉今年第一季度出色的財(cái)報(bào)，Model S電動(dòng)車銷量超預(yù)期，達(dá)到4900輛，還實(shí)現(xiàn)了成立十年來第一個(gè)季度盈利。

　　 和一般的電動(dòng)車公司相比，坐落在硅谷的特斯拉更被視為一家科技公司。它的主打車Model S走的是高端車路線，設(shè)計(jì)前衛(wèi)，融合多項(xiàng)IT及汽車技術(shù)；特斯拉采用統(tǒng)一價(jià)格的直銷模式，專賣店選擇在大商場(chǎng)里；它的創(chuàng)始人穆斯克與蘋果公司的喬布斯一樣，充滿個(gè)人魅力……

　　 聽起來很美妙和特別。我無力去分析一家美國(guó)的科技型公司本身是否成功。但作為投資者，我試圖從概念角度去分析它給A股帶來的投資邏輯。

　　 從蘋果概念的經(jīng)驗(yàn)看，量產(chǎn)后才會(huì)給A股相關(guān)公司帶來真正機(jī)會(huì)。蘋果公司業(yè)績(jī)?cè)?007年才開始爆發(fā)增長(zhǎng)，當(dāng)財(cái)年收入達(dá)到240億美元，最新財(cái)年已達(dá)1565億美元。蘋果股價(jià)最風(fēng)光的時(shí)刻是2009年后的幾年，從70美元一路升到近700美元。

　　 在2010年之后，萊寶高科、歌爾聲學(xué)、安潔科技、德賽電池等蘋果概念股才獲得大量訂單，業(yè)績(jī)和股價(jià)得以雙升。此外，這些公司還受益于蘋果帶來的整個(gè)智能手機(jī)和平板電腦市場(chǎng)的啟動(dòng)。

　　 特斯拉則才開始。目前特斯拉Model S的銷量更多是建立在一些技術(shù)愛好者、環(huán)境保護(hù)者和政府補(bǔ)貼的基礎(chǔ)上，單季度5.6億美元的收入規(guī)模也較難帶動(dòng)上游產(chǎn)業(yè)。

　　 特斯拉電動(dòng)車要量產(chǎn)還有各種阻礙。Model S定位在高端，定價(jià)在7萬美元以上，但每出售一輛電動(dòng)車，美國(guó)政府就補(bǔ)貼特斯拉3.5萬美元，購(gòu)買者還可以獲得大約1萬美元的退稅。和光伏等新能源產(chǎn)品一樣，依靠補(bǔ)貼的產(chǎn)品都依賴于整體經(jīng)濟(jì)狀況和政府的財(cái)政狀況。更何況，安全性是否過關(guān)，油價(jià)會(huì)否大幅下跌以及電池和充電技術(shù)能否突破等問題都會(huì)困擾電動(dòng)汽車的前景。

　　 所以，特斯拉能否實(shí)現(xiàn)從小眾市場(chǎng)到大眾市場(chǎng)的驚險(xiǎn)跨越，才是其概念股能否真正受益的關(guān)鍵。