去產(chǎn)能成效顯現(xiàn) 三季報(bào)預(yù)喜上市公司占比近七成

　　A股上市公司三季報(bào)正在進(jìn)入密集披露期。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，業(yè)績(jī)預(yù)告類型為正面的企業(yè)共1233家，占比69.6%。在宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑的大背景下，預(yù)計(jì)2016年三季度A股上市公司整體業(yè)績(jī)同比仍將下滑，但下滑幅度將小于半年報(bào)。種種跡象顯示，當(dāng)前在微觀端，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出改善的跡象，鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)去庫(kù)存效果明顯，計(jì)算機(jī)、傳媒、新能源等行業(yè)仍處于高速增長(zhǎng)階段，顯示當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性動(dòng)力正在增強(qiáng)。

　　　好轉(zhuǎn)1233家上市公司預(yù)喜占比七成

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿時(shí)，滬深兩市共計(jì)有92家上市公司公布了2016年三季報(bào)。上述公司上半年共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3432億元，同比增長(zhǎng)11%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)355億元，同比增長(zhǎng)64%。92家上市公司中，22家凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑，7家出現(xiàn)虧損。其中，多氟多、廣濟(jì)藥業(yè)等23家上市公司凈利潤(rùn)同比增速超過100%。

　　從今年A股上市公司業(yè)績(jī)的情況來看，雖然整體仍然不容樂觀，但相較半年報(bào)明顯改善。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，滬深兩市共計(jì)有1849家上市公司披露了2016年三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)警信息。預(yù)警類型為負(fù)面(預(yù)減、略減、首虧和續(xù)虧)的企業(yè)共562家，占比30.4%，其中預(yù)減(凈利潤(rùn)同比下滑50%以上)126家，略減(凈利潤(rùn)同比下滑0至50%)179家，首虧101家，續(xù)虧156家；預(yù)警類型為正面的企業(yè)共1233家，占比69.6%，其中預(yù)增(凈利潤(rùn)同比上升50%以上)487家，略增422家(凈利潤(rùn)同比上升0至50%)，扭虧162家，續(xù)盈162家；其余54家則為不確定。同半年報(bào)相比，三季度企業(yè)預(yù)增、略增、扭虧和續(xù)盈的家數(shù)均有所增加。

　　西南證券預(yù)計(jì)，在整體上市公司業(yè)績(jī)上，盈利巨頭的正面影響略有提高，虧損巨頭的負(fù)面拖累加重，預(yù)警公司對(duì)整體業(yè)績(jī)有小幅正面影響。由于作為對(duì)比基數(shù)的2015年三季報(bào)業(yè)績(jī)當(dāng)時(shí)已經(jīng)處于同比降幅擴(kuò)大狀態(tài)，預(yù)計(jì)2016年三季報(bào)的加權(quán)平均每股收益為0.366元，同比下降幅度約為10%，小于2016年半年報(bào)的同比下降幅度。海通證券首席策略分析師荀玉根則表示，中小創(chuàng)三季報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)告已基本披露完畢，根據(jù)三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，創(chuàng)業(yè)板全體三季度凈利同比增長(zhǎng)45.4%，二季度為27.0%，而剔除溫氏股份后為36.1%，二季度為25.5%，創(chuàng)業(yè)板全年高增長(zhǎng)可期，2016年凈利增速估算為50.1%。中小板三季度凈利同比增速為37.8%，較二季度大幅改善。根據(jù)三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，中小板全體凈利同比增速為37.8%，中小板盈利增長(zhǎng)超市場(chǎng)預(yù)期，2016年凈利增速估算為44.7%。

　　　分化去產(chǎn)能行業(yè)回暖房企壓力大

　　從重點(diǎn)行業(yè)的情況來看，鋼鐵等傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩行業(yè)今年以來去庫(kù)存的效果較為明顯，其業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)回暖；銀行業(yè)則仍然面臨凈利潤(rùn)增速下滑可能；盡管樓市去庫(kù)存成效顯著，但地產(chǎn)類上市公司業(yè)績(jī)?nèi)匀幻媾R較大壓力。

　　截至目前，僅有5家上市銀行公布了2016年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，寧波銀行、常熟銀行預(yù)計(jì)略有增長(zhǎng)，無錫銀行、貴陽銀行則不確定，江陰銀行則預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下滑0%至8%。平安證券表示，2016年上半年，16家上市銀行凈利潤(rùn)同比增2.5%，三季度規(guī)模增速和息差的持續(xù)下行對(duì)銀行的營(yíng)收同比增速仍將造成較大壓力，而資產(chǎn)質(zhì)量壓力小幅改善帶動(dòng)信貸成本增幅減弱，使得撥備對(duì)利潤(rùn)的負(fù)面影響邊際改善，對(duì)凈利潤(rùn)增速的下行起到減緩作用，預(yù)計(jì)2016年前三季度行業(yè)凈利潤(rùn)增速為2.3%。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，盡管樓市火熱，但地產(chǎn)公司業(yè)績(jī)并不如人意。截至目前，共有64家地產(chǎn)類上市公司披露了業(yè)績(jī)預(yù)告。其中有7家預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比下滑50%以上，8家首次出現(xiàn)虧損，11家則預(yù)計(jì)將繼續(xù)虧損。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，去年以來全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)回暖，商品房銷售量?jī)r(jià)齊升，上市房企業(yè)績(jī)改善已在半年報(bào)中體現(xiàn)，結(jié)合地產(chǎn)較長(zhǎng)結(jié)算周期來看，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)改善在下半年仍將繼續(xù)。不過，隨著三季度房?jī)r(jià)漲幅的進(jìn)一步擴(kuò)大，近期多個(gè)核心一二線城市相繼啟動(dòng)限購(gòu)、限貸等收緊政策，多角度抑制房?jī)r(jià)過快上漲。在此背景下，預(yù)計(jì)四季度核心一二線城市成交量將受到影響；其他城市市場(chǎng)基本面較弱，需求層面仍然難有起色，因此總體來看四季度銷售難再反彈。

　　鋼鐵煤炭行業(yè)則去產(chǎn)能成效顯著，業(yè)績(jī)有所回暖。截至目前，兩市共有20家上市鋼企披露了業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，包括馬鋼股份、安陽鋼鐵等9家上市公司預(yù)計(jì)將扭虧為盈，占比接近一半。興業(yè)證券表示，鋼價(jià)今年出現(xiàn)了顯著的反彈。從行業(yè)平均數(shù)據(jù)來看，第三季度各品種噸鋼毛利與第一季度相比顯著增加，今年鋼企全年業(yè)績(jī)較去年顯著好轉(zhuǎn)幾成定局，大部分鋼企都將扭虧為盈。與此同時(shí)，各家鋼企業(yè)績(jī)出現(xiàn)了顯著的強(qiáng)弱分化，在22家普鋼上市公司中，寶鋼股份等行業(yè)龍頭以不到10%的鋼產(chǎn)量和不到20%的市值，預(yù)計(jì)可以貢獻(xiàn)超過50%的業(yè)績(jī)。而類似華菱鋼鐵、重慶鋼鐵等部分鋼企由于物流、成本管控、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)把握等多方面因素，今年仍然難以實(shí)現(xiàn)扭虧，強(qiáng)弱分化越來越明顯。

　　　亮點(diǎn)新興行業(yè)表現(xiàn)靚麗

　　相對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)而言，包括計(jì)算機(jī)、新能源、傳媒等行業(yè)則表現(xiàn)靚麗，正在壯大中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性動(dòng)力。

　　在計(jì)算機(jī)行業(yè)，WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前兩市共有151家上市公司公布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，預(yù)喜的就有高達(dá)116家，僅有13家出現(xiàn)虧損。廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，計(jì)算機(jī)行業(yè)2016年前三季度凈利潤(rùn)增速中位數(shù)為30%，較2015年前三季度的13.75%有較大幅度提升。扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)分別為23.79%及9.94%。從單季度來看，第三季度凈利潤(rùn)增速較快，行業(yè)凈利潤(rùn)增速中位數(shù)為32.57%，較去年第三季度13.35%的增速高出近20個(gè)百分點(diǎn)；單季度扣非凈利潤(rùn)增速達(dá)到42.91%，去年同期為17.14%。從凈利潤(rùn)增速的分布來看，凈利潤(rùn)增速超過100%的公司數(shù)量占比有較大幅度提升，從去年的18%提高至當(dāng)前的25%。

　　新能源汽車、鋰電池行業(yè)相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼。多氟多10月17日晚間發(fā)布的三季報(bào)顯示，今年第三季度，該公司營(yíng)業(yè)收入8.4億元，同比增長(zhǎng)75%；凈利潤(rùn)1.3億元，同比增長(zhǎng)554%。該公司還表示，由于傳統(tǒng)氟化鹽市場(chǎng)企穩(wěn)回升，以六氟磷酸鋰為代表的電子化學(xué)品需求旺盛，量?jī)r(jià)齊升，預(yù)計(jì)2016年全年凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)1200%至1250%。

　　影視傳媒行業(yè)依然保持高增長(zhǎng)。截至目前，共有67家傳媒(互聯(lián)網(wǎng)傳播、影視娛樂和文化傳媒)披露了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，虧損、預(yù)減和略減的僅有12家，有高達(dá)21家預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限超過100%。光線傳播預(yù)計(jì)，2016年第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.6億元至5.9億元，同比增長(zhǎng)205%至222%；掌趣科技預(yù)計(jì)，2016年三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.4億元至6.0億元，同比增長(zhǎng)100%至120%。