美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫 全球債市現(xiàn)拋售潮

　　唐納德·特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)的消息仍在持續(xù)影響金融市場。投資者預(yù)期特朗普的刺激主張可能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)加速增長和通脹回升，這意味著美聯(lián)儲或?qū)⒓涌旒酉⒌牟椒?。在此預(yù)期下，美國、英國、德國和日本等國的國債收益率出現(xiàn)全線上漲，美元走強(qiáng)。

　　全球債券市場14日繼續(xù)暴跌。美國30年期國債收益率自今年1月以來首次升至3%以上，同時(shí)10年期國債收益率上漲至2.19%，為今年1月以來的最高水平。英國10年期國債收益率重新回到英國6月底公投“脫歐”前的水平。同時(shí)，德國30年期國債收益率自今年5月初以來首次升至1%上方。當(dāng)債券價(jià)格下跌時(shí)其收益率上升。

　　美國銀行的數(shù)據(jù)顯示，全球不少經(jīng)濟(jì)體國債收益率從創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)持續(xù)上漲，投資者上周損失了1.29萬億美元。有分析認(rèn)為，目前沒有跡象顯示拋售潮會停下腳步，這意味著包括養(yǎng)老基金在內(nèi)的一些重要投資還將遭受損失，并且債券收益率上升的國家和企業(yè)的融資成本也將上升。

　　同時(shí)，美元繼續(xù)走強(qiáng)。14日，衡量美元對其他六種主要貨幣匯率的美元指數(shù)上漲1.05%，在匯市尾市漲至100.100，為11個(gè)月來的最高水平。截至紐約匯市尾市，1歐元兌換1.0729美元，低于前一交易日的1.0844美元；1英鎊兌換1.2491美元，低于前一交易日的1.2597美元；1澳元兌換0.7540美元，低于前一交易日的0.7543美元。

　　自特朗普在上周的大選中意外獲勝以來，投資者開始重新審視對于通脹和增長前景的預(yù)期。分析指出，由于預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長緩慢和溫和通脹的趨勢將延續(xù)，今年夏天以來債券市場的價(jià)格一直在上漲。但特朗普的經(jīng)濟(jì)刺激承諾令投資者對經(jīng)濟(jì)加速增長和通脹回升的預(yù)期加強(qiáng)，認(rèn)為美聯(lián)儲將加快加息的進(jìn)程。雖然債券收益率不高，但是在歐美以及日本經(jīng)濟(jì)增長緩慢的背景下，投資者將其視為一種較為安全的資產(chǎn)。然而，隨著特朗普當(dāng)選改變經(jīng)濟(jì)形勢以及通脹走勢的預(yù)期，投資者開始尋找收益更高的資產(chǎn)。

　　自上周三特朗普贏得大選以來，全球股市受到推升。上周五，道瓊斯工業(yè)指數(shù)創(chuàng)下新高，歐洲股市持續(xù)上升，日本股市14日也創(chuàng)下9個(gè)月高點(diǎn)。

　　但法國興業(yè)銀行的分析報(bào)告指出，利率上升未必是好事。由于央行在債券市場的活躍度降低，并且特朗普承諾進(jìn)行減稅和推行1萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃，美國長期利率的上升仍是金融市場面臨的一項(xiàng)主要風(fēng)險(xiǎn)。

　　歐元區(qū)部分債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重國家的國債收益率也出現(xiàn)大幅上升，如意大利、西班牙和葡萄牙。分析指出，融資成本上升是歐洲出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的重要原因，這些歐元區(qū)國家國債收益率的上升引發(fā)外界對危機(jī)卷土重來的擔(dān)憂。不過，目前這些國家的國債收益率水平離7%的警戒線尚有距離。

　　其中，意大利債券的拋售尤其引人注意。隨著12月4日意大利修憲公投的逐漸臨近，其國債加速被拋售。14日，意大利10年期國債收益率攀升17個(gè)基點(diǎn)至2.19%，創(chuàng)去年7月以來最高。

　　德意志銀行預(yù)計(jì)，公投結(jié)果為反對修憲的概率從10月中旬的55%增加到了60%。分析指出，這可能意味著現(xiàn)任總理倫齊領(lǐng)導(dǎo)的內(nèi)閣或?qū)⒔馍?，?cái)政以及急需的銀行業(yè)改革將被推遲，意大利經(jīng)濟(jì)和銀行業(yè)穩(wěn)定將遭受嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　還有一些更加激進(jìn)的觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著英國意外公投“脫歐”以及特朗普贏得大選，反歐盟的民粹主義思想正在升溫，一旦意大利公投結(jié)果是反對修憲，接下來或許會就“脫歐”問題舉行全民公投，從而推動(dòng)歐元大幅走弱。

　　歐洲央行副行長維特·康斯坦西奧14日警告稱，金融市場劇烈波動(dòng)產(chǎn)生的不確定性正在對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成威脅。他表示，應(yīng)當(dāng)避免從金融市場的變化中過早地作出積極的結(jié)論，這并不必然意味著世界經(jīng)濟(jì)會加速復(fù)蘇。

　　(記者 王婧 綜合報(bào)道)