10余房企謀劃再融資方案 樓市調(diào)控或仍繼續(xù)當(dāng)前格調(diào)

　　最近幾天,上市房地產(chǎn)公司均不約而同地公布了再融資方案,市場(chǎng)上關(guān)于房企再融資重啟的預(yù)期越來越強(qiáng)。當(dāng)前,在建立市場(chǎng)化樓市調(diào)控體系的背景下,房企再融資通道有望重新打通。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,下半年,樓市調(diào)控仍將繼續(xù)當(dāng)前格調(diào),并逐步向市場(chǎng)化的調(diào)控手段轉(zhuǎn)化。

　　10余家房企謀劃方案

　　在新湖中寶試水再融資后,房地產(chǎn)上市公司都動(dòng)起來,僅8月7日一天就有3家房企公布了再融資動(dòng)作。招商地產(chǎn)公告因籌劃發(fā)行股份停牌,宋都股份則推出定增方案擬募資15億元,冠城大通則推出了18億元的可轉(zhuǎn)債融資預(yù)案。

　　招商地產(chǎn)公告稱,公司正在籌劃發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng),特申請(qǐng)股票停牌,公司承諾爭(zhēng)取停牌時(shí)間不超過30日,即最晚將在9月5日前披露發(fā)行事項(xiàng)信息。招商地產(chǎn)上一次融資是在2008年,向全體投資者增發(fā)4.5億股,發(fā)行價(jià)13.2元/股,2009年招商地產(chǎn)再次推出再融資方案,但在2010年撤回。

　　同樣,宋都股份的再融資預(yù)案顯示,擬以不低于4.80元/股的價(jià)格,非公開發(fā)行最多31250萬股股票,融資不超過15億元,投向南京南郡國(guó)際花園項(xiàng)目、杭州東郡國(guó)際三期項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中前兩個(gè)項(xiàng)目分別投入8.49億元和3.85億元。

　　冠城大通也公告,此次可轉(zhuǎn)債的發(fā)行總額不超過18億元,計(jì)劃投資于南京萬盛世紀(jì)新城,該項(xiàng)目總投資為45億元?？赊D(zhuǎn)債票面利率不超過每年4.0%,轉(zhuǎn)債的期限為自發(fā)行之日起6年。

　　此外,金科股份也停牌籌劃重大事項(xiàng),但還無法確定是否再融資。更早之前,新湖中寶公布55億元募資計(jì)劃,用于棚戶區(qū)改造項(xiàng)目。迪馬股份、榮豐控股、中弘股份、銀潤(rùn)投資等10余家企業(yè)也先后宣布停牌,或籌劃重大事項(xiàng),或籌劃再融資。

　　市場(chǎng)對(duì)再融資的預(yù)期強(qiáng)烈

　　隨著房企再融資的腳步一步步靠近,或有大量房企躋身加入進(jìn)來。而在過去幾年,房企通過再融資輸血資金鏈?zhǔn)潜徽{(diào)控政策所禁止的。如今,隨著部分房企陸續(xù)公布融資預(yù)案,市場(chǎng)對(duì)再融資的預(yù)期越來越強(qiáng)烈。

　　2010年4月17日,國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過快上漲的通知》,要求對(duì)存在炒地及捂盤惜售等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),暫停上市、再融資和重大資產(chǎn)重組。隨后,證監(jiān)會(huì)便宣布暫緩受理房企重組、上市及融資申請(qǐng)。

　　三年多來,房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)開放再融資寄予很大希望,特別是2011年樓市低谷時(shí),不少開發(fā)商都向監(jiān)管層拋出再融資方案,希望據(jù)此挽救瀕臨斷裂的資金鏈。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,2010年以來,已有40家上市房企拋出再融資計(jì)劃,其中30家公司被迫停止實(shí)施,總?cè)谫Y規(guī)模接近745億元。

　　直至目前,房企的這種資金鏈緊張還在。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,目前公布半年報(bào)的16家房地產(chǎn)上市公司,經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-63.61億元,同比大幅減少132.9億元;期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為-117.67億元,去年同期則為132.58億元。

　　業(yè)內(nèi)人士坦言,房地產(chǎn)行業(yè)是資金密集型行業(yè),當(dāng)前,許多房企都轉(zhuǎn)向了海外市場(chǎng)融資,增加的成本又轉(zhuǎn)移給購(gòu)房者。多家券商研報(bào)指出,再融資放開對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)非常有利,尤其大型房地產(chǎn)公司更容易第一批“吃螃蟹”,行政化調(diào)控手段或逐步淡出,房地產(chǎn)調(diào)控長(zhǎng)效機(jī)制也逐漸建立。

　　樓市調(diào)控仍將繼續(xù)當(dāng)前格調(diào)

　　對(duì)于房企再融資開閘,許多人擔(dān)心,房?jī)r(jià)會(huì)否發(fā)生連鎖反應(yīng),迎來新一輪高漲期。業(yè)內(nèi)人士表示,雖然市場(chǎng)解讀為重大利好消息,其實(shí)際意義可能被高估,對(duì)房?jī)r(jià)的影響可以通過有效的調(diào)控措施來緩和解決。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)房地產(chǎn)研究所所長(zhǎng)張東說,放開再融資,給房地產(chǎn)企業(yè)提供了一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境,加上今年以來,房地產(chǎn)企業(yè)大量拿地,土地儲(chǔ)備充足,將為市場(chǎng)供應(yīng)更多差異化產(chǎn)品,必然會(huì)起到穩(wěn)定房?jī)r(jià)的作用?！叭绻科笤偃谫Y開閘,那么就可以看成房地產(chǎn)調(diào)控建立市場(chǎng)化政策體系的第一步?！睆垨|預(yù)計(jì),隨著房產(chǎn)稅、保障房、個(gè)人住房信息系統(tǒng)等長(zhǎng)效機(jī)制的建立,行政化手段將逐步淡出,使用市場(chǎng)化措施促進(jìn)房地產(chǎn)的健康發(fā)展。

　　此外,國(guó)信證券、民生證券等券商的房地產(chǎn)分析師認(rèn)為,當(dāng)前,房地產(chǎn)企業(yè)融資過分依賴影子銀行,不僅融資成本高企,而且增加了風(fēng)險(xiǎn)。允許房地產(chǎn)企業(yè)到資本市場(chǎng)直接融資,有利于維持行業(yè)的資金穩(wěn)定,防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國(guó)指數(shù)研究院(華中)研究總監(jiān)李國(guó)政說,下半年,樓市調(diào)控仍將繼續(xù)當(dāng)前格調(diào),并逐步向市場(chǎng)化的調(diào)控手段轉(zhuǎn)化。限購(gòu)限貸限價(jià)短期內(nèi)不會(huì)退出,但房產(chǎn)稅試點(diǎn)、銀行貸款等方面政策或?qū)⑦m時(shí)出臺(tái),為建立樓市長(zhǎng)效調(diào)控機(jī)制奠定基礎(chǔ)。